券商和銀行相比較，券商散戶人數居多，再加上券商近期低位執行，整體股價相對來說較低，所以散戶抄底被套的比較多，拉起來費力不討好

1、目前的貨幣政策有利於銀行板塊

2、新的證券政策（虛假資訊釋出聯做）利空證券板塊（IPO抽查公司直接撤回材料）

3、需要的是慢牛，金融三胖同時發力可不得了

4、個別券商信譽有待時間驗證，散戶不信其有，另可錯過也不持有

5、房貸管控，違規貸款流入樓市管控，避免可能更多壞賬冒頭

券商有以下業務：

經紀業務：比例由15年近40%，到現在已經只有20%左右，而且手續費低，交易不頻繁，不如以前這麼賺錢了。

投行業務：大券商實力強報價低，單子多，但是低報價限制利潤空間，小券商幾乎沒多少機會。

資管業務：主要依賴賣基金，貢獻比例較低。

自營業務：以固收為主，彈性空間有限。

兩融業務：利息收入有限。

總結：券商以後更看重各自的服務和特色，業務結構的變化導致Roe很差。

銀行經歷了2020年疫情讓利以後，今年業績會有好轉，加上利率上行，淨息差有很大提升空間，今年銀行全年業績會比較亮眼。

銀行股很多人是為了保值分股息持股穩定，主要是四大行工農交建。並且股價在歷史低位，主力持倉規模巨大，體量足以平衡報團股下殺能起到穩定大盤的作用，券商聯動借力是時間問題。

所謂牛市來了，券商有戲是普遍共識。而且在2020年7月券商的拉昇，使得本來就群眾基礎很好的券商再一次成為大家追捧的標的。但是這個市場往往是少數人是贏家，那麼，大多數人都認為是正確的時候，往往就是成為輸家的開始。銀行板塊則恰恰相反，2020年由於疫情，國家直接提出銀行要讓利於實體經濟，那麼銀行業績肯定是受到影響，實際上也是如此，市場再次形成銀行不行的共識。到了年底，3季報一公佈，銀行業績高於預期的，那麼，邏輯就發生扭轉了，所謂跌無可跌就是反轉之時。

同為低估值，長時間未漲的金融板塊。券商與銀行，在當前行情轉換期，出現了兩種不同表現，很多散戶感到完全無法理解！對於為什麼會出現銀行強券商弱的行情表現，本人根據最近的大環境來說說自己的理解！具體原因如下：

1、板塊體量不同決定主力更喜歡銀行。銀行板塊是A股市場體量最大的板塊，不管是主力控盤，還是主力護盤都是優選板塊，故在前期機構報團板塊或股群出現資金流出，必定需要找一個體量大的板塊來承接這些資金。目前只有銀行板塊能起到這個作用，券商板塊根本無法達到這個要求！

2、當前國際環境決定當前行情不能牛起來！外資流入A股市場已經有兩年以上，可以說現在已經是賺的盤滿缽滿，不僅在投資方面得到收益，還在匯率方面賺起了相當大的收益。當前國際疫情已經初步得到控制，全球經濟大復甦即在眼前。故在此時，大量外資迴流是大趨勢！故當前A股市場出現大漲是管理層不想看到的，故管理層會從各個途徑來控制市場整體向上。而券商的上漲對於A股上廣大參與者來說，又是牛市的標誌，所以券商必須躺著不起來帶動行情躁動！

3、當前證券改革，出現很多對券商有利的政策，但細化到行業內部卻未出現實質性的利好動向！而且每次有傳言出現，都能及時被撲滅，使得板塊炒作都只是極短暫的炒作，沒有持續性！

券商板塊為牛市旗手和風向標，券商股一路下跌板塊熊，是不是揭示出當下之A股行情指數雖牛逼轟轟非真正意義上的牛市行情。

上證指數指數牛行情如欲行穩致遠走出緩慢爬升的大牛市，券商股再跌一半創歷史新低的極熊之後有望企穩回升方可丕極泰來。

是因為券商板塊是一個敏感的板塊 ，它的啟動往往決定一波行情的大小，因為昨年到現在的股市除了基金抱團股上漲外，大多數個股都長時間下跌或暴跌，卷商在這樣的大環境下，投資股票也很難賺錢，光收一點較低的手續費，很難有好的業增長，盤子也不小，在它們認為沒有大行情到來之前很難啟動。而銀行就要好得多，國家經常出臺刺激經濟發展檔案，就需要大量資金，而銀收入相當穩定，所以戰略投資者經常光顧 。

1，劵商主要依賴賣基金，賺取手續費。

2，2020年7月券商的拉昇，使得大家覺得牛市來了，後面大家紛紛入場，又進行了一波大調整，而後市場並不是特別活躍。

3，而銀行股從2020疫情之後一直走的下坡路，這也跟國家疫情期間發力維持股市有關，現在疫情控制了，銀行經歷了許久的下跌，出現強力的回撥也是很正常，所謂跌無可跌就是反轉之時。

3.17

這裡面除了基本面以外還有兩個原因，第一散戶喜歡與否，第二，大股東有沒有錢。有錢的套現意願不強，沒錢的套現意願就強。用這個也可以解釋前面其他白馬股上漲邏輯。

今天我持續保持昨天觀點，指數這邊有個反彈，藍籌和低價股也會反彈，而且低價股是開始建倉的。

總之，觀點保持適當積極。