受美元加息影響,人民幣貶值、但在可控範圍之內,估計今後也不可能有大幅度波動,另外美、俄的軍事之爭也給了國內緩衝、備戰的準備。同時估計美國也不會太好受,不然也不會主動邀請北京談判,(當然從長期看北京不會在中、俄關係上讓利美國,更不會貿易上屈服於美國,這從某方面也幫了俄)但未畢成功。

CPI ，即居民消費價格指數，反映的是大眾日常消費中的物價走勢。在最新出爐的中國8月CPI資料中，8月CPI同比增長2.3%，漲幅連續兩個月在2%以上的，直觀反映的是在近期國內的物價水平增速有所提高，大家的手上的錢又貶值了一些。

從具體類別來看，本次上漲增速創今年2月後的新高，主要是三個專案的推動：第一，漲幅最高的是蛋類，其價格上漲幅度高達10.2%，影響CPI上漲約0.06%；第二，雞肉等禽肉類價格上漲5.5%，影響CPI上漲約0.07%；第三，鮮菜價格上漲4.3%，影響CPI上漲約0.11%。在一定程度上，雞肉和雞蛋類是受到了豬瘟環境的影響出現漲價潮，而鮮蔬菜是受到了山東等蔬菜產地水患影響刺激大漲價。

整體而言，中國CPI資料依然處於一個溫和上漲的階段，群眾需要強化自身的投資意識，哪怕是做下穩健的銀行理財產品、餘額寶等貨幣基金也好，爭取跑贏CPI，hold住手中錢的“價值”。

　事件：2019年8月9日，國家統計局釋出2019年7月份宏觀經濟執行資料。全國居民消費價格總水平同比上漲2.8%，環比0.4%；全國工業生產者出廠價格同比-0.3%，環比-0.2%；工業生產者購進價格同比-0.6%，環比-0.2%。

　　核心觀點：1、7月CPI同比抬升0.1個百分點至2.8%高於市場一致預期，其中鮮果與豬肉項仍是本月CPI同比的主要支撐，預計CPI同比年中高點已過，8月將下降。核心CPI環比0.4%抬高0.3個百分點，同比繼續穩定在1.6%。CPI環比0.4%。食品價格環比由負轉正上漲0.9%，其中鮮果價格受時令瓜果上市的影響環比轉負為-6.1%，單項拉低CPI環比0.14%。豬價環比上漲7.8%漲幅較上月翻倍，單項拉高CPI環比0.2個百分點，豬瘟疫情的影響持續，預計後續豬肉將成為食品項的主要支撐。非食品價格環比0.3%，暑期出行需求推升旅遊項環比上漲7.5%，國際油價略有下行，交通工具用燃料以及水電燃料環比分別下降1.9%、0.2%，降幅較上月收窄。　　

2、7月PPI同比增速進一步回落0.3個百分點至-0.3%，再度低於市場一致預期，其中翹尾因素約貢獻0.2%，新漲價因素為-0.5%，PPI環比為-0.2%降幅較上月收窄0.1個百分點。生產資料價格環比為-0.3%，採掘工業、原材料工業與加工工業價格環比分別為-0.7%、-0.8%、-0.1%。生活資料價格環比維持0增長。分行業來看，7月環比漲幅明顯的僅有黑色金屬礦採選業為4.7%且漲幅進一步擴大，石油產業鏈受國際油價下行拖累環比降幅擴大，石油和天然氣開採業、石油加工業環比分別下降5.4%、2.4%，此前我們多次提及的菸草製品業環比漲幅維持在0，稅率調整對環比增速的影響消退。　

　3、預計8月CPI同比將回落，下半年CPI同比的走勢可能將由豬肉價格主導，而豬肉項權數的“異常”變動將邊際上壓低其同比漲幅，我們依然堅持CPI同比難以破“3”的溫和通脹的觀點。預計PPI同比在後續幾個月將繼續維持在負值。如我們此前所判斷的，三季度通脹走勢將在邊際上開啟貨幣政策的操作空間