2018年5月3日，小米向港交所遞交了上市申請，預計估值在700億美金左右。有人乍一看，看到小米的利潤十分的低，2017年還虧了400多億，這麼一家公司，是不是快不行了？

我先說明我的觀點，我對小米挺看好，但只是現在的估值稍微有點貴：

讓我們來看看小米的招股書：

2015年與2016年這兩年，我們看到小米的收入都在660-680億左右，而在2017年，小米的輸入突破了1000億，達到1146億人民幣，而從利潤來看，2015年的經營利潤為13.7億，2016年為37.8億，而2017年則達到了122億，增長迅猛。但其淨利潤，2015年為虧損76億，2016年年為4.9億，2017年為虧損438億。

也許很多人納悶，為何2017年有如此大的虧損（438億的虧損），這主要的原因是可轉換可贖回的優先股公允價值的變化，使得小米虧損了540億。實際上，如果按照小米自己的口徑，除去這些公允值變化以及股權激勵，小米2017年的盈利是53.6億。

從其業務來看，我們看到，2917年，小米共賣出9141萬臺手機，而在2016年賣出了5541萬臺，2015年賣出6654萬臺。

有意思的是，小米雷軍在招股書裡，明確的這麼說道：

其硬體的綜合淨利率不超過5%，那麼，我們現在看到，其2017年硬體的毛利率為8.7%，那麼測算其淨利潤肯定是小於5%，而可能大家就會納悶，小米靠什麼賺錢呢？

目前，小米的主要收入是來硬體產品，包括智慧手機與IOT商品。2017年，智慧手機收入為805億，IOT為234億，總共佔比90.8%，而這部分按照雷軍的手法，淨利潤不會超過5%，也就是說，就算未來3年這部分能夠做到2000億（比現在翻一倍），利潤最多也是100個億，按照現在700億美金的估值來算（約4500億人民幣），也是十分昂貴了。

而在我看來，小米的主要利潤會來自於網際網路服務。我們看到，網際網路服務的毛利率是一直維持在60%以上的，而在2017年，其網際網路服務的收入已經達到了近100億。

而目前，小米的網際網路服務的商業化，是剛剛起步，從總的規模來看，這是個巨大的市場。2017年，整個網際網路服務已經有1.5萬億美金，而未來的增幅每年會有10%左右。

而小米為什麼會在這一塊有優勢呢？主要的原因有二：

第一，網際網路服務有一個巨大的成本，就是獲客成本，而小米透過賣硬體，不但沒有獲客成本，同時，其硬體仍然賺錢（雖然淨利潤不會超過5%）。

而一般網際網路公司，獲客成本在17.5美金到54美金不等。

同時，目前小米的人均使用者的網際網路服務收入仍然很低，只有9美金，而很多商業化做的好的公司可以達到幾十美金，甚至是幾百美金。

那麼，我認為未來小米的利潤就是來自於網際網路服務，而這一塊也將是小米真正賺大錢的地方。如果小米未來這塊商業化繼續做，同時使用者也不斷增長，我認為這一塊的收入應該會達到1000億人民幣，那麼其對應的利潤將會至少有200-300億，但這一塊，需要不斷的驗證，同時，也需要至少3-5年的時間。

總而言之，我對小米的未來十分看好，在未來的物聯網時代，小米可能會成為下一個物聯網的巨頭。

小米超高的價效比一般只體現在小米旗艦機上，紅米系列價效比還好，所以小米的旗艦機一直在控制出貨量，紅米系列瘋狂吸金，那麼小米為什麼可以做到同樣的配置最低的價格~

說小米和黃牛沒關係有人信嗎？小米商城分分鐘沒貨，京東天貓加價全部當天發貨，小米商城打低價高配的知名度，京東天貓黃牛瘋狂加價賣，所以小米商城不能放開賣，不然第三方電商就賣不出去了~

雖然加價賣，但是隻要你有耐心還是可以上到，並且就算加價買也比OV價效比高很多，小米6X釋出會上，雷軍放出8年前的影片，有一點感動，8年始終如一，堅持做感動人心，價格厚道的好產品，這真的很小米~給雷總點贊~薄利多銷唄~