應該相對平穩，因為透過這幾年的供給側改革煤炭供給政府已經基本控制了。

中國國情決定了煤炭在能源中的主導地位至少還有30年。且中國煤炭的清潔利用目前已經處於世界先進水平，清潔能源取代煤炭還早!

提到了一個重要的觀點，即天氣高溫，會引發用電量的暴增，因此利好煤電板塊

前幾天和香港的表妹聊天，香港已經步入35℃的高溫了，香港和廣東省差不多，我看了一下今天廣東省的各地天氣情況，的解是火夏到來

最近廣州供電局30日還發布紅色錯峰執行訊號，稱全省存在較大供電缺口，原因是，受連日高溫天氣影響，廣州電網用電負荷持續攀升。就5月30日一天，系統負荷較前幾日大幅增長.（即使未來幾天南方有大暴雨也會加速高溫）

存在較大供電缺口，必將提高加大供電的力度，這樣才能夠用電不受影響！

另：根據氣象預報，從今天開始，從東北至黃淮一帶氣溫將明顯回升，多地將出現35℃以上高溫，局地甚至會出現38℃以上的高溫天氣。

前段時間煤炭板塊下跌幅度很大，也正是回漲的時候，朋友們可以利用這段高溫用電高峰期來獲得短期的投資收益

可參考的煤炭板塊基金有：

富國中證煤炭指數分級(161032)

中融中證煤炭指數分級(168204)

招商中證煤炭等權指數分級(161724)

前兩個跟的是中證煤炭指數，後一個跟蹤的是中證煤炭等權指數

最後，祝A股長虹，朋友們身體健康！

秦皇島Q5500動力煤平倉價報收於629元/噸，環比上漲4元/噸。產地方面價格繼續下降，據煤炭資源網，山西大同地區動力煤下降3-10

元不等，陝西地區下降10-15元/噸左右。

供暖期開啟，日耗環比回升。據Wind資料，截至11月16日六大電廠的平均日耗量為53.70萬噸，環比上升1.89萬噸/天，相較於去年同時

期低10萬噸/天。據Wind資料，11月23日六大電廠庫存1763萬噸，庫存可用天數為32天，周環比降0.81天。港口方面，據Wind資料，秦皇島港庫存為575萬噸，周環比升13萬噸。進口煤受限，支援價格反彈。我們認為在日耗回升並不明顯的背景下港口動力煤價格上漲的原因應該是進口煤受限。而逐步臨近年底，煤礦方面為完成全年安全任務大多謹慎生產，預計供給端增加有限。而據煤炭資源網訊息，水泥、化工的企業有意圖高位接貨，而在現貨煤被長協煤切割市場份額後，水泥、化工行業的需求小幅提升可能引發價格的上漲。

動力煤公用事業化凸顯，行業估值有望提升：隨著中煤集團簽訂了五年的長協合同，動力煤行業業績穩定的趨勢越來越明確，龍頭公司分

紅比例較高，動力煤公司公用事業特性逐漸凸顯，估值有望修復。看好陝西煤業、中國神華等龍頭公司。焦炭價格本週出現回撥，符合之前預判：據煤炭資源網，本週焦炭第一輪降價逐步落實，價格降幅在100-150元/噸左右，港口方面天津港一級冶金焦價格也下降50元/噸。本輪降價主要來自下游鋼鐵方面的影響，近一個月鋼價下降，焦價上漲，鋼鐵利潤壓縮，下游難以接受焦價持續上漲。但由於焦炭供給持續收縮，環保取消了一刀切的限產政策，鋼廠限產幅度減小，同時鋼廠焦炭庫存並不高，因此我們認為焦炭價格也難以持續下跌，降幅預計在300元/噸左右。

限產或者錯峰生產僅為短時期對供給端的擾動，但去產能則將對供需結構的扭轉產生更深遠的影響，去產能帶來的供需格局改善將是未來主導焦炭行業的長期投資邏輯。建議關注：開灤股份、金能科技。另外，噴吹煤作為焦炭在高爐裡的主要替代物，在焦炭價格上漲時也會隨之上漲，利好噴吹煤龍頭潞安環能。

港口焦煤價格維持高位：據Wind資料，截至11月23日京唐港主焦煤價格為1870元/噸，周環比上漲40元/噸。截至11月23日澳洲峰景礦硬焦煤價格為222美元/噸，環比下降2美元。據煤炭資源網，環保壓力下，目前低硫煤種出現短缺，山西優質低硫煤有10-30元/噸的漲幅。並且受進口煤平控影響，澳洲焦煤供應量受限，低硫焦煤更加稀缺，帶動國內焦煤價格上漲。

推薦焦煤行業相關標的：淮北礦業，公司股權收購已完成，轉型為低估值焦煤股，估值修復可期。