上市的前三年，假象的比例比重確實超過以往。況且就這幾年的大環境不是特別好的情況下更加嚴重。然上市集資後一般來說都有足夠的資金擴張，改制，升級等等。當然看到大環境不好或者行業飽和或者別的原因也會以守為攻現金為王等等，理財也是其中一種的。

3月14日，盈趣科技（002925.SZ）釋出使用限制募集資金和自有資金購買理財產品的進展公告，公司與民生銀行、平安銀行、興業銀行簽訂理財協議，公司全資子公司廈門攸信與中國銀行簽訂協議，合計購買約12.63億元的保本理財產品。其中12億元是閒置募集資金，6300萬元是閒置自有資金。理財產品期限最長的111天，期限最短的40天。

盈趣科技2018年1月15日在深交所上市，上市不過兩個多月。公司實際募集資金淨額為15.98億元。

根據2018年1月2日，盈趣科技公佈的招股書，公司計劃將募集資金用於生產線建設、研發中心建設等公司擴大再生產專案。

盈趣科技主營創新消費產品、電子智慧控制部件的研發、生產，2017年前三季度創新消費電子、智慧控制部件佔營業收入的比例分別是72.96%和23.3%。公司也為中小型企業提供智慧製造解決方案。

公司的創新消費產品包括電子煙精密塑膠部件和網路遙控器、演示器及遊戲控制器等產品。

公司的電子煙精密塑膠部件主要供應Venture，Venture是電子煙IQOS一級供應商。網路遙控器、演示器及遊戲控制器則供應羅技。公司90%以上的產品用於出口。

受益於盈趣科技下游客戶產品（IQOS電子煙和羅技產品）的熱銷，盈趣科技的財務報表數字相當漂亮。2015年——2017年，近三年公司的營業收入複合增長率超過50%，淨利潤複合增長率超過90%。

根據盈趣科技釋出的業績快報，公司2017年營業收入32.67億元，同比增長98.2%；淨利潤9.84億元，同比增長120.86%。

風險一、客戶集中度高

公司作為一個供應商，與下游客戶的議價能力能夠影響到當期業績。盈趣科技的客戶集中度較高。2017年上半年，公司前五大客戶銷售額佔營業收入的90.38%，其中向Venture的銷售額佔比為52.73%。

公司主要向Venture供應電子煙精密塑膠部件，該業務毛利率在2015年毛利率為49.37%，2017年上半年增長為66.91%，這也是盈趣科技利潤增速高於營收增速的原因。

之所以2015年毛利率有所提升，是因為菸草公司PMI在2014年底推出電子煙（iQOS品牌），公司成為其二級供應商，向一級供應商Venture供貨。

2016年電子煙部件業務較2015年毛利率有所提高，是因為公司在2015年底業務擴充套件至注塑件的生產及加工，公司塑膠部件自給率提高，成本下降。

但是公司也考慮到盈趣科技業績全繫於電子煙部件業務，如果未來（iQOS品牌）電子煙銷售不佳，或是由於市場競爭者眾多，或是下游客戶謀求更高的利潤，對其壓價，降低該業務毛利率，勢必會影響到公司利潤。

二、匯率風險

公司九成以上的產品用於出口，主要以美元結算，面臨匯率風險。2016年美元兌人民幣呈上升趨勢，公司匯兌收益為3664.9萬元，佔當期淨利潤的8.22%。2017年上半年，美元兌人民幣呈下降趨勢，公司匯兌損失2202.38萬元。

三、產能限制。

盈趣科技奉行“以產定價”。

產能不足是限制盈趣科技盈利能力的原因之一。盈趣科技與下游客戶Venture、PMI和羅技等公司在體量規模、產品數量上差距很大，在2014年——2016年已經是超負荷生產。在2017年上半年產能利用率降為了98.89%，依舊較高。

不過公司產能超負荷的業務主要是智慧控制部件業務，高毛利的電子煙部件業務2017年上半年產能利用率為92.5%。

2018年2月1日，盈趣科技宣佈公司將從15.98億元募集資金中抽取1.48億元用於置換公司預先投入募投專案的自籌資金，說明公司正在擴大產能。