先說結論：牛市還沒有來，但熊市在後階段，還差最後一跌。

1牛市不常有，但牛市一定會有。目前火候沒到。底部只有1個，所謂新手買在山頂，老手買在半山腰。抄底不急於一時，牛市不會一天到來一天結束。慢一點也許更好

2從技術看，也快了差最後一跌，5178以來的大C浪中。3587以來的C走5個3浪結構，而且4浪是三角型，意味著再跌一浪就要見底，但這個5浪會不會複雜或者延長就難說了。但這個4浪是已經確認了。總的來說結構不完整，還要下跌，最後的下跌也許很磨人一定要保持耐心。

3從基本面看，估值足夠低，但並不是歷史上最低，1849的時候全市場只有8倍多PE，目前11左右，不算貴的，但股票市場有時候就是很變態，真正的好東西沒人要，即使買入也要很大的耐心。股票市場從不缺驚喜。保持敬畏。

4從情緒看，目前牛市來了口號不絕於耳，底部不會是喊出來的，一定是等所有人都想推倒股市重來，這時候的情緒倒逼改革利好出現才會逆轉。

5從制度看，退市制度不健全。上多少，退多少是健康的股市。不過我們已經看到政策推出。就看執行情況如何了。

6從長期資金看，養老金，外資開始進場但是長城不是一天修成的，萬事俱備，只欠東風，問題是什麼時候來風。我們滿倉只要分分鐘，不著急進場。

綜上，牛市一定會來，但目前熊市還沒有結束，抄底不急於一時，耐心等待。明年會慢慢構築底部，小牛露出尖尖，2020年一定會有牛市到來。祝投資順利。

站在今天的角度，我認為，我們已經來到牛市的門口了，只是還沒有推開這扇門，估計明年開春時節將正式跨進牛市的門檻。理由如下。

第一，從政策層面來看，國家領導人多次出面喊話，給股市加油鼓勁，為股市排憂解難，相關部門也聞風而動，推出一系列利好措施，這些都是歷史上比較罕見的。最高層親自在指引方向，牛市必然踏浪而來。

第二，從技術面來看，歷經三年的熊市，股市中的泡沫已經擠得非常乾淨，估值進入合理區域，股指在底部也築底得非常紮實，而且連續收復20、30日均線，並且觸摸了60日均線，量能在不斷堆積，長線指標MACD也持續向好。技術面具備突破60日均線的能力。一旦成功突破牛熊分界線的60日均線，一輪新的牛市就會迎面而來。

第三，從資金面來看，外圍資金和養老金都在積極備戰中，年底資金回籠期一過，大量的資金就會源源不斷進入股市，成為長期牛市的推動力。

當然，我們的股市還有很多制度性的東西沒有構建好，還有科創板、註冊制的懸念，但是，相信這些問題都會得到妥善解決，只是還要假以時日而已。

這個問題很有趣兒，我來回答一下。

這個問題的關鍵在於什麼是牛市。我認為，股市裡所有的人平均是賺錢的，就是牛市了，反之，平均下來是虧錢的，就是熊市。那麼怎樣知道所有的人平均虧錢還是賺錢呢？這個也簡單。把所有的股票的價格加權平均，就得出平均股價，這個平均股價高於無窮成本均線（無窮成本均線是從有股市的第一天開始一直到現在的所有人的平均成本），就是大家平均是賺錢的，即牛市。平均股價低於無窮成本均線，說明大家平均是虧錢的，即熊市。如圖所示，一目瞭然。圖中的藍線即無窮成本均線。

目前不看牛市，熊市結束基本達成共識。大盤站上60日均線，基本上宣告熊市節奏了。

國慶節之前，A股持續築底。但小長假期間，美股暴跌，A股沒有能走出獨立行情。

一路下挫至2449點。金融股是推動本來反彈的最主要力量，而殼資源、創投等題材股則是反彈的受益者。

11月17日滬深交易所釋出重大退市新規，證監會進一步鼓勵支援併購重組等訊息，加劇市場殼資源股分化。

11月19日，券商、銀行、保險、創投等全面啟動，滬指勉強站上2700點。

但是，美股又不淡定，大幅下挫。

在美股大跌影響下，週二A股低開低走，雄安一日遊，創投概念以大面積跌停的方式謝幕，大盤重返震盪箱體（2500~2700）。

週三A股慣性低開，在箱體中軌附近獲得支撐；但創投、殼資源等題材退潮後，市場缺乏新的龍頭，震盪難免。建議投資者繼續關注流動性充沛的超跌低價股。

只有等市場上，低價股群體大幅減少，破淨股逐步走出底部，大盤脫離底部20%的空間，我們再談牛市是不是回來了。