首先我們要明白摩根士丹利是靠什麼來盈利的？像這樣的機構他們只會做兩件事，一件事就是唱空，另外一件就是唱多，不管他是唱多還是唱空，他都只為了一件事：盈利。這樣的機構本身就是為盈利而生的，所以不管唱多還是唱空他都沒有錯誤，就像一個屠夫殺豬一樣，他不殺豬他能做什麼呢？不管哪家公司，那個企業只要不做那頭豬就OK。

再者我們來談談豬的問題，有一句話叫做蒼蠅不叮無縫的蛋，如果你沒有利好的訊息他怎麼唱多？如果你沒有利空他又怎麼唱空？有很多的行業或者企業就喜歡唱多不喜歡唱空，要知道在唱多的時候其實就是在為唱空做準備，在唱多這個行業或者這個企業的時候住就已經產生了，所以不要說這些機構為什麼唱空那個行業或者那個企業，這是因果輪迴，自作自受。

當然，還有一種情況是惡意做空，既然是惡意做空的話，那就可以用你有力的拳頭砸過去，讓他頭破血流，因為你的東西都是可以經受考驗的，怕什麼呢？這樣的先例不是沒有吧?如果不知道有這樣先例的，請自行搜尋知識補課。

摩根士丹利（即大摩）近期唱空美國的晶片股，這不是大摩第一次唱空晶片股，在2017年11月份時，大摩也曾下調美晶片股的評級，由“推薦”調為“與大盤同步”。而昨天又下調至“謹慎”。“謹慎”是大摩對股票推薦評級的最低級別。聯想到上個月，大摩曾發文勸投資者遠離“投資者比較擁擠的股票”。前後聯絡一下，不難看出，大摩早就準備對美國晶片股下手了。

大摩看空美國晶片股的原因有以下幾個方面。一，根據公開的資料顯示，晶片股本年度的漲幅較大，例如ADM和英偉達，自年初至今分別上漲50%和30%左右。而標普500才上漲不到10%!二，空頭們認為，晶片公司的庫存壓力開始增大，而定價優勢也開始萎縮。也就是說，晶片行業已經步入一個下降的週期中。三，投資者對於美國特朗普政府的貿易政策的擔憂，以及美國政府對國外資本投資美國晶片公司的種種限制，都對晶片公司產生影響。

槽眼覺得，大摩的操作手法真的是有點意思。以前槽眼曾經看到過一篇報道，標題是“高盛對外唱多，對內唱空。”說的大致內容就是，高盛對外研報與刊文一律是看多某大國的股市，而在給高盛的客戶的投資指導策略中卻力主客戶清空某大國國內上市公司的股票。而且這樣的手段在華爾街也經常使用，一面唱空，一面低吸!

誠如大摩所言，美國的晶片股確實是漲幅有點大。以英偉達為例，它的股票在大摩於2017年11月份唱空時，確實有一個小的回撥，不過後來還是一路震盪上行至今。槽眼認為，如果大摩的首次唱空真的有用的話，美國的投資者會那麼傻嗎？還一個勁的往裡進？雖著科技的發展，晶片的重要性與需求會越來越大。或許由於前期的過高的漲幅，美國晶片股要適當的進行一些回撥，但是晶片行業的總體的趨勢，並不會改變。 （這是一張英偉達的K線截圖2017.8.9--2018.8.9。其中圖中被藍色圈的部分為大摩2017年11月份看空晶片股的走勢。）