機率更高是7月，但是6月是個美聯儲最頭痛的降息節點。為什麼要降息。先說幾個通用的理由。

1、期貨市場暗示美聯儲在6月18日至19日會議上降息的可能性為20%左右，在7月30日至31日會議上至少降息一次的機率為70%。

2、5月之後，美聯儲官員沒有在公開場合完全否定降息的可能性。美聯儲投票7個理事和五個聯儲銀行主席。降息本身就是需要投票的行為，無人反對很可能代表一致意見。聯儲行長中最關鍵的紐約聯儲主席（華爾街所在地紐約固定擁有投票權）威廉斯甚至不停暗示美聯儲要調整對經濟的看法。

3、美國通脹率如今較低。大家都知道通脹率較低給降息造就了空間。

4、國債收益率曲線的波動說明即期利率太高。

途中藍色的是當年的收益率曲線，橫軸是時間，縱軸是到期收益率。如果大家認為未來有風險，比如五年會發生經濟危機，那麼大家就會買五年期美國國債來避難。這個時候買的人多了，債券價格上升，到期收益率下降。所以如果一年期的利率高於五年期或者十年期，這就叫國債收益率倒掛。倒掛一方面是說未來有金融危機，另一方面也表示即期的利率太高，降息可以讓一年期國債的利率下降。（這個機制稍微要有些金融知識。）

5、不確定的美國總統有一堆不確定的么蛾子。包括貿易摩擦和挑起的美伊，美墨之間的爭端。這裡無需多言。

6、全球接近20個國家相繼宣佈寬鬆。這無形中是一種外部壓力，因為前幾年只有美國加息提高了利率。這樣利差就會形成一種壓力。

所以綜合上面幾點，美聯儲已經要開始降息，但是依然還有個問題，美聯儲是在6月降息，還是7月，中間隔了大概1個半月。這是個很大的難題。

這個選擇涉及兩個方面的問題，一個是經濟資料，昨晚已經公佈非農。

這是個能夠讓黃金衝鋒一下的數字，當然今晚還有一些資料。不過總體上，不佳的經濟狀況推升了美聯儲6月降息的可能性。但是否這麼急切的6月降息，還有疑問。

另一個就是中美之間的摩擦。由於美墨之間摩擦得以解決，美聯儲6月降息又有了一個降低機率的因素。但是中美大約月底有可能接觸一下，因為G20。如果繼續談，6月提前降息則顯得過於著急，因為降息次數是有限的。如果繼續打，那麼到7月末去調整打強心針搶救又來不及。另外較低的通脹還會因為這些摩擦被太高，從而使降息視窗消失。

最終還有個不確定性就是特朗普的嘴，你要是6月降息了，所有人說美聯儲你沒獨立性。而如果你6月不降息，特朗普又要繼續問候1個半月。鮑威爾估計要抑鬱症了。

綜上，個人認為美聯儲6月降息的機率依然不高，大約超過3成機率，如果6月不降息，那麼7月基本上是在降息上出奇的肯定和一致。