定向增發是增發的一種。向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱“定向募集”或“私募”。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程式與公開增發相比較為靈活。一般認為，該融資方式較適合融資規模不大、資訊不對稱程度較高的企業。中國在新《證券法》正式實施和股改後，上市公司較多采用此種股權融資方式。中國證監會相關規定包括：發行物件不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等。

定向增發包括兩種情形：一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權（如摩根士丹利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.33%股權），新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。另一種是透過定向增發融資後去併購他人，迅速擴大規模

解禁的股票分為大小非和限售股。大小非是股改產生的，限售股是公司增發的股份。這些股票都在以前購買這些股票的人的手中。

解禁只是一個時間視窗，意義就是解禁當日開始，解禁的股票就就可以交易了。並不是說一定要全部當日拋售，我可以繼續持有，也可以選擇拋售，什麼時候拋售，都由持有人自己決定。

大小非解禁的成本基本都是1元，限售股解禁的成本就是其增發價格。

非是指非流通股，由於股改使非流通股可以流通，即解禁。

持股低於5%的非流通股叫小非，大於5%的叫大非。

非流通股可以流通後，他們就會丟擲來套現，就叫減持。

這等於大幅增加股票市場的股票供給量，改變股票的供求關係，若大小非解禁後採取減持，將促使股價下行

限售解禁，看到這個訊息的時候股民的第一反應是利空。

當某支股票釋出限售股解禁的訊息時，不管定向增發，還是原始股東持有的限售股解禁，對於該股票都會形成一定的利空作用，除非有其他利好訊息對沖。總得來說限售股解禁流通中短期內對股票利空，長期來說只不過是一個小波瀾。

限售股解禁被大多數股民預設為利空，這個跟一般市場的買方市場/賣方市場原理一樣，例如某股票總股本2億股，流通1億，也就是說有一半是限售股，在限售股沒有解禁前該股票流通的股份只是總股本的一半。當到了一定時間後達到解禁的條件，會部分或者全部解禁，因為限售期間不能交易，當解禁後市場流通的股份多了，能賣的人也多，很多之前被限售的股東會選擇賣出套現，有的甚至會不計成本拋售。因為賣的人多了，所以股價會有相應的下跌，因此限售解禁，被普遍認為是一個利空訊息。

不過也不一定，定增物件一般是上市公司的大股東或者戰略投資者，他們對公司的發展有些長遠的預期，不會在短時間內大量減持股份，股價也不會受到影響。

長遠決定上市公司股價的是公司本身的經營業績和未來發展前景，定增解禁對股價的影響只是一時的。