以有限合夥為形式開展業務的私募基金的亂象最為典型，因其產生的各種問題也始終不休。而由於監管不足或行業資料缺失，截至目前，尚無權威資料能夠完全呈現當下有限合夥基金的規模及增速。目前部分有限合夥基金或存在虛假推介、關聯方融資、監管套利、違規私售、信用風險頻發、備案缺失乃至利益輸送等多種瑕疵。個別亂象自然無法代表行業整體，有限合夥基金作為一種市場化的投融資工具，其存在既有極大的合理性，也具備集合投資、合理避稅、拓寬民間投融資渠道等多種優勢，但其現階段存在的部分瑕疵，或許也將成為該行業健康發展的瓶頸。部分有限合夥基金中，存在關聯方融資，甚至是同一實際控制人下的“自融資”現象。如果基金管理人和融資方都是一起的，很難保證基金盡職調查、擔保措施的獨立性和充分性。所以選一個專案入夥時，要看這個基金和融資方是否存在關聯。 事實上，在此前21世紀經濟報道的華融普銀的控股公司——中房能科（北京）投資基金管理有限公司（下稱中房能科基金）所發行的“中房能科亦莊併購基金”專案就涉嫌存在此類情況。在該專案的運作中，融資方“北京鼎嘉瑞誠科貿有限公司”的母公司為“北京方正房地產開發有限公司（下稱方正地產）”，而方正地產的控股股東則是一家名為“華夏百姓人家投資有限公司（下稱華夏百姓人家）”的企業。華夏百姓人家的股東恰好為華融普銀的一家全資資管子公司和與其關聯的華融銀安投資基金管理有限公司（下稱華融銀安）所持有，而基金髮行管理人中房能科基金則是華融普銀的股東。與此同時，該基金的“還款來源”之一為“中房物產集團（下稱中房物產）協定以14億元人民幣溢價收購”，事實上，中房物產與中房能科基金亦屬中房聯合集團能源科技有限公司所控股。換言之，該基金的管理方、融資方、回購方均屬同一實際控制人旗下法人及資產的“內部騰挪”，而中房能科基金髮行“亦莊併購基金專案”為其旗下子公司融資的意圖已非常明顯。而在華融銀安此前發行的另一隻“新發地菜牙專案”中，類似關聯關係亦曾存在。LP（有限合夥人）們本以為在《合夥協議》上簽字後，就可以安安穩穩的坐享其成，等著分利潤，可他們不知道《合夥協議》中GP（普通合夥人）、LP未按時出資的違約責任、收益分配原則、共同投資（跟投）、關聯方迴避等關鍵條款是否被約定。

合夥協議規定了有限合夥人與普通合夥人之間的權利和義務，涵蓋了基金的設立、運營及終止等各方面的事項。合夥協議分普通合夥協議與有限合夥協議。普通合夥協議（一）合夥企業的名稱和主要經營場所的地點；（二）合夥目的和合夥經營範圍；（三）合夥人的姓名或者名稱、住所；（四）合夥人的出資方式、數額和繳付期限；（五）利潤分配、虧損分擔方式；（六）合夥事務的執行；（七）入夥與退夥；（八）爭議解決辦法；（九）合夥企業的解散與清算；（十）違約責任。有限合夥協議（一）普通合夥人和有限合夥人的姓名或者名稱、住所；（二）執行事務合夥人應具備的條件和選擇程式；（三）執行事務合夥人許可權與違約處理辦法；（四）執行事務合夥人的除名條件和更換程式；（五）有限合夥人入夥、退夥的條件、程式以及相關責任；（六）有限合夥人和普通合夥人相互轉變程式。

這個肯定有風險呀，至少有虧錢的風險。

首先得分清公司是有限合夥還是普通合夥，因為這兩種是完全不一樣的。普通合夥企業是由2個以上普通合夥人設立的企業，這些普通合夥人可以用勞務出資的，只要合夥人同意就行，最重要的一點是，普通合夥人是對這個合夥企業承擔無限連帶責任的，如果你是中途以普通合夥人的身份進入公司，你對公司的債務也要承擔連帶責任，這個風險是很大的，企業其他人做了一些事致使企業虧損，你也會遭到債主的追討的。再看有限合夥企業，這個是由若干個普通合夥人和有效合夥人組成的企業，人數不能超過50人，但必須有一個普通合夥人。同樣，只要是普通合夥人就必須為企業承擔無限連帶責任，但是有限合夥人只需要在自己出資的範圍內進行承擔責任，例如公司總出資額是100萬，你的出資是10萬，今年公司炒股虧了200萬，被破產了，你原來的10萬是收不回來了，而且你還要多出10萬來進行彌補虧損，這樣你就可以沒事了。但是如果你是普通合夥人，虧的100萬你都得負責，債主能隨時要求你還錢，直至還完才算完事。

這個是合夥企業最大的風險了，要千萬注意，私募公司風險還是很大的，每年股市不好都有許多私募公司倒閉，還是儘量少投資為妙。