以CMX金E指為引數:自去年8月16日黃金下探1167.8波段最低點之後，黃金價格一路震盪上行，於今年2月20日觸及高點1352.5，累積漲幅為15.82%，之後黃金開始回落調整。

從技術面來看，黃金維持在1045-1379之間已經震盪六年之久，而本輪行情最高點1352.5已經接近6年來最高點，面臨六年高位受阻從而震盪回落，這是正常現象。

從月軌道線上可以明確看到，黃金價格恰好觸碰上軌道線後回落，說明這是技術性調整，而月線MACD於今年二月才構成金叉，這種形態下，黃金不容易構成中長期下跌趨勢，更大的可能是回落調整以糾正過高的日、周線指標。

從宏觀面來分析，除美國以外，中歐日央行都保持著低利率，而歐盟是零利率，日本是負利率，四大經濟體中唯有美國實行了常態利率，而美聯儲加息程序基本結束，所以對貴金屬壓力並不大。

貴金屬價格目前的主要壓力來自於美聯儲縮表程序。美聯儲的縮表程序預計在今年年底前結束，由於縮表過程中美聯儲要丟擲資產回收美元，這對貴金屬價格有所壓力，這是近期貴金屬下跌的主要因素。

另外，中美貿易談判傾向樂觀，如果談判成功，有助於緩解美國經濟壓力，其經濟危機格局會略有改觀，由於黃金具有對沖風險作用 ，當美國經濟風險係數下降時，黃金價格會有所回落。

近期黃金整體震盪下行趨勢，從接近這兩年幾次最高點偏下行趨勢，

主要不排除多單獲利了結，時間又到週末，一些短線投資者會平倉出場，

週五晚上開盤轉繼續向下走勢，但是整體趨勢不建議跟單空單，獲利風險過大，

短期行情看空，長期行情還是多

切勿頻道操作，

預計晚盤會有誘空行情，注意誘空後下周的拉昇，

非機構分享，個人看法

金正恩與特朗普在越南不歡而散讓人摸不著頭腦，與事前兩位可是志在必得的高調對比鮮明。委內瑞拉有被美國顛覆可能。美國在做一個局，打算推高美元，這才是黃金下跌的真正原因。美國意在用強美元收購委內瑞拉油田，而強美元需要世界大混亂來支撐，最後的霸權不用就作廢了。

首先是美元走強、全球股市上漲，中國發布的最新制造業資料好於預期，緩解了投資者對全球增長前景的擔憂，同時削弱了避險需求！　　此外，衡量投資者情緒的黃金ETF持倉也出現大幅下降：全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉週四減少4.11噸，使得其總持倉量跌至784.22噸，創兩個多月新低。

什麼叫做整理？在月線，黃金被歸納為整理走勢，原因在於當下的和平盛世，黃金作為避險屬性的王者產品，世界沒有爆發大規模戰爭，金融危機也沒有得到持續爆發，黃金的避險屬性無法得到體現，而另一方面，黃金同美元掛鉤成負相關，美國近幾年經濟穩定增長，在沒有出現過度的通貨膨脹和緊縮情況下，黃金的上漲同時得到壓制。

在下跌層面來說，黃金作為全球通用貨幣，雖然無法得到避險以體現增值價值，但其保值功能依然存在，因其昂貴的開採成本及人工成本，即使下跌，不能夠跌到比銀、銅還低的水平。經過近年來的試探，當下的經濟增長情況顯示出1100附近為黃金不能逾越的低點，所以黃金月線的震盪維持在1100-1400。

（黃金月線走勢圖）

而短線，黃金已經跌破1301的多空分水線，近段時間將呈現持續的單邊下跌走勢，無法構成整理行情。

（黃金小時線走勢圖）

國際現貨黃金下跌，並沒有出現整理，整理是在年後上1300以後，出現下跌之後的寬幅整理，這個整理是很必要的，一般的行情都不會馬上出現下跌，會走一個來回的震盪，更多的操作建議每天都是不一樣的，因為行情不一樣，走勢分析也是不一樣，在這裡，10年經驗的貴金屬經驗我，只能告訴你，黃金在後面，操作高空思路。因為上方高點一直未有突破新高，所以逢高做空就行。