今日豆粕收盤3264，目前看飼料低點高機率還沒有到來！

1、從宏觀面來分析，美債收益率走高，美元築底回升，流動性收緊，打壓大宗商品價格，資本市場面臨中長期回撥風險；

美國十年前國債收益率

2、從產業來分析，春節前國內非洲豬瘟對養殖企業衝擊很大，肉豬和母豬都大量減少，仔豬價格從正常的300-400元/頭上漲到2000元/頭，上半年生豬存欄恢復難有起色，飼料需求端大大減弱。同時，南美大豆大量集中裝船發貨，供給大量增加。國內油廠因豆粕脹庫都延遲了南美大豆的到貨，可見國內需求疲弱。供求端一增一減，利空飼料價格；

巴西大豆船運圖

3、從技術面來看，豆粕價格位於第4大浪的第C中浪的第4小浪，還要走第5小浪，下方還有下跌空間。如果豆粕要重回上市趨勢，價格要突破第1浪的低點才能算回撥結束（機率小）。

豆粕指數週線圖

18日，大連豆粕期貨主力合約，收盤於3246元，盤中最高3291元/噸。

3月18日沿海豆粕價格3250-3310元/噸一線，較昨日跌10-40元/噸，其中（天津3310，山東3260-3300，江蘇3250-3300，東莞3260-3300，廣西地區3290-3310）。

近期隨著非洲豬瘟的持續發酵，市場上豆粕需求疲軟，豆粕價格不斷下跌，比年初下跌近千元。牛年伊始，商品價格普遍上漲，漲勢一片。當時面對再度上漲的豆粕價格，小褚還是建議大家“繼續逢高做空為主”。尤其是大家知道元旦後面對瘋狂上漲的豆粕行情，小褚選擇逆向而行，專門在1月13日發表文章，告誡大家“豆粕多單止盈，獲利平倉為主，逢高做空為主，目標3200下方”，隨後期貨從瘋狂上漲突然大變成幅跳水，讓大家目瞪口呆。前幾日豆粕期貨價格如期跌破3200，未來如何操作呢？小褚簡單談談個人的看法。

因最近一段時間大豆到港量偏低，有部分油廠缺豆階段性停機，加上部分油廠豆粕脹庫停機（廣東和遼寧較為嚴重）。國內大豆壓榨量上週回落至145萬噸，豆粕產出量減少，隨著飼料養殖企業前期庫存消耗，近期提貨速度有所加快，豆粕庫存下降。

大豆壓榨量整體偏低，隨著畜禽存欄的逐漸恢復，集中補庫陸續展開，豆粕需求逐漸增加，預計豆粕庫存將繼續下降。