2019年黃金上漲有兩個主要原因，一是全球貨幣大寬鬆。美元歐元英鎊等全球主要貨幣都有不同程度貶值，投資者為了避險保值，選擇了投資黃金，促進了黃金上漲。二是從全球央行的角度來說，各國央行也更願意選擇黃金避險，而不是美元。這樣可以避免造成本幣相對於美元大幅貶值，有利於還清美元債務。

黃金上漲最基本的原因就是與貨幣的價值比值當貨幣相對疲軟和供應量增加的時候，黃金就開始上漲。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

黃金作為硬通貨和貨幣錨定物，可以認為其價值是基本不變的。黃金的價格走向完全取決於貨幣的走向，因此以美元計價的黃金對美元的變化也就更加敏感。我們看黃金的價格走勢可以看到黃金價格變化具有明顯的週期性，這個週期與經濟週期相互吻合，當經濟下行週期，各國的經濟實力無法支撐自己貨幣的價值，貨幣的基礎價值下降，同時各國央行為了支撐經濟，更多的採取寬鬆政策來釋放貨幣供應量，於是讓黃金得到動力上漲。

2019年就是這樣的情況，歐洲經濟顯然早一點陷入了下行壓力之中，而在8月份開始，美國的製造業資料衰退的更加嚴重，我們可以看到從8月份以來美國的製造業PMI一直處於50的榮枯線以下，就證明美國經濟增長的內生性動力已經衰退了，另外歐央行的負利率規模擴張，重新啟動量化寬鬆以及美聯儲連續的三次降息和重新擴張資產負債表，都對黃金形成了支撐。

不過即便如此，黃金真正的上漲波峰還沒有來到，因為全世界範圍的經濟衰退還為時尚早同時各國央行的降息週期也還有空間。在2020年黃金一度達到了1600美元，更多的原因是地緣政治的緊張因素，不過隨著經濟下行的壓力逐漸增大，各國央行的寬鬆政策逐漸加碼，黃金突破1600美元只是時間問題，而高點還可以期待更高的價位。

從後往前看，什麼原因都有。什麼伊朗問題北韓問題。還是乖乖看技術圖形吧，黃金是啥月線大多頭，突破直接追呀，技術圖形是不會騙人的。

1、美聯儲貨幣制度從嚴到松。

2、有以色列與巴勒斯坦，經常發生炮擊與轟炸，以色列與敘利亞也是，敘利亞主要是內戰，也有外國捲入戰爭，前些日子，印度與巴基斯坦也發生了空戰，一架印度飛機被擊落。戰爭會造成全球避險預期升溫，帶來金銀等貴金屬上漲。

2019年以來，整個黃金市場表現都較為強勁，現貨黃金價格也是不斷上漲，儘管中間有過短期的波動，但到目前為止黃金價格仍然保持上漲趨勢，預測年底金價仍會走強，那麼黃金為何在2019突然暴漲？

1、對全球經濟的擔憂

2018年以後，世界經濟確實出現了一些衰退的跡象，例如土耳其在去年下半年出現的貨幣危機，阿根廷在前端時間出現的金融動盪，美國國債利率倒掛，以及美國與世界主要國家的貿易摩擦等等。

避險是黃金區別與其他投資產品的重要特徵之一。當世界經濟不確定因素增加時，黃金的避險功能就會凸顯，人們也會更傾向於選擇儲備黃金，避黃金避險需求增加是黃金在2019年突然暴漲的原因之一。

2、通貨膨脹

在經濟形勢較好時，黃金的增值功能並不明顯，不及大多數理財方式，但在通貨膨脹時期，黃金的保值作用就非常突出了。

從2019年以來，多國央行都發布了降息政策，提高了人們對於經濟衰退和通貨膨脹的擔憂，通貨膨脹的直接表現就是貨幣貶值，購買力下降。在這種情況下人們對於貨幣的信任度降低，選擇黃金保值的人則越來越多。

3、多國增加黃金儲備

此外，包括俄羅斯、波蘭、匈牙利等在內的多個國家都在買入黃金儲備，分散外匯儲備，這些都在推動著黃金價格的上漲。