非農就業人數不及預期，代表著美國經濟下行的風險仍然在延續，確實利好黃金，但是短線對於黃金的影響不會太大，長期對黃金的上漲形成了助推。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有過詳細的分析，這裡簡述觀點。

這一次非農資料不及預期，短線對於黃金的助推不會太大，主要有兩方面的原因，第一方面是由於美聯儲短期內進行了資產負債表的擴張和回購，向市場注入了大量的流動性，在這樣寬鬆的貨幣環境下進行降息的意義不是太大，所以即便是非農資料不及預期也很難增加1月份美聯儲降息的機率，所以黃金受到這方面的影響不大。

第二方面來說，雖然11月份非農資料異常的強勁，但是其中的分項非常不理想，其中製造業就業多數來自於通用公司的反攻可以說，當時就很多人都估計到了12月份的非農資料會不理想，因此這一次非農疲軟是在市場預期之內的，資料公佈之後沒有引起市場的大幅度波動。

另外需要知道的是，雖然這次非農下滑是大家預期得到的，但是確認整體經濟下行的趨勢，仍然需要多個數據的支撐，而不能依靠一次資料就確認這樣的風險，所以經濟下行的趨勢還需要2月和3月更多的資料來驗證。

不過這一次非農資料的疲軟，很可能對美國經濟遠期的擔憂進行了升溫，同時美聯儲降息的通道也依然在保留，可以認為黃金上漲的上方空間仍然是開啟的，未來一個月的時間，黃金會在這種擔憂的助推下逐漸緩慢的上漲，但是不要期待有短期迅速的拉昇。

新浪財經 1月10日訊息，美國勞工部公佈非農業就業資料，美國12月非農就業人口增加14.5萬人，預期16萬人，11月為26.6萬人。

美國12月失業率 3.5%，預期 3.5%，前值 3.5%。

美國12月私營部門就業人口變動 13.9萬人，預期 15.3萬人，前值 25.4萬人。

美國12月平均每週工時 34.3小時，預期 34.4小時，前值由 34.4小時 修正為 34.3小時。

美國12月製造業就業人口變動 -1.2萬人，預期 0.5萬人，前值 5.4萬人。

美國12月非農就業人口變動 14.5萬人，預期 16萬人，前值 26.6萬人。

美國12月平均每小時工資同比 2.9%，預期 3.1%，前值 3.1%。

美國12月平均每小時工資環比 0.1%，預期 0.3%，前值 0.2%。

美國12月勞動力參與率 63.2%，前值 63.2%。

資料公佈後，美元指數短線快速走低，現貨黃金快速走高。

在12月份釋出非農資料之前，黃金已經因為美伊衝突事件受到了巨大的刺激。從1530短短的3個交易日攀升到1610，上漲80美金，震盪幅度有幾百美金。

試問，還有什麼樣的非農資料能夠在已經受到巨大刺激的情況下，再給黃金一個比風險事件更大的刺激。

我們都清楚，黃金是一個避險工具，在風險事件作祟的時期，任何的其他資料，都對黃金沒有特別大的刺激運用。

美國非農就業公佈以前，黃金已經大漲一波了，等到訊息公佈，黃金已經獲利回吐了，所以做投資做的是預期，前面黃金大漲已經把非農資料的預期打足了，等到訊息落實就波瀾不驚了。