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  • 1 # 鞅論財經

    世界上許多國家的貨幣是同美元掛鉤的,中國的港臺澳也是同美元掛鉤,人民幣是同美元相對掛鉤。而且,港幣還是一個沒有央行的貨幣,直接由一個貨幣金融局來監管,允許匯豐、渣打和中國銀行三家發行港幣,並且要求在發行港幣時必須以美元(1:6.8)為儲備擔儲存入貨幣金融局。等同於美元本位的貨幣政策。

    但要求與美元掛鉤的政策時,本地區的貨幣就需要同美元同步運轉,否則就很容易產生利差,被投資者鑽了空子。比如美元與黎巴嫩鎊是1:1500,當美元出現大量的貶值時,黎巴嫩鎊的選擇只有兩條,一是跟著美元同步貶值,二是降低黎巴嫩鎊的利率水平。這樣才會達到一種利差縮小的目的。還有第三條,那就是採取一個獨立貨幣政策下的貨幣流動限制性政策,而後通過一定的手段和外匯儲備來進行調節。

    在上世紀70年代,美元在退出金本位以後,開始走向了近十年的大量貨幣貶值的道路,而拉美國家的貨幣也是跟著美元的節奏在執行。可是到了80年代初,美元在美聯儲主席沃爾克上任後迅速扭轉方向,美元開始走向了貨幣升值道路,這是各地資本紛紛湧入美元市場,而拉美國家卻是跟不上美元的變化節奏,在苦苦掙扎中選擇了於美元脫鉤,最後走向了大幅貶值,這讓像阿根廷和巴西這些國家經濟衰退了超過10年。

    1997年的東南亞金融危機也是具有類似的情況,由於泰國、菲律賓和馬來西亞等國家的貨幣在具有限制性流動特色,在華爾街的縱容下迅速推向的自由流動,而這個時候就進入到了華爾街的狙擊射程範圍,通過大量的資金撤離和消滅東南亞各國的美元儲備後,泰銖、菲律賓比索等開始快速貶值,從而嚴重地打擊了東南亞各國的經濟,如泰國和馬來西亞等國等於於陷入了中等收入國家陷阱,經濟衰退超過了5年。

    同美元掛鉤不是華爾街狙擊的物件,這樣的國家和地區太多了。而貨幣的全球性流動的開放性才是華爾街尋找狙擊的最好目標。黎巴嫩是一個人口小國,GDP總量也就500億美元,不過人均GDP還是處於8000多美元的中等以上水平。可黎巴嫩的債務率佔GDP的170%,國際警戒線是60%,是一個面臨著破產邊緣的國家,而且,黎巴嫩鎊也是出現了大幅的貶值,同美元掛鉤的貨幣政策已經難以維持,做空已經開始了…

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