美股市場的牛熊拐點，一次又一次的遠離了我們的預期。然而，縱觀過去近十年的美股走勢，雖然美股市場期間觸及過牛熊轉折點，但最終卻在短時間內重返牛熊轉折點之上，重新迴歸至牛市上漲的軌道之中。很顯然，對於美股市場的牛市，其表現還是非常亮眼的，即使外界不斷看空美股市場，但看空成本很高，這一點與A股市場恰恰相反。由此一來，對於美股市場的走勢，往往需要我們的獨立判斷，盲目聽信任何人乃至專業人士的判斷，還可能會因為誤判了市場，誤判了市場的發展趨勢。

不過，站在當前的市場環境，如果再度增持美股，潛在的風險還是不少，而接下來，還是取決於投資者的風險偏好能力。假如投資者有足夠的耐心等待市場的進一步上漲，那麼可以繼續持有自己的美股籌碼。但，退一步來說，如果投資者更看好中短期的操作機會，那麼身處高位的美股，可能會存在分化，此時此刻藉助美股的多樣化工具，進行波段操作。但是，對於做空美股，的確存在一定的風險，沒有明確性的趨勢轉折，或沒有明確性跌破牛熊拐點，恐怕投資者也不宜過於盲目看空做空美股。

美國股市從2009年開始一直上漲，九年期間調整了幾次以後都繼續創出歷史新高，暫時還沒有看到轉熊的跡象。

其原因主要得益於當年美聯儲大量釋放流動性，同時上市公司的盈利不斷改善，兩者結合產生大牛市。 目前，美聯儲開始連續加息，回收流動性，上市公司盈利增速也已經見頂，股價也高高在上，這時候下跌是必然的。

而且美國國債總量增幅巨大，也是一個隱患，美債下跌也是有可能的，在這種情況下預測美國債券下跌難度不大。平安證券首席分析師預測美股下跌實在有點大才小用，不如預測一下A股什麼時候見底；什麼時候滬深股市開始有牛市比較實際，畢竟大部分股民不參與美股投資。

國內的證券分析師大部分都是沽名釣譽，有水平的不多，漲了喊漲，跌了喊跌的比比皆是，這種分析師可能連網紅分析專家李大霄都不如。

轉熊的機率是存在的，畢竟10年牛市了，歐美股市都在高位，估值，點位都是。但是，該來的總會來的，那就是否極泰來。美國10年期國債收益率從2016年低點1.3%附近漲至目前的3.2%附近，翻了一倍。美債收益率上漲，投資者會逐步把資金從股市轉投債市，導致美股回撥，這就是上週美股暴跌的原因。美債是否還會漲呢？答案是肯定的。原因之一是美聯儲加息還將繼續。上週特朗普三次炮轟美聯儲，說美聯儲必須未美股暴跌負責，美聯儲已瘋等等，真的跟罵街差不多了。只要加息繼續，美債收益率繼續上升是不可避免的。原因之二是美國經濟還在不斷復甦，這也會導致通脹預期上升，繼而拉昇美債收益率。所以，美債未來上4%是有可能的。這意味著股市回撥機率就非常大了。如果美股牛轉熊，對A股影響幾何？實際上，A股早已反應了。今年已經跌幅30%，算是提前一年趴地上了。這樣美股如果暴跌，反而A股就成了價值窪地，到時候很可能會導致國際資本進入A股。目前外資不斷流入就是一個佐證。現在缺的，大概就是美股回撥20%確認熊市的致命一擊吧。

張明先生的實力毋庸置疑。但是他預測的美股下跌，我認為多少有點保留。畢竟2018年美股下跌，2019年底前美股大幅下行，將近兩年跨度。我認為對於每日波動劇烈的股市來說有點長了。所以我感覺張明先生應該有所保留，並沒有說的那麼詳細。

上週由於美債方面的訊息，全球股市普遍下跌。美股也出現了近幾年以來少有的大幅下跌。大陰線對於市場的殺傷性是很大的，許多人又開始去思考美股下跌的問題。我對於目前美股的看法是已經表現出疲態，但是目前不一定是頂部，也許2018年年底才是一個關鍵的轉折點。

美股股市確實不斷的創造了歷史，長達十年的牛市。股市的底部不是一天就完成的，同樣頂部一樣不是那麼容易結束的。需要反覆衝擊高點，甚至加速創新高。

美股確實已經處於一個牛市的末期，但是“瘦死的駱駝比馬大”。他還有時間去消化這個頂部才會真正的牛熊轉換。