漲太高太猛了，必須大跌！中國優質股太少，基金一定要選優質股才可能走得長，才有可能盈利！

跌是暫時的，跌到位繼續抱團漲

2017年7月茅臺報團漲，才400多，三年多過去了，2021年2月最高2700，現在回撥到1900多，再調整一下，還會繼續漲！

茅臺就是機構抱團股的風向標！

拭目以待！

感謝誠邀

核心原因：當前抱團股的估值過高，流動性收緊預期下的抱團股估值調整。

當前大跌是抱團股的估值過高，流動性收緊預期下的抱團股估值調整1.抱團股估值過高

抱團股都是很優秀的公司，但20年的大漲，很大一部分並不是由盈利推動，而是來自估值擴張，估值現在也處於高位。

根據市值=市盈率*淨利潤，股價漲，要麼是市盈率漲，要麼是基本面漲。

如果不是由基本面推動的上漲，那就是泡沫，每一輪股災都是估值泡沫破滅後產生的結果。.

2021年預期流動性收緊

去年12月第召開的中央經濟工作會議對於今年的宏觀政策，要求“保持連續性、穩定性、可持續性”，“保持對經濟恢復的必要支援力度”，“不急轉彎，把握好政策時度效”。

“不急轉彎”說明轉向明確，政策在應對疫情中逐步退出超寬鬆刺激，終究是要轉彎的。

而估值跟流動性的關係是：流動性寬鬆，帶來（國債）利率下降，而估值是利率的倒數，流動性越寬鬆，成長股估值越高，流動性收緊，則估值就會重估，會對高估值低業績增速的成長股不利。

股票盈利收益率=盈利/市值=1/市盈率，盈利收益率就代表股票的長期潛在回報率。

比如現在貴州茅臺估值60倍，盈利收益率約1.7%，隨著流動性收緊，利率上升，十年期國債收益率為3.3%，這意味著持有債券划算，則人們會賣出股票，買進債券。

但是去年三月，貴州茅臺估值30倍，盈利收益率約3.3%，隨著流動性寬鬆，利率下降，當時十年期國債收益率約2.5%，這意味著持有股票更划算，則人們會賣出債券、買進股票。

所以，流動性收緊帶來利率上升，是推動高位抱團股調整的核心原因。

如果不是高位的抱團股，如中國平安，其實年後7個交易日是上漲的。

個人觀點，僅供參考。

抱團股的下跌主要原因有這三個：

1、全球新冠疫情拐點大機率出現在今年，所以因為疫情所導致貨幣超發大機率在今年將出現拐點，也就是機構常說的流動性拐點；那麼流動性拐點為什麼影響這麼大呢？這麼打一個比方吧，我們所用的貨幣都是被國家定義為貨幣的一張紙，背後的價值對應的是一個打包的資產總值，這個東西印得多，每一張所對應的價值就會下降——被稀釋了，而且這個時候貨幣就會不值錢，也就是俗稱的鈔票變毛了；在貨幣貶值的時候機構一般做的事情就是找一些東西能夠抵禦這種貶值，而這個時候優質資產就會變成搶手貨，而會不那麼重視估值；但是當流動性收緊時，貨幣貶值的情況就會改善，這個時候機構的關注點就會將保值這一塊看得沒有那麼重，而是會更注重估值的合理性；

2、估值過高是抱團股下跌的主要原因，而形成抱團股估值過高的原因在第1點中已經提到過了，這裡就不再贅述。以貴州茅臺為例，股價最高點時，對應2020年的市盈率約為72.5倍，目前這一估值水平下降到了約56.9倍。如果未來估值繼續下降，將達到機構認可的估值底，屆時我們將會看到茅臺的觸底反彈。

3、基金髮行過熱，資金扎堆也是導致抱團股估值過高的原因之一。而隨著估值水平的不斷抬升，買入資金也逐步變少，說白了就是沒有那麼多的資金去繼續接盤以及抬升股價了，特別是流動性拐點預期出來後。