在長端利率陡峭化的指引下，我們能看到全球主要經濟體的長債利率都出現了明顯的上漲，而對於科網股而言，大多沒有穩定的盈利支援，去年在低利率支援下帶來的估值提升無法被業績消化，一旦利率回升，就會面臨殺估值的可能。無論從納斯達克指數、創業板指數還是恆生科技指數，我們都能看到進入2021年以來，科技板塊整體跑輸大盤，已經形成了明顯的趨勢，科技板塊的估值也幾經到到2000網際網路泡沫時位置，反而低估值的順週期板塊開始表現出一定的韌性，價值王者歸來的可能性越來越大。

從2019年後半年開啟的創業板牛市，就是科技股的結構性牛市：而美股也很明顯是以臉書、特斯拉、蘋果為代表的六大科技公司股價大幅上揚，進而帶動指數上漲。資金抱團，強者恆強，大的權重帶動指數在過去一年多的時間裡形成正反饋，帶來了明顯的賺錢效應，但是價值總會迴歸，核心是什麼因素來觸發迴歸，個人認為要持續關注各國央行對貨幣的態度，以及長債的走勢。

目前看，科技股公司泡沫最嚴重，過分誇大的業績增長正逐步被識破。

全球經濟增速放緩，只有一個國家GDP正增長，這表明股市的上漲只是因為貨幣放水通脹抬高了市值。

因此，受疫情中後期影響及美國貨幣政策、美債走勢影響，週期性資源類商品迎來了上漲，而處於製造業塔尖的科技，反而顯得過高，人們實際購買力的下降，也會促使高科技產品業績萎縮，進一步加速了科技股的下跌，而一旦下跌趨勢確定了，資本跟風的作用又會讓他們拋棄科技股，所以今年應該適當關注資源類板塊。今天股市暴跌，最近電力能源類股表現不錯，可以關注一下。

科技股之前吹的太狠了，估值太高了，現在需要擠泡沫，殺估值。

開年以來各種抱團股一致往下殺，不論國內的還是國外的，讓估值迴歸正常水平，還有一段路要走。

年初的股市註定是充滿血雨腥風的，風格轉變太快。以低位為代表的仁東控股已經翻番，還在繼續拉板。資金已經嚴重沒有

1、婦女能頂半邊天，這半天假一放，沒支撐了，淨剩爹了！

2、科技股不確定因素太多，想發展難，想超越更難。科技當自強

3、適當回撥也正常，洗洗更健康！