分級基金下折就是指當母基金或者B份額的淨值下跌到一定程度時，觸發分級基金向下不定期折算。在市場連續或者震盪下跌時，B份額佔總資產的比例不斷縮小，槓桿逐漸增大，為了避免極端槓槓出現，使槓桿回到正常水平，所以規定了向下折算的條款。目前B份額淨值跌破0.25為下折條件的主流。下折會將A份額、B份額、母基金的淨值重新歸於1，A份額淨值超過B份額淨值部分折算為母基金。
對於場外持有的母基金來說，如果不選擇分拆的話，下折會將其持有的基金按淨值為1重新計算份額，但是持有人的資產沒有影響。簡單來說就是錢沒變，計量方式改變了。比如原先持有1000份淨值為0.7的母基金，下折後，變為持有700份淨值為1的母基金。
分級基金上折和下折即分級基金為了調整槓桿或合理分配持有人利益，對母基金旗下A、B份額淨值定期或不定期進行淨值折算的做法。分級基金折算可分為定期折算和不定期折算。
1. 分級基金上折和下折之定期折算不上市交易的基金只有定期折算。定期折算指在某一個固定的時候進行折算。一般有兩種情況：每年的第一個工作日或基金滿1個運作週期之後的開放日。有的基金是對AB份額分別進行折算;有的基金是對母基金和A份額進行折算，對B份額不折算(僅限定期折算)，在定期折算的時候，不管基金的淨值是多少，都會進行折算。當不定期折算的時候，上折和下折的處理方法也是不一樣的。分級基金何時進行折算，以及如何折算的問題會在基金招募說明書裡進行說明。
2. 分級基金上折和下折之不定期折算通常只有上市交易的分級基金才會進行不定期折算。分級基金不定期需要有觸發條件。分級基金不定期上折通常是當母基金的淨值上漲到了一定程度(比如1.5)，此時B份額可能已經突破2，那麼此時上折的目的是為了恢復基金的高槓杆特性;而分級基金下折通常是B份額的淨值跌至0.25，主要目的是為保護A份額持有人的利益。 簡單來說，漲得太好或者是跌得太慘都會觸發分級基金進行不定期折算。
分級基金為什麼會上折?
絕大多數分級基金具有“向上不定期折算”(簡稱上折)和“向下不定期折算”(簡稱下折)兩種不定期折算機制。分級基金的“不定期折算”機制又稱為分級基金的“到點折算”。
上折的目的是為了恢復分級基金的槓桿。假設最開始母基金是2000元，其中A類份額10000元，B類份額1000元，A:B=1:1，B的槓桿是2倍。
過了一段時間，母基金上漲了50%，淨值變為1.5元，母基金變成3000元，A類份額還是10000元，B類份額就變成了2000元，A:B=1:1.5了，B的槓桿由2倍變成了1.5倍。所以當母基金賺錢了,B的槓桿就變小了，這樣槓桿的效益就弱了。
所以通常在母基金淨值為1.5的時候就需要進行上折，將A和B的比例重新變為1:1。將A類份額和B類份額的淨值全部歸一，(也有一些分級基金上折的時候A類份額不參與結算)剩餘的部分折算成母基金份額。
比如：投資者持有10000份軍工B。在富國軍工分級上折時，富國軍工母基金淨值為1.550元，此時軍工B的淨值為2.079元，A類份額淨值1.021，那麼上折之後，投資者持有10000份軍工A還持有10000份軍工B(淨值為1元)，除此之外，多了11000(10790+210)份富國軍工母基金(淨值為1元)。
分級基金下折就是指當母基金或者B份額的淨值下跌到一定程度時，觸發分級基金向下不定期折算。在市場連續或者震盪下跌時，B份額佔總資產的比例不斷縮小，槓桿逐漸增大，為了避免極端槓槓出現，使槓桿回到正常水平，所以規定了向下折算的條款。目前B份額淨值跌破0.25為下折條件的主流。下折會將A份額、B份額、母基金的淨值重新歸於1，A份額淨值超過B份額淨值部分折算為母基金。
對於場外持有的母基金來說，如果不選擇分拆的話，下折會將其持有的基金按淨值為1重新計算份額，但是持有人的資產沒有影響。簡單來說就是錢沒變，計量方式改變了。比如原先持有1000份淨值為0.7的母基金，下折後，變為持有700份淨值為1的母基金。
分級基金上折和下折即分級基金為了調整槓桿或合理分配持有人利益，對母基金旗下A、B份額淨值定期或不定期進行淨值折算的做法。分級基金折算可分為定期折算和不定期折算。
1. 分級基金上折和下折之定期折算不上市交易的基金只有定期折算。定期折算指在某一個固定的時候進行折算。一般有兩種情況：每年的第一個工作日或基金滿1個運作週期之後的開放日。有的基金是對AB份額分別進行折算;有的基金是對母基金和A份額進行折算，對B份額不折算(僅限定期折算)，在定期折算的時候，不管基金的淨值是多少，都會進行折算。當不定期折算的時候，上折和下折的處理方法也是不一樣的。分級基金何時進行折算，以及如何折算的問題會在基金招募說明書裡進行說明。
2. 分級基金上折和下折之不定期折算通常只有上市交易的分級基金才會進行不定期折算。分級基金不定期需要有觸發條件。分級基金不定期上折通常是當母基金的淨值上漲到了一定程度(比如1.5)，此時B份額可能已經突破2，那麼此時上折的目的是為了恢復基金的高槓杆特性;而分級基金下折通常是B份額的淨值跌至0.25，主要目的是為保護A份額持有人的利益。 簡單來說，漲得太好或者是跌得太慘都會觸發分級基金進行不定期折算。
分級基金為什麼會上折?
絕大多數分級基金具有“向上不定期折算”(簡稱上折)和“向下不定期折算”(簡稱下折)兩種不定期折算機制。分級基金的“不定期折算”機制又稱為分級基金的“到點折算”。
上折的目的是為了恢復分級基金的槓桿。假設最開始母基金是2000元，其中A類份額10000元，B類份額1000元，A:B=1:1，B的槓桿是2倍。
過了一段時間，母基金上漲了50%，淨值變為1.5元，母基金變成3000元，A類份額還是10000元，B類份額就變成了2000元，A:B=1:1.5了，B的槓桿由2倍變成了1.5倍。所以當母基金賺錢了,B的槓桿就變小了，這樣槓桿的效益就弱了。
所以通常在母基金淨值為1.5的時候就需要進行上折，將A和B的比例重新變為1:1。將A類份額和B類份額的淨值全部歸一，(也有一些分級基金上折的時候A類份額不參與結算)剩餘的部分折算成母基金份額。
比如：投資者持有10000份軍工B。在富國軍工分級上折時，富國軍工母基金淨值為1.550元，此時軍工B的淨值為2.079元，A類份額淨值1.021，那麼上折之後，投資者持有10000份軍工A還持有10000份軍工B(淨值為1元)，除此之外，多了11000(10790+210)份富國軍工母基金(淨值為1元)。