華夏幸福的債務困局無解，它的違約債務只會越滾越大，卻無法通過出售資產還債。

華夏幸福的現狀。

華夏幸福的總負債高達2000億，資產負債超過82%。正常經營的情況下，公司每年需要支付的債務利息超過150億元。目前公司已經資金鍊斷裂，發生好幾筆債務違約，累計有194億元到期債務無法償還。

華夏幸福的困局。

華夏幸福的困局，不是簡單的資金鍊斷裂和債務違約。公司有更深層次的問題，公司的經營模式出了問題。公司的主營是打造產業新城，這種房地產發展模式問題是：

一、投資回收期漫長，需要墊付的資金量十分巨大。二、經營風險巨大。商業地產這一塊，招商引資困難，企業入住了很難長期留住，容易形成產業空城。三、住宅這一塊，房子增值前景堪憂，容易發生大面積滯銷，容易形成住宅鬼城。華夏幸福困局的原因分析。

為什麼華夏幸福會面臨債務困局？根本原因是公司的經營模式出了問題。

公司的發展模式是造城，造城這種發展模式，違背了客觀經濟規律。在人類歷史上，大多數城市都是人們自發形成的，人為的造城後遺症非常明顯，房子缺少各種配套設施，產業缺少人力資源，進而導致產業空城和住宅鬼城。公司違背客觀規律，借了大量債務來造城，形成了大量的無效資產，這是華夏幸福危機的深層次原因。

華夏債務問題爆發的時間在一月份，其實坊間早就傳聞華夏的債務有風險，王文學在努力自救，省市政府也在想辦法，並且朝好的方面發展，處理方式即將水落石出，王文學可能失去控股股東位置，如果國資控股難道不好嗎，相信國家會謹慎處理好華夏問題的！

華夏幸福的問題，不是一天形成的，也不是突然出現的，而是長期積累的結果，是盲目負債擴張的結果。縱然把產業新城的概念造得再好，也是負債擴張帶來的，是過度考慮眼前利益、區域性利益，而不是長遠利益、全域性利益帶來的。

華夏幸福的問題，也是中國企業發展過程中的一個通病，是很多企業都面臨的問題，而不是問題。一個華夏幸福，解決的難度不大。無數個華夏幸福，就難解了，就會困難很多、風險很大。

實際上，類似華夏幸福這樣的企業，真掛一漏萬在個別，蘇寧就是其中之一。所不同的是，蘇寧比華夏幸福還稍稍好一些，且股權轉讓工作已經完成，能夠幫助企業渡過眼前的難關。至於是否長方塊字，需要蘇寧轉讓更多的非主業資產。

相反，華夏幸福的資產轉讓難度就要大得多，且效益一直不是很好，買家不會輕易出手。所以，華夏幸福要渡過難關，就是一個字——難。