我覺得原油價格戰並沒有結束，而是從明面上轉地下了，用軟刀子慢慢割，從沙特阿美髮布的5月份原油出口價格可以看出一二。沙特阿美維持銷往歐洲的輕質原油價格不變，較布倫特原油期貨貼水10.25美元/桶，打個比方，如果布倫特原油是32美元/桶，沙特向歐洲賣的原油價格將跌至近20美元/桶。這樣可以搶了俄羅期的份額。銷往美國的輕質原油價格上調3美元/桶，算是給足美國面子了，留了一條生路給美國頁岩油。銷往亞洲的輕質原油下調4.2美元/桶，繼續給亞洲買家打折。感覺沙特是最後的贏家，你們認為呢？發貼時，布倫特原油跌1%，可以說減產計劃作用並不是很大。

4月13日晚，OPEC+會議在長達四天的商討後，達成了一個歷史性的決議：石油國一致同意減產，分三步實現減產累計2000萬桶/日，自2020年5月1日起進行為期兩個月的首輪減產，減產額度為1000萬桶/日；自2020年7月起減產800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。

訊息一出，原油期貨市場開盤後一路走高，漲幅至7%，但僅維持了一小時，就跌回22-23美元/桶。價格會跌的根本，還是因為需求的大幅下降，直接導致原油庫存不斷上升。歐佩克+檔案顯示，預計2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日。預計2020年全球原油需求萎縮680萬桶/日。目前，全球每天的石油供應過剩達2500萬至3000萬桶，供需雙殺下的原油價格腰斬，價格徘徊在20-25美元附近。

從這次的石油價格戰，到最終達成一致達成減產協議，可以看出幾點。

第一、從經濟學的角度來看，國際石油市場長期處於供大於求的局面之中，並且全球石油產能很可能長期持續過剩。疫情的全球爆發讓這個狀態達到了歷史性高峰。加之煉油廠一旦更換了原油品種，短期之內就不會再改回來了，這也會導致石油的供給價格彈性相對較大。因此對於產油國而言，市場份額便成了他們最為關切的要素，為了市場份額，他們願意犧牲一部分的價格和利潤，一致來維護市場的平衡，保證集體利益。

第二，在美國頁岩氣革命以後，美國天然氣和石油的產量大幅增加，天然氣對石油的替代率持續升高，美國對石油的需求也大幅下降，這對於國際石油市場也產生了不小的衝擊。此次產油國能達成減產的一致協議，很大程度上便與平衡美國增產搶佔市場份額的行為有關。

第三、美國能源州的選情攸關川普能否再次當選。紐約和加州疫情嚴重，疊加金融圈和科技圈一直以來對川普不感興趣，註定川普在今年大選中無法拿下這兩個票倉。農業州和能源州成為川普再次當選的關鍵。所以川普在這次的協議中出力頗多，特別在處理墨西哥的問題上更是如此。

第四、低油價已經嚴重影響俄羅斯今年的財政預算。俄羅斯絕對是高油價的堅定擁護者。此次願意跟沙特並肩作戰，除了外部大環境變化，俄自身很可能疫情嚴重。近日黑龍江大量自俄返回華人檢查出冠病陽性或許可以給我們更多的遐想空間。

石油畢竟不同於一般產品，由於石油的種種特殊屬性，石油價格問題不僅僅只是一個能源問題和經濟問題，它還與金融、政治、軍事、乃至宗教有著千絲萬縷的關係，所以僅僅依靠我們上述單純的經濟模型是不足以全面分析該問題的。還得透過更加深入、複雜、多角度的分析才能夠看清這其後的利益博弈。