這其實對美股的影響非常兩面化。

第一個角度來說，美聯儲其實本來就沒有放棄加息，只不過宣佈說暫緩加息，再觀察而已。實際上美聯儲本來對美國經濟的預期就比較好，前仨月的資料還證實了美聯儲的觀點。預期美聯儲降息的只是市場的猜測而已。

不過，預期下降意味著更多投機資本可能會撤出股市，這對股市來說不是好事。

第二，預期美聯儲降息機率下降的反面，是市場同意了美聯儲的判斷，即經濟可能沒有預計的那麼糟糕，下行壓力沒那麼大。因此美股反而得到了支撐，結果可以看到非常罕見的美股美債齊漲，證明了對股市影響的兩面性。

不過說實話，美國經濟已經出現疲態，目前的美股可能存在了高估的成分，未來來說，美股積累的風險可能不斷增加。

美聯儲近十多年來最大的改革是透明化和持續性，即把自己的意向儘可能清晰地、儘可能提早地傳達給市場，以避免任何可能的市場誤讀。同時，儘可能地保持政策的穩定性，而避免忽上忽下地驚嚇市場。

在這樣的改變下，市場讀準聯儲息率政策的可能極大提高了。所以說，市場預計美聯儲降息機率52%，應該是比較準確的。

息率升降對美股影響其實大家都很清楚：降息有利股市，升息反之。值得一提的是，由於前述美聯儲運作透明化和持續性，美聯儲不太會剛停止加息就急轉成降息。所以市場預測今年內降息可能性不大，既使成真也會是極其溫和的加息。

考慮到美股對經濟的前瞻性，以及聯儲降息對美股利空的前瞻性，所以今年既便降息，短期內對美股的影響也相對較弱。

這些年來，市場觀察美聯儲利率升降，其實已經不再是用來考量息率升降對美國經濟的影響，而是利用美聯儲龐大的經濟資料採集系統，轉個彎來預測美國經濟的走勢：如果美聯儲考慮降息，那麼市場就可以比較肯定，美國經濟即將走弱，因為美聯儲已經在息率政策上顯示出，他們認為美國經濟即將放緩。

美聯儲年內降息機率降低至52.6%，這是因為美聯儲的升降息的條件主要依據是三點：經濟增速、通脹率、就業。由於美國股市處於歷史新高區域，風險敞口擴大，為了加強風險控制，所以美聯儲的升降息又加入了股市風險控制這個因子。因為美國目前就業資料優良，失業率處於歷史低位，通脹又有所抬頭，尤其是股市風險非常高，所以美聯儲缺乏降息條件，因此降息機率非常低。

一般人認為，美聯儲只有降息才會推動股市上漲，其實這是一個錯誤的看法，這是對國際貨幣的執行規律不理解。

由於美元是國際貨幣並且佔有率為世界第一，所以當美元降息時，貸款利率下降，這樣反而利於美元流出美國，資本的流出，反而不利於股市上行。

反之，當美聯儲加息時，美元是回收的過程，同時，因為存款利率的提升，國際資本就熱衷於流入美國透過利差套利，這是一個資本向美國流入的過程，反而容易推升美股上行。例如美國本輪的股市牛市，期間美聯儲加息九次，但是股市依然不斷上漲，目前處於歷史高位，這和美元的國際貨幣流動特點是密切相關的。但是加息也有極限，過多的加息肯定也會打壓股市，目前美聯儲加息就處於這樣的臨界點上，所以特朗普擔心股市大跌，影響自己的連任，多次阻止美聯儲加息影響股市，導致美股目前一直在高位徘徊，這對美國經濟的風險控制非常不利。

由於美元的國際貨幣特點，美聯儲降息初期可能會刺激一下股市，但是隨著利率降低，美元向國際借出的規模將放大，國際套利資本也會隨著利差減小而流出美國，美股的風險反而會大增，美股下跌的機率反而會增加。目前不降息，對美股來說利大於弊，不然美股會因降息而中短期走向泡沫化，之後易引發金融危機。