週三(7月3日)亞市盤初，國際油價小幅反彈，因美國API原油庫存減少。但油價隔夜重挫逾4%，因疲軟的製造業資料令投資者擔心全球經濟放緩可能會削弱石油需求。面對美國總統特朗普要求增產的壓力，石油輸出國組織(OPEC)成員國別無選擇，只能繼續擁抱有著共同目標的俄羅斯。

說實話這一屆歐佩克大會是近幾屆對於市場油價表現最差的一屆，目前原油在技術面會出現一波下跌行情，訊息面歐佩克所散發出來的企穩油價的市場資訊相互消磨，歐佩克大會訊息出來前市場已經對其有所反應，最終市場提前反應與訊息對於市場沒有太多發酵動能，使得油價隔夜重挫。

先說減產的問題。

實際上，減產延期對於原油市場的影響早就被市場消化乾淨了。

減產協議剛剛出臺的時候，帶動了原油價格的猛烈上漲，但是其對於國際油價的影響也只到這裡了。上漲後，國際油價受到了美國頁岩油產能的大力阻擊。因為國際油價只要高於頁岩油出井價，大量頁岩油產能就會釋放，增加供應，從而壓低國際油價。

這是第一波減產對油價造成的影響，可以看到影響已經基本被消化吸收了。

實際上，減產協議到期後，市場對減產協議的延期基本沒有懸念，大家都認為延期基本一定產生。因此減產協議延期的預期早就已經在市場中被執行了。但是這個預期與世界經濟下行帶來的需求疲軟擔憂對沖後，原油價格還是向下走了，就說明市場對減產協議本身沒有什麼太大的樂觀。

因此延期後，原油反而繼續下跌。這也是市場對原油長期比較一致的預期，那就是在未來一段時間內，油價可能長期保持低位震盪。

什麼是OPEC？

石油輸出國組織簡稱“歐佩克”。

OPEC成立背景：亞、非、拉石油生產國為協調成員國石油政策、反對西方石油壟斷資本的剝削和控制而建立的國際組織，1960年9月成立。 OPEC成員國：伊拉克、伊朗、科威特、沙烏地阿拉伯、委內瑞拉、阿爾及利亞、厄瓜多、加彭、印度尼西亞、利比亞、奈及利亞、阿拉伯聯合大公國、突尼西亞、剛果。

OPEC最高權力機構：成員國大會，由成員國代表團組成，負責制定總政策。

OPEC執行機構：理事會，日常工作由秘書處負責處理。

OPEC專門機構：經濟委員會，以協助維持石油價格的穩定。

OPEC和俄羅斯等產油國盟友7月2日同意將石油供應削減協議延長至2020年3月，為支撐油價，成員國協議達成一致。

OPEC成員國指出，2019年全球石油需求增長已降至每日114萬桶。 有分析稱，這是OPEC為防止油價大幅下跌所能達成的最低限度協議。

但與預期相反的是，就在OPEC減產協議延長訊息釋出後的當晚，油價暴跌，自2014年以來，OPEC宣佈產量變動後市場反應一致是與預期保持一致，這是第一次出現與預期相反反應。

我們可以發現：石油供給端對原油市場的影響正在減弱。

疲軟的製造業資料讓全球投資者擔憂全球經濟放緩可能會削弱石油需求；全球經濟放緩的跡象可能打擊石油需求增長，這意味著OPEC及其盟友可能面臨一場透過改變供應來提振油價的拉鋸戰。

美國、歐洲和亞洲大部分地區6月製造業活動萎縮，意味著對原油需求減少。

世界上的主要產油國都是用美元來結算的，如果一個國家想要進口某個國家的石油，就必須要用美元結算。 這樣就導致瞭如果美元的價值有波動，自然也就會影響到出口石油國家的利益。 而為了維護自己國家的利益，在美元貶值的時候，這些國家會透過調控石油的供應量來彌補美元貶值帶來的損失。也就是透過減少產量、提高價格的方法。但是最近這幾年美元一直在升值，而原油的產量充足，所以價格有所下降了。