最近美國出現了一副奇葩的景象：多地發生暴動，疫情仍在蔓延，200萬人感染，11萬人死亡，4000萬人失業，相當於我們一個大上海的人口總量。但是，美國股市節節高升，反彈超過40%了！ 怎麼疫情越狠，股市越漲！這是要一直朝著大風吹的方向走下去嗎？

對於這個奇葩的現象，網上很有多專家的解讀，也有不少網友的吐槽，我也很想找到答案，於是深入觀察和總結了一番，得出一個同樣奇葩的結論：股市在漲，因為疫情還沒完！

回購催生的牛市

要解釋這個奇葩的現象，就得先從美股為什麼會長時間走牛開始聊了。其實這並不是大家簡單的理解，因為美國經濟長期繁榮，資本市場一路欣欣向榮，這背後還有個重要的推手——長期的低利率。

在最近10年裡，美聯儲開足馬力刺激經濟，資本市場上的錢太便宜了，發債利息低，每年才百分之2點多，很多上市公司錢是不借白不借，借完以後幹嘛呢，有的就投入到主營業務裡擴大再生產去了，還有相當一部分在玩一種資本遊戲，就是回購。

上市公司自家股票流通在外的很多，有了錢把自己股票買回來或者登出掉，或者留成期權池以後激勵管理層，這樣可以推高股票價格，而且股票少了，每股的收益自然就高了，投資者更願意購買，價格也就水漲船高，公司市值也就起來了。

例如蘋果公司，就是此中高手，累計回購股票的金額已經超過了3000億美元，公司的市值都快1.5萬億美元了，相對於50個“小米”。這種遊戲幾乎美股的幾大巨頭都在玩，當然他們業務發展的也不錯，中小型公司也在玩，和增加的公司市值相比，借錢的那點利息就是九牛一毛，到期之後再發新債或者股票市值抵押借錢，分分鐘還上了。這樣一搞，投資人高興、上市公司高興、高管也高興，你好我好大家好，咱們就繼續這麼玩下去吧，一弄就10年，出現了美國大牛市的傳奇。

不過這個遊戲也是有截止日期的，那就是總會有一天，錢不再便宜了，借的錢利息太高，還不上了咋辦？

美國市場的低利率是以美聯儲這個“央行”不斷撒錢為前提形成的，但是前幾年美聯儲對於這種無止境的印錢行為產生了擔憂。咱們美國在世界最牛的地方就是美元的信用啊，沒完沒了印下去，美元早晚要貶值，國內也要出現通貨膨脹，現在經濟又不錯了，咱們適可而止吧。這一提議在2016年被提出，獲得了相當一部分人的支援，寅吃某糧的事別老幹了，加息吧！

一加息，市場上自然就少了借錢的，錢少了，玩資本遊戲也就弄不長了，經濟會隨之開始降溫。按理說加息活動到了一定階段，股市的牛市也就到了頭了。

但是美聯儲加息還沒加幾年，2019年有人坐不住了，那就是特朗普。

2017年當上總統的特朗普，意氣風發，要把美國經濟再帶上一個新臺階，同時向以前那些“老佔美國便宜”的傢伙揮出了大棒，貿易戰！18年開打，先中國、然後日本、南韓、歐盟、誰老是向我美國賣的東西多，但是買的東西少，咱們就好好談談，把賺我的錢吐出來，不答應就開打。特朗普一折騰不要緊，你制裁我，我也不是吃素的，大家都開打，日子都別好過。

但是，特朗普背後站著一大幫選民和利益集團啊，你信誓旦旦說上臺後讓我們大家過上好日子，現在經濟成這樣，我們也得賺錢啊，給個說法！特朗普立馬找到美聯儲，咱們“攘外先安內”（這也不是蔣委員長的特權），國內經濟和股市不能垮，你得給我降息，鼓勵大家借錢，等我對付完貿易對手你再說的你的美元信用問題。雙方各說各的理，最後美聯儲沒執拗過總統，降息吧。

特朗普樂了，看著繼續向上爬坡的股市以及在疲軟中恢復增長的經濟，又專心開始搞他的貿易戰。

這時候，意想不到的事情發生，新冠疫情爆發！

意外的疫情，給牛市突然澆了一盆冷水

新冠起初爆發美國是看熱鬧不嫌事大的心態，更有甚者認為這將促使一些製造業從中國迴流美國，是件好事！結果不出幾個月，中國疫情控制了，美國爆發，這下經濟遭了殃，美國嚐到了幸災樂禍的苦果。

道瓊斯指數從3萬點跌到1萬8，恐慌氣氛瀰漫，疫情下死亡人數創新高破了10萬，失業人數飆升到4000萬，接近十分之一的人沒了工作，瀕臨倒閉破產的公司更是不計其數。

道瓊斯指數走勢圖

白宮的人著了急，趕緊和特朗普商量對策，咱們趕緊生產口罩，呼吸機，隔離人群，讓大家別出門了吧，但特朗普的第一反應：這些事稍緩緩，趕緊讓美聯儲繼續印錢，沒上限的撒幣！

這事咋一聽讓人以為特朗普哪根神經錯亂了，其實他沒瘋，這麼做是迫不得已。疫情來臨後受衝擊最大的是實體經濟，社會經濟活動基本停滯了，企業短期沒生意做會虧損但還不至於大面積倒閉，但是現金流一斷就必死無疑。

這些年美國資本市場便宜的利率讓企業們大量借錢，玩股市回購的遊戲或者投資主業燒錢，而還錢的方式無外乎借新還舊，債務滾雪球。但是疫情這支黑天鵝打亂了大家的節奏，經濟遭受重創後，企業的風險暴露，作為金融機構本能會收緊錢袋子或提高利率，企業的業務沒了，揹著運營成本，又借不到錢，馬上資金鍊就會完蛋，宣告黃攤子。

商人出身的特朗普深知這種厲害關係，和疫情那百分之幾的致死率相比，基本沒啥存款的美中國人，一旦長期失業就沒了活路，上街鬧事示威遊行，美國馬上就亂套，所以，趕緊讓美聯儲放水吧！

沒有上限的量化寬鬆（大撒幣）啟動，失業救濟金計劃啟動，特朗普還時不時在媒體上鼓吹下疫苗正在研發，疫情正在好轉，一邊用錢給企業續命，一邊給大家信心。

根據不完全統計，美聯儲一共拍下去2萬多億美元，相當於4個阿里巴巴的總和。特朗普指示，這些錢大家分一分，把疫情這難關過了再說：拿出6000億給沒工作的補貼發口糧；4000億給撐不下去的小微企業當貸款，別黃攤子；再拿6000億給大公司續命，特別是航空業（你說這巴菲特也是，咋在關鍵時刻掉鏈子，賣啥航空股呢！）；還有其他的…

錢反正也不是他家的，花了不心疼，但是這筆巨大的資金投放到市場後，就像一塊大石頭投入池塘，勢必砸出一個大大的水花，表現在資本市場，就是給股市打了興奮劑。

吹啊吹啊，我的股市

疫情在美國爆發後沒幾周，跌了30%的股市在美聯儲加財政部貨幣放水的刺激下開始大反彈，到目前為止短短3個月幾乎快回頭之前牛市的最高點了，確切的說納斯達克指數已經回去了。

有人不明白，為了應對疫情發放的貸款和救濟金和股市有啥關係，咋就跑到股市去吹泡泡了呢？

這個問題要這樣理解，錢就像大河小河裡的水一樣，最終會通過各種途徑流向大海，資本市場的大海就是有利益、能賺錢的地方。股市暴跌後，一批趴在地板上的股票正便宜，以前垂涎欲滴苦於沒機會抄底的人正好藉機入市，同時大量的錢被政府釋放，利率接近於零，只要在資本市場上一扔，隨便漲漲就是可觀的利潤。

前陣子疫情期間中國深圳市的房價不跌反漲，背後有一些就是拿到了低息貸款的中小企業，錢沒地方去，乾脆去炒樓。在美國，樓市限制更多，不如去炒股，反正實體經濟受疫情影響都停了，想投也沒地方去。那些拿到貸款維持企業運營來續命的公司也一樣，自身資金本來不夠了，突然天降一大筆貸款，經營的錢夠用了，還有盈餘，咋辦呢，委託個對衝基金或者資產管理公司打理下，別讓錢在銀行存著，沒利息還貶值。

就這樣，美國政府的大撒幣，專業術語叫量化寬鬆，把跌入谷底的股市又拉了起來，如此一來，疫情越嚴重，失業人越多，錢投放的越多，沒實體投資機會，這些錢又流到股市去，成為一個迴圈，出現了“疫情越狠，股市越蕩”的“奇觀”。

不過奇觀之所以被稱為奇觀，就是因為他不是常態，這種顯現持續不了太久，因為美聯儲沒能力永遠無上限的印錢，而錢也不會永無止境的往股市裡面去。當疫情結束之時，就是這個資金遊戲要落幕的開始。

美國聯邦政府的債務餘額已經累計25萬億美元，最近10年債務曲線增長接近75度角上升，特別是疫情期間又釋放了超過2萬億美元資金，這些都是債務。美國企業的負債接近10萬億美元，民間消費債接近5萬億，這些錢每天都有成本，也就是利息。

在低利率時代，這些債務問題暫時還不會暴雷，但是一旦利率飆升，企業身上債務的負擔就足以把他壓垮。在美國前20大上市公司，正常年景下每年利潤總和約5000億美元，美國市場化利率一旦接近4%，這些利潤每年就只夠拿去還利息的了，加上政府的負債，民間個人的負債，整個金融體系基本就吃不消了。而利率上漲，只是早晚的事。

疫情的到來造成了政府大撒幣，也就是加速製造了債務，短期內便宜的錢多了，利率也就上不去，不過“出來跑，遲早要還”，一旦疫情結束呢？

政府無限量和納稅人借錢也是有限度的，那個時候放水的遊戲也就要逐步終止了，不想上班的政府不發救濟款了，撐不下去企業臨時幫一把，接下來恢復正常運營。這個時候大家會發現，身邊企業又開工了，都上班去吧，疫情期間好多物資都不生產了，現在大家都急需，工廠開足馬力幹，跟上游採購各種原料，一時間又把物價給推了上去，就是大家熟悉的通脹，通脹一高，政府就更不敢再貨幣放水。而炒股的人呢，發現借錢越來越難，利息越來越高，而且股市這麼高也比較危險，不如撤了吧，也就是股市見頂了。

但是當下，美國股市的泡泡可以繼續吹，疫情沒結束，經濟也沒真的恢復，也就是有個向好的預期，讓一些人拿來當利好，資金仍然很便宜，美聯儲放水依舊寬鬆。或許過幾天美股還超過了疫情前的高點，讓大家感覺牛市又回來了。

總體上總結，美國的長期牛市是經濟和低利率環境的產物，本來從2019年開始美聯儲緩慢降息還能再維持幾年，但疫情給了股市當頭一悶棍，政府慌了神一下子把今後幾年的刺激政策都用了，股市是起來了，但是持續上漲的時間也就維持不了太久了。

由於黑人被跪殺事件爆發的遊行抗議活動，使美國240多個城市出現了大規模的聚集性抗議遊行，這對新冠疫情並沒有出現拐點的美國，可謂是雪上加霜。

有資料顯示，近來美國22個州的冠狀病毒病例呈上升趨勢，美國食品和藥物管理局前局長斯科特·戈特利布當地時間週日表示，美國各地的抗議活動“毫無疑問”將加快疫情傳播。戈特利布援引一份德國科學資料指出，“大型集會中，病毒傳播速度將提高約2.5倍。”

當前美國抗議活動還在繼續，疫情也在擴散，而特朗普則坐在白宮一天發推特200條。美國“抗疫隊長”福奇稱：第二波疫情可能出現，但我已經兩週沒見到特朗普了。

美國確實夠亂的。

眾所周知，3月下旬以來，美國股市的上漲並非得到了經濟基本面支撐，在美國出現抗議爆亂的這兩個星期，道指根本不理會這些社會動亂因素，而是開啟加速上漲走勢，確實讓人不可理喻啊。

不過翻開美股歷史，美股上漲還真與其社會動亂關聯性很低。

比方說：在血腥的1968年，儘管馬丁·路德·金和羅伯特·肯尼迪遭到暗殺，引發了社會和政治動盪，但到了當年年底，標普500指數全年收漲近11%，包括股息再投資。1992年，在毆打羅德尼·金——又是一名黑人——的洛杉磯警察被判無罪引發抗議後，標普500指數也同樣收漲。還有上世紀末，伴隨著對比爾·克林頓總統的彈劾審判，標普500指數在1998年和1999年上漲均超過20%。在更近一些的2011年底，伴隨著始於曼哈頓祖科蒂公園的“佔領華爾街”抗議活動，標普500指數上漲了4.5%。

世界銀行剛釋出的2020年全球經濟預測，美國經濟將萎縮6.1%，可道指已上漲到了新冠疫情全球大流行前的水平27000點以上，很明顯是矛盾的。

因此，從多維度判斷，美股上漲的深層次原因是無限量QE貨幣政策的支撐，使資產價格泡沫化程序得到了反映。

美國越亂，股市越漲，為什麼？

這個問題問得很好，美股近期的走勢可謂出乎所有人的意料，納指更是創出了歷史新高！而現在美國的新冠感染者已高達200萬！且並沒有明顯的緩和跡象，其對美國經濟發展的衝擊可想而知。另外，最近因黑人沸洛伊德之死而引發的遊行、騷亂也愈演愈烈。那麼我們不僅要問，此種情形下的美國股市為何還能一路高歌猛進？

我覺得最主要的原因是來自於3月23日美聯儲的一項最新決議：即開啟無限QE！無限QE意味著什麼？意味著它可以無限印鈔、可以對市場上的所有美債與MBS進行無限量購買！雖然美聯儲的本意是拯救實體經濟，但大量印製的美鈔在進入資本市場後取得了立竿見影的效果，我們看美國三大指數均在3月24日開始見底回升，甚至新高！可見無限QE功不可沒

另一個原因就是，特朗普政府為撈取政治資本以期獲取連任而人為的拉抬股市，造成市場繁榮的假象！試想一下美國目前的社會狀況：新冠疫情無有效控制、經濟萎靡不振、民眾暴亂遊行。假如資本市場再繼續暴跌，一片哀嚎，那麼美國將會是什麼景象？所以特朗普政府不會允許這種情況的發生。而且此事也能看出特朗普的小聰明：抗疫穩民心有不確定性、且代價很高。而拉股市穩民心則簡單粗暴，以美元的特殊地位直接無限印錢即可！

綜上所述，美股目前的大幅上漲是人為的、是脫離經濟基礎的、它的繁榮是虛假的！所以個人認為，美股很快將會迎來新一輪大跌！拭目以待

1、首先要從股市為什麼上漲說起，購買股票的資金多，賣出股票資金量少，股票就上漲，這是基本原理，反之股票就下跌。

2、美國股市在疫情初期，快速下跌，主要的原因是人們恐慌，大家都在賣出股票，沒有多少資金接盤，就出現了美國股市持續下跌和熔斷。

3、美國是資本主義國家，投資股市大多都是資本家，底層民眾在股市投資的數量很少，美國政客在金融政策上採取無上限的量化寬鬆政策，這些錢大部分都到金融市場了，購買股票了。

4、在無上限量化寬鬆政策作用下，炒股的人員不在恐慌，拋盤的狀態回到常態，資金在不斷進入股市，股市自然就會長起來。

5、目前階段美國股市的上漲與美國的基本面脫離了關係，美國的經濟下行、國內動亂都沒有影響股市。美國股市還會持續上漲。

6、但美國股市越長越存在危機，目前階段美國股市嚴重脫離基本面，只要美國的量化寬鬆政策有調整，股市就會有風險，但如果美國的基本面好轉，在修補上基本面的缺口後，在調整金融政策的話，美國的股市也不會出現大風險。

7、其實最重要的是美國的政客把股市看的很重，這涉及到資本對政客的支援力度，如果美國不救股市，美國總統就會出現大麻煩，所以美國總統採取各種方式讓股市上漲。

第一、流動性增強

自肺炎疫情發生之後，美聯儲先動用了降息這個工具，但並沒有起到遏制股市下跌的趨勢，最後迫不得已美聯儲就開啟了無限量QE政策，2020年3月23日，美聯儲宣佈出臺無限量量化寬鬆（QE）政策，開始購買市場上除股票之外的幾乎所有信用產品，為市場提供充足的流動性支援。

美國祭出無限量QE這個核武器之後，美國股市馬上觸底反彈，所以從3月23日開始，美國股市總體基本上處於上漲的態勢，美國這種無限量QE的政策可以說是起到了立竿見影的效果。

第二、美國託市。

除了美聯儲推出無限量QE之外，美國還推出了2.2萬億美元的天量刺激計劃，在這個刺激計劃當中，有一部分資金就是用來支援航空企業以及小企業的貸款，比如向航空公司撥款250億美元，小企業提供3500億美元的貸款等。

這實際上是美國對這些行業進行託底了。

第三、全球經濟逐漸恢復。

2020年3月份和4月份是全球肺炎疫情發生最嚴重的一個階段，包括美國，歐洲很多國家都發生了比較嚴重的肺炎疫情，但是經過兩個多月的努力之後，目前歐洲很多國家的肺炎疫情已經明顯得到控制。

比如義大利，西班牙，德國，法國，目前每日新增確診病例都下降到了500人以下，目前很多歐洲國家的疫情已經基本得到控制，經濟生產生活等各方面也開始逐漸恢復。

第四、各國經濟刺激計劃的影響。

這些經濟計劃的推出不僅增加了市場的流動性，而且可以有效帶動相關產業的發展，特別是一些高新技術企業的發展更是成為市場關注的焦點。

所以我們看到在經濟刺激計劃影響之下，有一些概念股上漲的幅度是比較明顯的，比如在昨天美國股市當中，航空股，銀行股以及科技股的漲幅是比較明顯的。

比如銀行股中花旗漲2.81%，高盛漲2.11%，西南航空上漲2.6%，航空業ETF漲幅超2%，高通漲6.15%，德州儀器漲4.32%，另外博通、恩智浦、賽靈思、意法半導體和思佳訊等漲幅均超過2%。

另外受到中國經濟恢復的利好影響，中概股的漲幅也是比較明顯的，比如蔚來汽車漲10.33%，瑞幸咖啡漲14.22%，阿里巴巴漲3.76%，愛奇藝漲2.99%，攜程漲2.90%，唯品會漲2.80%，拼多多漲2.34%。

第五、全球避險情緒增加。

雖然當前全球肺炎疫情已經開始有所緩解，很多國家的經濟也慢慢恢復到正常的狀態，但是預計整個2020年全球經濟仍然不太樂觀，特別是美國當前的疫情仍然比較嚴峻，預計2020年美國經濟下滑會比較明顯，受美國拖累，全球整體經濟形勢以及外貿出口等各方面有可能會受到一定的影響。

再加上各國推出了更加寬鬆的貨幣政策，在這種背景之下，全球資金避險情緒明顯增強，而美元作為全球避險工具之一，最近一段時間全球對美元的需求量是比較大的，所以很多資金都回流到美國。

這些資金迴流到美國之後，並沒有進入債券市場或實體經濟，很多資金都進入到了股市當中，所以在大量資金的湧入之下，短期之內美國股市上漲也是可以理解的。

不過美國股市這一波上漲也潛在一定的風險，這一波上漲更多的是因為市場的流動性增強而引發的，在美國經濟衰退，第2季度經濟有可能出現8%以上降幅的背景之下，美國經濟卻一反常態上漲，這個是非常不尋常的，所以未來美國股市會發生什麼事情，誰也不知道。

1.美聯儲貨幣政策寬鬆，天量印鈔，市場流動性充足

2.海外疫情好轉，出口行業想好

3.美國國內就業率好轉，雖然誤差三個點 但形勢向好

4.美國市場個股分化十分嚴重，指數上漲主要靠大市值股票上漲，

5.暴亂是短期的，對長期經濟影響不大

1.脫離了基本面，指數的上漲不代表企業的基本面好。從這點上說以後還要看空美股

2.貨幣寬鬆，錢多了自然流入最賺錢的地方，美中國人就是喜歡買股票不喜歡房子。

3.上漲也是表示未來的信心，也許都是這樣的樂觀精神吧。

4.你想想2月份咱們a股的行情，對比一下，那時候我們是最難的時候，反而一波氣勢如虹，很多人都沒有預料到。反而是復工以後行情不好了。

希望大家一起交流

因為有錢人都呆在家裡炒股，沒炒股的那些人都上大街上去鬧去亂了。當然，也不排除政治上的一些炒作行為，或許有財團在操控這個資本市場遊戲。漲，主力說了算；跌，也是主力說了算。

1.中中國人的投資是把錢存到銀行，甚至加個定期，至少大多數人是這樣的，而美中國人民主要的投資方式就是基金和股票。當前經濟形勢很差，中國是促銷費促發展，而美國最直接的方法就是拉昇股票，這樣大多數美中國人投資的錢才不至於打水漂。

2.特朗普的原因，特朗普一直以來以股市漲幅的大小作為自己政績的評判標準，為了十一月份的大選，他必須把股市漲起來。

3.股市的風險隨時都在，你看到現在一直瘋漲，或許明天就是熔斷，畢竟巴菲特也摸不清楚今年美股的走勢。

答案:

1、非農資料造假，一般情況下不會造假的，只有關鍵時刻才會造假，這就是為什麼10次只有1造假呢？就是因為有9次是樹立公信力！大戶出，散戶進。

2、美聯儲QE刺激，大量的印鈔票，散戶拿了鈔票投資資本市場。

3、美國的政治危機在迅速地升級，並不斷地深化。只是暫時被剛出來大利好的非農資料對衝掉了。

綜上所述：美國股市未來難牛！這是我的觀點，不代表投資建議！