美聯儲宣佈購買短期國庫債券直至明年第2季度，這是一次較大程度的流動性釋放，並不完全等同於量化寬鬆。流動性的釋放在短期之內對於市場會有比較大的影響，遠期可能還會造成貨幣的進一步寬鬆，比如降息，以及真正的量化寬鬆到來。

第一，購債並不完全等同於量化寬鬆。

第二，為何要進行資產負債表擴張？

第一，繼續推高資產價格，美股重攀高峰。

不過，這樣也同時將風險泡沫繼續拉昇，因為對於美股的支援，只限於資產購買計劃期間之內，在購買到期之後流動性會進行收縮，因此會導致美股的迅速下跌，甚至引發市場的恐慌。但是在那時，美聯儲的降息可能已經進行了一段時間，更多的資產購買即將開啟。

第二，暫時解決流動性短缺問題。

美國在宣佈維持購買短期債券的同時，還宣佈將堅持回購直到明年第一季度，這是短期對流動性的補充和長期注入流動性雙管齊下的操作。因此可以說，短期之內由於美國企業債問題造成的流動性短缺很難再出現了，雖然長期根源沒有被解決，但在短期債券購買計劃，持續的時間之內，再次出現9月底隔夜回購利率飆升的可能性很低。

第一，降息可能性繼續增大。

美聯儲採取了大規模的購債，本身就相當於釋放流動性，以及一定程度上的寬鬆手段，那麼是不是代表美聯儲不會在短期內降息呢？其實降息的可能性反而增加了。因為對於美聯儲來說，流動性短缺問題引起了足夠多的重視，證明在特朗普刺激計劃後，美國的經濟週期已經被打亂，現在進行緊縮是非常不理智的。

購債計劃的推出證明美聯儲對於維持金融系統穩定性有充足的意願。原本市場預期認為，年內美聯儲可能待12月份降息一次的概率比較大，10月底除了回購便利工具的出臺，可能不會對基準利率進行調整。但是購債計劃證明美聯儲的決策正在向寬鬆方向傾斜，降息的可能性反而增加了。

第二，真正的量化寬鬆可能在明年購債結束後到來。

資產負債表的擴張，通過了購買短期債券實現這樣的流動性是一次比較短期的行為，因此在購債到期後流動性會有所收縮。但是按照目前的寬鬆節奏，明年年中之後，美聯儲的降息會利率降低到接近為0的水平，量化寬鬆的基礎已經打好，屆時量化寬鬆可能真實到來。

綜上，美聯儲本次擴張資產負債表是對短期債券的購買，不能完全等同於量化寬鬆。但是在一年的時間內，這樣的流動性起到了類似量化寬鬆的作用，並且未來持續的降息很可能發生，真正的量化寬鬆也已經走在了路上。