2018年通訊行業發展現狀分析

回顧2018，市場表現良好，業績與漲幅背離。通訊(申萬)指數於2018年全年累計下跌21.67%，受貿易爭端影響，於10月份一度下跌41.58%，但隨著5G主題不斷髮酵的帶動下，全年來看，通訊行業漲幅排名第三;業績層面，板塊的Q3的淨利潤增速排名倒數第一，扣除中興、聯通的影響，板塊淨利潤增速排第11名，與市場表現呈現顯著背離。

板塊淨利潤環比改善，板塊估值達到近五年最低區域。2018年Q2和Q3，通訊板塊的淨利潤環比增速均位於28個申萬一級行業前列;估值方面，通訊板塊於12月28日P/E達到35倍，達到近五年的最低區域。伴隨著未來5G的建設，這種五年以來的極低估值以及相對明顯的盈利趨勢鑄造的板塊業績改善拐點，使得通訊板塊的未來表現值得期待。

2010-2017年中國通訊網路技術服務行業市場規模統計情況

截止2018年11月，電信使用者規模已達到15.6億，其中4G使用者超過11.6億，2G/3G清退工作成效明顯，目前對於第二卡槽的爭奪將是運營商的重點。

2018年1-11月，中國電信業務總量完成57844億元，同比增長139.2%;電信業務收入完成11981億元，同比增長2.9%。通訊業依舊“雙增”平穩，11個月近三倍完成工信部定調的預期目標，不過值得注意的是，電信業務量收剪刀差已經達到48倍。

值得注意的是，近四年中國移動網際網路流量增長15倍，今年手機上網流量616億GB，同比增長204.90%，呈“井噴式”發展。但在激烈價格戰的背景下，這不意味著流量消費帶來了通訊行業的收入增加。

報告特別分析指出，在今年簡訊業務結束了7年負增長局面，1-11月簡訊業務量為7411.7億元，實現8%的正增長。在類別上，點對點簡訊業務佔比逐年下滑，目前佔比不到20%;主要是企業簡訊增長，諸如服務登陸、身份驗證等，成為簡訊業務由虧轉增關鍵。

物聯網NB-IoT市場開始爆發 呈現四大趨勢

就物聯網前景來看，2019年可謂是關鍵。2019年全球聯網裝置數量將達到245億個，到2020年全球將有超過60%的企業和組織應用物聯網產品和方案，而2018年中國雖已初步形成完整的產業體系，但尤其是工業物聯網增長空間還有很大。

2018年是NB-IoT技術大火的一年，中國聯通與中國移動分別開出300萬片與500萬片NB-IoT通訊模組專案大單，加速了物聯網布局。目前，三大運營商基站數過百萬，範圍基本覆蓋全國。

報告指出，目前物聯網呈現出四大趨勢：一是市場動力加碼，向規模化市場聚焦，二是物聯轉向智聯，邊緣核心成為重點，三是應用範疇擴大，向低功耗技術演進，四是馬太效應增強，產業競爭進入白熱化。

2019年中國通訊行業投資策略

隨著運營商資本開支的觸底回升，我們看好通訊行業2019年的表現。2019年將開展5G試商用，整個通訊產業鏈相關公司有望實現業績的初步釋放;並且，2019年運營商有望實現試商用的規模化集採，一方面，透過試商用進一步催熟技術應用和相關產業鏈公司，另一方面，透過集採可以進一步確定相關廠商未來的參與格局。我們看好通訊5G板塊的通訊主裝置商中興通訊，國內PCB龍頭廠商深南電路，以及國內天線裝置龍頭廠商通宇通訊。

通訊專業就業面還是比較廣的，但是通訊行業是技術熱點不是高收入熱點，側重於應用除非做研發，而且運營商僅僅提供管道也不是應用的熱點。

這麼說吧，這個行業只要你有技術，就不愁找不到工作，而且薪水還不錯，原因只有一個：人民群眾對頻寬和速率的要求是永無止境的。只有在一種情況下通訊行業會成為夕陽產業，那就是這個行業實現了任何形式通訊的頻寬和速率按需分配