在著名的期貨交易系統，海龜交易法則中，使用了ATR作為止損和倉位管理的指標。

ATR是一個演算法。其編寫指標如下:

TR : MAX(MAX((HIGH-LOW),ABS(REF(CLOSE,1)-HIGH)),ABS(REF(CLOSE,1)-LOW));

ATR : MA(TR,N),COLORBLUE;

第一句話的意思是：先求出一個叫TR的數值。

這個TR，你可以理解為，當天價格的波幅。

你比如這根K線：

它的波幅怎麼算？用最高價減去最低價，就是最簡單的演算法。

但是，有兩種特殊情況，ATR的值會有偏差。

一種是高開，一種是低開。比如下圖：

這根K線，直接低開了。如果我們用最高價減去最低價，實際上並不能真正的體現它的波幅，所以，海龜交易法則用的是，昨天的收盤價，減去今天的最低價。這樣，可以結算處它的真實波動幅度。

那麼高開也是一個道理：用昨天的最低價，減去今天的最高價的絕對值表示。

所以，TR，也就是今天的真實波幅，一定就是這三個值中的最大值。

所以，第一行程式碼的意思就是：

求最高價減去最低價；一個週期前的收盤價減去最高價的絕對值；一個週期前的收盤價減去最低價的絕對值；這三個值中的最大值。

那麼，這樣我們算出來的，其實是今天的波幅，但是海龜交易法則要的是一個階段的平均波幅，今天僅看一天的話，這個數值具有偶然性。

所以，所謂的ATR，就是計算近26個交易日中，這個TR的簡單移動平均。就是把26天TR的值加一起，除以26。

這樣就得出了一個ATR，它可以反映最近一段時間這個品種的真實波動幅度。

用這個幅度，來止損，來加倉，來設計倉位，都是可以的。

好了，接下來來看題主的問題，海龜交易法則中的N(ATR)是入場時的N還是即時N，兩者使用邏輯有什麼區別？

很明顯，這個ATR，在盤中有的時候是變化的，有的時候是不變化的，因為用的引數是最高價和最低價，這個價格並不是時刻都會被重新整理的。所以，這個ATR的值有些時候是固定的，有些時候是波動的。而且，因為這個價格是26天的平均值，所以它的變化，並不是那麼靈敏。

這個數值，入場的一瞬間，會根據當前具體的atr值來直接計算，手數。然後，在持倉時，又會根據當前最新的ATR來計算加倉點位。在止損時，也是根據當下的ATR值來計算的。

這個指標就是這麼設計的，為了就是觀察當前的品種的波動情況，沒有其他的邏輯在裡面。即使你非要設計成使用開倉時的ATR，也是可以的。但是沒有什麼特別的意義。

這就是答案。

海龜講的ATR和N是緊密相關但不完全相同：

先解釋ATR指標（平均真實波幅），是計算品種的一個指標，具體演算法如下：

1、當前交易日的最高價與最低價間的差價

2、前一交易日收盤價與當前交易日最高價間的差價

3、前一交易日收盤價與當前交易日最低價間的差價

取以上三個值中的最大值，再把最大值算簡單平均線（像主圖均線一樣）。ATR指標在股票/期貨軟體會自帶，通達信的原始碼為：

MTR:MAX(MAX((HIGH-LOW),ABS(REF(CLOSE,1)-HIGH)),ABS(REF(CLOSE,1)-LOW));

ATR:MA(MTR,N);

在原始碼裡的N為統計的日數，通達信預設為14，原版海龜交易法則N的取值為20。

而海龜講的N就是20天的ATR指標（平均真實波幅）

海龜對ATR指標或N的用法是以N為基礎設定每一個頭寸單位，每一單位為：賬戶的1%/ (N*每手合約數量)

所以海龜的ATR和N只是計算倉位的方法，而不涉及入場或即時的問題。