牛市早已到來，只是尚未流行。我不去說太多基本面和技術面分析之類的。我只是作為一個老股民，分享一個牛市的經驗。那就是：烏龍指，牛市的訊號不可不察。

2020年3月26日，富時中國A50指數期貨次主力合約2004合約尾盤爆拉3.22%。經過和業內多方確認，該合約應該是發生了烏龍指，有人錯誤的提供了報價並且確實有人在這個價格成交。烏龍指，其實是一個訊號！訊號！大牛市即將來臨的訊號。

還記得光大烏龍指嗎？2013年8月16日上午11時05分至11時07分，滬指直線飆升100點，成分股中71只股票瞬間觸及漲停。中午，宣佈停牌，並承認自營業務操作出現問題，導致股市暴漲。8月18日，光大證券新聞釋出會稱此次事件是系統缺陷導致生成巨量訂單，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。8月20日，”烏龍指”事件直接責任人、策略投資部負責人楊劍波被暫停職務，並協助監管部門調查。光大證券“缺陷”訂單執行系統供應商上海銘創軟體技術有限公司關閉官網。8月21日，證監會宣佈暫停光大證券策略投資部三個月，用於內部自查。8月22日，光大證券Quattroporte徐浩明辭職。現在回頭看，當時的位置就是底部區域了，成交的那些股票在半年後就迎來了一波特大牛市。

我認為現在談牛市還為時尚早現在的股市呢，不論是從技術上還是從它的基本面上，離牛市有很大的這個距離。

而且，最為關鍵的一個點就是未來的市場即使牛市也不會像7年，包括像15年那樣一種形式未來的牛市會時間可能會更長。比如說美股呢，是走了十幾年的牛市，但是如果從它的一個漲幅來看，其實並不是特別大，那我們A股呢，未來可能會複製美股的這種走勢行情，可能會慢慢的去漲，那時間可能會更長一些，個股也不會像出現那種齊頭並進全部上漲，更多的會是一種輪番上漲的一種格局，如果做對了可能會抓住一些行情，那如果說做錯了，會出現不僅沒有跟上行情，反而會出現行情上漲的時候啊，自己去虧錢，其實以現在的這種行情來看呢，已經有這樣的一些端倪創業板的走勢比較強單身的創業板只是區域性牛包括向科技包括像醫藥啊，包括像消費啊，都是屬於一個比較典型的區域性行情啊，已經走出了一波牛市，但是，整體的個股走勢卻很差，這是一個比較典型的特點，未來這種形式可能會持久,或者時間比較長。

這是上證指數年度級別的k線圖，從中我們可以發現，幾個高點以此是1558點對應1993年，2245點對應2001年，6124點對應2007年，5178點對應2015年，所以牛市大概是7、8年發動一次，從這個結論來看，下一次牛市的發動時間大概是2022年前後，所以現在不太可能直接走出大牛市，不過現在很多個股都在地板上，比較符合牛市前的情形，就是市場上便宜貨很多，那現在處於什麼市場中呢？

再來看一張上證指數的月度級別k線圖，從圖中簡單畫畫線，便能看出，目前市場處於一個收斂三角形裡面，也就是震盪市，目前上下波動幅度越來越小，伴隨著的是成交量逐漸萎縮，未來具體要怎麼走，要看屆時變盤方向如何，但即使是向下，只要中國經濟政治環境穩定 ，其實向下的空間也是有限的，大不了去2000點唄，又能如何？還不是給你買低價籌碼的機會？如果向上變盤，這個頂部在哪，誰也說不清楚，如果有誰能明確告訴你下一波牛市的頂點，那他不是神仙就是騙子。

咱們再看一張上證指數日度級別的k線圖，從圖中可以看出近期屬於縮量震盪上漲，只要沒放量走加速，短期見頂的概率就不高，至於上下的缺口先補哪個，誰也不知道，只能說要麼補上面的下來再上去，要麼補下面的再上去，我個人更喜歡先補下面的缺口，這樣市場才會走的更高。

那麼下一波牛市的導火索會是什麼呢？我認為可能是t+0吧，因為目前中國股票市場是t+1的制度，這樣一定程度的限制了流動性，而一旦實行t+0，資金流動會變得靈活起來，要知道成交量才是價格漲跌的推動力，中國目前的房地產市場中很多的資金都在炒房，從而導致股票市場的資金相對不足，而t+0實施後，一定程度的解決了資金不足的困難，所以我們有理由相信，t+0是下一波牛市的導火索。

以上是一些個人觀點，粗鄙不堪，希望給題主一些幫助。

大牛市我們看好中國資本市場，中國的資本市場我們是長期看好的，尤其隨著去散戶化程序的不斷深入，最終市場將形成以機構為主的長期牛市的基本低調，而且目前國內的經濟發展平穩增長，也為牛市的形成建立了堅實的基礎。

近期，證券二級市場非常活躍，對於監管者推出得“再融資新規”，不同的專家有截然不同的解讀，有的認為是進一步活躍市場的“大利好”，有的認為是“對散戶割韭菜”。

認為是“重大利好”的投資人，多寄望於上市公司在新規下進行所謂的“市值管理”，說白了就是以各種題材與故事炒高股價。

他們預期多數上市公司的定向增發不簡單地是為了再融資，而是在定向增發過程中，大股東與機構投資者往往會通過一些列手段控制股價而套取豐厚暴利。而這些“聰明的”個人散戶投資者也就可以跟風賺一筆。

我個人認為，根據A股市場投資人多追求短期暴利，且愛跟風的實際情況，短期的“市值管理”一定是有效的，然而長期而言，公司的市值一定是由公司基本面決定的。實際上，絕大部分的中小創上市公司的真正價值遠小於現在的市值。建議打算跟風的投資人回顧一下2013-2015年中小創的表演，而且特別不要忘了最終的結局。如讀者希望回顧一下當年“市值管理”盛行年代的“套路”，以及其後“一地雞毛”的困境，可以參照一下本人兩年前的舊文《“無股不質押”的市場與“債務危機》。說到底就是一句老生常談的名言了：投資歷史上最值得吸取的教訓就是，人們從不記取歷史教訓。

我個人則認為，無論是買入或是持有任何公司的股票，是應該基於公司的實際價值而作的決定，如果經過理性分析後覺得物超所值才買入，哪怕以後有其它投資人再以打折的價格而獲得，對自己又有何影響呢？而且，“新規”而規定這些以折扣入股的“定向增發”投資人，持有股份不少於6個月。以犧牲流動性來獲取價格上的折扣，也不能算不公平吧。

現在是牛市初期，主要就是震盪，畢竟熊了這麼多年，一下子走牛是不可能的，目前就是震盪。

震盪期間，主力吸籌，這是一個煎熬的過程，需要時間等待。歷來技術上都說橫有多長，豎有多高。現在就是在橫上面做文章。底部籌碼置換充分，上漲壓力會小很多，這樣子行情也能走的遠。

牛市的定義一直就是一波要比一波猛，很多技術派對於15年的牛市認為就是大的反彈，從08年開始，到現在就一直是熊市，當然了這個觀點我是不否認的。畢竟每個人看待行情是不一樣的，這個不需要去過多爭論15年的那一波上漲是不是牛市。

後面能夠走牛的話，指數肯定是需要破6124的，上證指數重新編制，上萬點，也是可行的。特別是拿茅臺，平安，恆瑞醫藥，格力電器這些股來看，指數就是三萬點，以後這些股佔比提高，指數上萬點根本不是事。

當然了，牛市來了我們需要做什麼，就是精選個股，買入基本好的，估值低的個股，拿住就行了，設立一個止盈目標，達到就撤離。

目前，我覺得是屬於結構性牛市！對於部分股票而言，你是的征途早已開始，如貴州茅臺、五糧液、伊利股份、格力電器、美的集團、長電科技、立訊精密等等。但對於其他一些股票而言，漫漫熊途也仍在繼續，例如你手中持有的股票。

目前的A股可謂是冰火兩重天，社保證金、公募基金、保險資金等機構投資者近期的收益都比較不錯，社保加緊入市，公募不斷募資入市，保險資金舉牌，顯示出對股市的極大熱情；但很多散戶朋友，看看賬戶，似乎沒啥表現，甚至還縮水。

A股結構化行情的特點，依然會持續一段時間，散戶朋友期待的那種個股普漲的牛市行情一時半會還來不了。

縱觀三大指數，除上證指數目前還在3000點左右徘徊外，深成指、創業板指數都已經走出多頭髮散的走勢，牛市的氣息開始顯露，但越是這個時候，操作的難度反而大，結構化的特點，使得在操作上，一旦選錯了方向，不僅會錯過收益，還會帶來損失。所以，越是這個時候，越要提高自己的水平，保住本金，等待全面牛市的到來。

答案:絕大部分的人可能很難準確判斷牛市什麼時候來臨。牛市什麼時候來臨可能並不是最關鍵的，投資者自身有足夠強的專業投資能力可能更加重要，原因：

第一，股票市場是一個專業的投資市場，雖然如果牛市來臨的話，那可能大部分的股票都會上漲，投資者在牛市的時候進入股市，或許可能更加容易賺到錢，甚至有少數的投資者在牛市的時候可能能夠獲得很高的投資回報率

第二，但是牛市中有的股票也可能會下跌，投資者如果買到這樣的股票，也有可能出現虧損。

第三，牛市也有結束的時候，有的投資者可能進入股市的時候剛好是牛市，然後可能在很短的時間內獲得了很高的投資回報率，甚至遠遠超過許多專業的投資者，但是可能沒有在牛市結束之前、真正獲利了結或者控制好自己整體投資的風險，等到市場從牛市轉為熊市的時候，可能就把之前賺的錢都賠回去了，甚至可能還會出現很大的虧損，所以即使牛市來臨，不一定最終就能真正賺到錢。

第四，即使是在熊市當中，有的成功的專業的投資者，也有可能獲得好的投資收益率。

總之，對於投資者來說，要想準確判斷牛市何時來臨可能很難。即使牛市來臨，有的投資者或許也不一定能夠最終真正賺到錢。不管股市是牛市還是熊市，投資者最重要的可能還是要提高自己的專業的投資能力，或許才能夠在股票市場當中、更好地提高自己整體的投資的成功率。

由於歷史記憶的沉澱以及多年的習慣，我們心目中的牛市就是1999年的5.19行情、2000年的網路股牛市、2005年至2007年的藍籌股大牛市、2014年至2015年的放水刺激下的水牛。在這些牛市裡，基本上出現了普遍牛市，即每個股票都會上漲一倍以上。主要是因為過個幾年，社會資本就會湧入A股，從而推動股價的暴漲。

在未來，這可能只會存在著我們記憶裡，也就是說，歷史上的大牛市真的很難再現。一是全流通過後，A股市場擁有大量的大小非，大小非大多是相對理性的PE類的機構投資者或者不少擁有實體經濟經驗的市場參與者，他們對估值較為看中，所以，當公司股價漲幅超過內在價值時，他們會持續套現，提供了大量的對手盤。而且，隨著IPO的加速等，這些大小非們的沉澱盤越來越多，也就意味著過江龍資金，也就是前文提及的社會資本，發起牛市的成功概率就越來越低。

二是A股市場的制度建設越來越迅速，制度越來越嚴密。退市速度提升、違法成本提升等等，如此就約束了社會資本與上市公司勾兌導致股價大起的行為。這對於社會資本湧入A股就起到了很好的警示作用，從而使得社會資本投資股市，漸漸走向ETF等這樣的路徑。

在此背景下，未來的牛市可能就是結構性牛市。其實，目前就是結構性牛市，大消費、半導體、傳媒等領域的龍頭品種，在2019年以來均有不俗的漲幅，創業板指也從1200點上漲至目前的2000餘點，是典型的牛市特徵。只不過，不是我們印象中的牛市罷了。另外，美股其實也是結構性牛市、指數牛市，主要是蘋果、亞馬遜等有限的科技股或者與消費結合的科技股的牛市。

大牛市還沒有來，現在處於的是牛市的第一階段，也就是震盪洗盤的狀態。

只有等待這個洗盤的時間結束了，牛市主升浪才會出現。

但是洗盤的時間何時結束，沒有人會知道的。

牛市的第一階段和熊市的末期很像，但是又完全不同。

熊市末期是一個逐步尋底的過程，而牛市的初期是一個震盪洗盤，割韭菜的過程。

所以，你會發現，在牛市的第一階段裡，大部分的散戶都會開始交易，甚至有的回本，有的盈利。

而在熊市末期，大部分的散戶是死扛，不敢看股票，不敢開啟賬戶的。

雖然，兩個週期都是在一個底部區域的大箱體裡，但是散戶的表現是完全不同的！

並且，從許多資料來看，目前也已經進入了一個即將主升浪的時期。

歷史，就是這樣重複的上演著。

因為，人性從來沒有改變過。

熊市末期，害怕，恐懼，死扛；

牛市初期，回本，逃離，頻繁交易，成為韭菜；

牛市主升浪，後悔，追漲，滿倉，持有；

牛市末期，高位接盤；

熊市初期，抄底，買入，接盤俠；

熊市中期，一路死扛到底。

這就是迴圈！！

我認為下一輪大牛市會是一輪大慢牛牛市。

今年底或明年初會是牛市起點，走向一輪長期慢牛牛市，應該有5至10年牛市，但是不會再出現像2007年瘋牛市。

以波浪形勢向上走勢，上證指數3000點將會成為真正牛市起點，5年後10年內肯定會再超6000點以上。