註冊制和核準制的區別。註冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切資訊和資料公開，製成法律檔案，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的資訊和資料是否履行了資訊披露義務的一種制度。其最重要的特徵是：
在註冊制下證券發行稽核機構只對註冊檔案進行形式審查，不進行實質判斷。如果公開方式適當，證券管理機構不得以發行證券價格或其他條件非公平，或發行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕註冊。註冊制主張事後控制。註冊制的核心是隻要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價值，證券主管機關也無權干涉，因為自願上當被認為是投資者不可剝奪的權利。
核准制即所謂的實質管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。依照證券發行核准制的要求，證券的發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。符合條件的發行公司，經證券管理機關批准後方可取得發行資格，在證券市場上發行證券。這一制度的目的在於禁止質量差的證券公開發行。
1、註冊制更利於市場三大功能發揮
註冊制與核准制相比，發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能。
註冊制最大的好處在於把發行風險交給了主承銷商，把合規要求的實現交給了中介機構，把信披真實性的實現交給了發行人
2、發行註冊制也並非來者不拒。
美國證監會接到發行人申請後，會就其提交的材料提出反饋意見，中介機構和發行人則需進行有針對性的答覆，一般意見反饋和答覆少則三四次，多則七八次，直至證監會不再有其他問題才會准予註冊。從時間上看，美國證監會的稽核最快2個月，一般3到6個月時間方能完成，交易所稽核僅需1到1個半月，時間包含在證監會審查期內。
倫敦UKLA稽核發行人材料時，也需經過一讀、二讀、三讀的意見反饋和回覆，之後需有一定等級、兩個以上稽核委員簽字後才能獲得發行批文。發行稽核環節通常也需時3到6個月。“如果三讀之後還有問題，將繼續進行多輪意見反饋，如果發行人一直無法完成反饋回覆，發審環節就會被無限期拖延下去。”
3、核准制不等於非市場化
註冊制與核准制並非僅由市場成熟程度決定，而是具有一定的歷史背景和現實原因，是監管理念、市場分佈、控制層次等多方面因素共同作用的結果，把核准制和非市場化直接畫等號並不科學。無論是註冊制還是核准制，是否市場化的標準在於市場買賣雙方是否能夠實現真實意願的表達。
註冊制和核準制的區別。註冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切資訊和資料公開，製成法律檔案，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的資訊和資料是否履行了資訊披露義務的一種制度。其最重要的特徵是：
在註冊制下證券發行稽核機構只對註冊檔案進行形式審查，不進行實質判斷。如果公開方式適當，證券管理機構不得以發行證券價格或其他條件非公平，或發行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕註冊。註冊制主張事後控制。註冊制的核心是隻要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價值，證券主管機關也無權干涉，因為自願上當被認為是投資者不可剝奪的權利。
核准制即所謂的實質管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。依照證券發行核准制的要求，證券的發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。符合條件的發行公司，經證券管理機關批准後方可取得發行資格，在證券市場上發行證券。這一制度的目的在於禁止質量差的證券公開發行。
1、註冊制更利於市場三大功能發揮
註冊制與核准制相比，發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能。
註冊制最大的好處在於把發行風險交給了主承銷商，把合規要求的實現交給了中介機構，把信披真實性的實現交給了發行人
2、發行註冊制也並非來者不拒。
美國證監會接到發行人申請後，會就其提交的材料提出反饋意見，中介機構和發行人則需進行有針對性的答覆，一般意見反饋和答覆少則三四次，多則七八次，直至證監會不再有其他問題才會准予註冊。從時間上看，美國證監會的稽核最快2個月，一般3到6個月時間方能完成，交易所稽核僅需1到1個半月，時間包含在證監會審查期內。
倫敦UKLA稽核發行人材料時，也需經過一讀、二讀、三讀的意見反饋和回覆，之後需有一定等級、兩個以上稽核委員簽字後才能獲得發行批文。發行稽核環節通常也需時3到6個月。“如果三讀之後還有問題，將繼續進行多輪意見反饋，如果發行人一直無法完成反饋回覆，發審環節就會被無限期拖延下去。”
3、核准制不等於非市場化
註冊制與核准制並非僅由市場成熟程度決定，而是具有一定的歷史背景和現實原因，是監管理念、市場分佈、控制層次等多方面因素共同作用的結果，把核准制和非市場化直接畫等號並不科學。無論是註冊制還是核准制，是否市場化的標準在於市場買賣雙方是否能夠實現真實意願的表達。