1988-1991年日本經濟出現了嚴重的經濟泡沫，大量熱錢和國際遊資湧入日本股市和樓市，“兩市”出現了嚴重的泡沫。當時有媒體說，賣掉半個東京的錢就可以買下全美國。

1991年上半年，泡沫達到了幾點，“砰”的一聲破裂了。當年，日本經濟增長由前一年的5.1%突然下滑到3.8%。從1992年開始，經濟危機的嚴重後果開始顯現，經濟幾乎停止了增長。1995年開始，通貨緊縮到來。通貨緊縮的後果可比溫和的通貨膨脹（2%-3%）厲害的多。

1997年亞洲金融危機再一次衝擊了日本經濟，1998和1999年連續兩年經濟負增長。整個1990-1999年的10年間，日本實際GDP僅僅增長了11.78%，年均增長率約為1%。而在泡沫破裂前的1988和1999兩年時間，日本經濟就增長了10.16%，幾乎和整個90年代相當。

整個21實際的前10年和90年代相比，日本經濟還更蕭條。2000-2009年日本經濟實際增長了2.3%。本來呢，度過了亞洲金融危機之後，日本經濟從2000-2007年連續8年正增長，增長了約12.4%，結果2008年的全球金融危機一來，連續兩年負增長，幾乎把之前的增長全吐出來了，一夜回到解放前。2008和2009年日本經濟分別下滑1.1%和5.4%。

2010-2017年的8年間，日本經濟有所好轉。客觀而論，安倍經濟學對日本擺脫通縮和經濟停滯還是有所作用的，但日本經濟確實病的太重，不是一兩劑藥就可以治好的。相比於2009年，2017日本經濟增長了12.4%。2012年安倍經濟學推出以來，日本經濟已經持續6年增長。

上世紀八十年代末，日本經濟泡沫破裂，此後經濟持續不景氣，與90年代之前的高速增長形成鮮明的對比。九十年代至今已經過去了二十多年，目前日本的經濟也不見得有很大的起色，比如這些年日本的經濟增速如下圖，這些年日本的經濟增速依然在2%以下徘徊。所以不少人認為這是日本“失去的二十年”，經濟衰退了二十多年。

其實這是有謬誤的。雖然這二十多年來日本經濟確實有負增長，但是很多年份還是實現了經濟正增長的，只是這個增長速度比較低，大部分年份經濟增速都在2%以下。這二十多年來日本經濟經歷衰退的年份只有1998～1999年、2001～2003年、2008～2009年、2011年共9年時間，其中這期間分別發生了1997年亞洲金融危機、2008年世界金融危機、2011年日本地震，這些因素都影響日本的經濟發展。

日本雖然這二十多年來經濟持續低迷，但是日本在海外的資產卻是不斷增長的。日本的很多產業都轉移到了海外，而且日本每年的海外投資總額仍然位居世界前列。雖然這導致了日本國內產業相對空心化，某些方面出現凋敝，但是日本的海外純資產高位居世界第一，有媒體報道，2017年日本在海外的經濟規模將近其國內的1.5～1.8倍，GDP只是經濟當中其中的一個指標，如果是GNP（國民生產總值），日本是高得嚇人的，所以日本整體經濟實力仍然很強。

目前日本仍然是高度發達的資本主義國家。2017年日本實現國內生產總值545.8萬億日元，摺合48721億美元，僅次於美國和中國，位居世界第三。2017年日本的人均GDP為38440美元，位居世界第25。