黃金價格在2015年之後遭遇了非常嚴重的下跌，在12月底的時候甚至出現了215元一克的近10年最低價格。但當時的基本面確實非常利空金價，這些基本面因素在2020年還看不到，因此2020年出現這樣幅度的下跌不太現實。

稍微自誇一下，我是在2015年黃金價格最低那一天買入黃金的長線持有，因此對於當時的黃金市場基本面還是有一點印象。

實際上從2011年黃金達到歷史高點之後，一直處於震盪下行的階段，這是由於美國經濟增速已經開始相對回到正常，因此實體經濟和金融市場把能夠支撐黃金價格上漲的市場流動性吸乾了，造成黃金的價格開始震盪下跌。即便是美聯儲推出了第3輪量化寬鬆，也沒能再將黃金價格推升到更高的位置。

而在2015年黃金出現如此大幅度下跌的原因有三個：

第一，美國的經濟增速重新回到了正常狀態，從2011年開始頁岩氣革命帶動了美國經濟復甦，讓美國經濟強勢增長，2015年的經濟增長是美國在近10年以來最強勁的，這當然對黃金市場形成了利空。圖為美國gdp增速在2015年迎來高峰。

第二，2015年左右，歐洲債務危機讓歐洲元氣大傷，雖然經過了一系列緊急的救助計劃，但事實上歐洲仍然處於債務危機陰影的籠罩當中，即便是美國提高了與歐元區的吊起協議上限，也沒能對歐洲形成幫助。歐洲的債務問題讓市場上的流動性趨緊，因此導致黃金價格嚴重下滑。如圖。

第三，在2014年以後，美聯儲提出停止量化寬鬆並開始縮減資產負債表，隨著美聯儲對市場上流動性支援的減少，黃金價格也開始遭遇更嚴重的拋售。如圖。

在2020年是否會遭遇相同的情況呢？我認為非常困難。

首先，3月份的情況是由於美國金融市場的大幅度動盪，吸乾了市場上的美元流動性造成了危機，因此黃金和其他資產都被拋售，用於補充機構的保證金賬戶。如果下半年美國債務危機真的出現的話，那麼黃金確實有可能在遭遇比較明顯的下跌。但現在美聯儲釋放的大量美元流動性彌補了這一點，因此再出現3月份那樣的情況可能不太現實。圖為資產負債表的迅速擴張。

其次，黃金的下跌一定要伴隨著美國經濟增速的企穩回升，但是現在美國對疫情控制的失敗，讓美國本來可能快速經濟重啟的希望打消了。錢看來美國經濟很可能需要半年，甚至一年的時間才有可能完全復甦，這也帶來黃金等貴金屬的週期性上漲時間被拉長了，在2020年內出現黃金高點並開始下跌的機率並不大。圖為美國經濟仍處於底部。

第三，目前全世界央行在美聯儲的帶領下開啟了新一輪貨幣寬鬆的熱潮，在這樣的寬鬆政策下，全球的貨幣流動性基礎被抬高了，即便是黃金出現下跌也很難出現2015年那樣的大幅度下跌。現目前看來這些寬鬆的貨幣政策回收需要一定的時間，所以即便是黃金出現頂點開始下跌，基本上也會以非常緩慢的速率開始下跌。

所以從現在的情況來看，2020年底之前應該還屬於黃金上漲的週期，黃金達到頂點的機率雖然有，但即便下跌也會以非常緩慢的速度來進行。

綜上，2015年出現黃金價格迅速的下跌有當時的特定環境，而這些因素在目前暫時都看不到，雖然黃金在2020年仍可能出現頂點並開始回撥，但出現2015年那樣大幅度的快速下跌可能性非常的小。

如果是小白的話，先多做一些瞭解，當了解了比特幣它的功能，安全和所有的問題以後，自己就可以做出判斷，要不要買了。

黃金在近兩年走勢連續重新整理低點，在大環境來看美元指數持續攀高是關鍵因素所在。現在俄羅斯和美國石油之爭也異常激烈，這些都是利空黃金的因素所在。

黃金作為避險產品首選，只要市場有黃金開發，黃金的價格就不會跌到一文不值，後市來看黃金勢必反彈。你看你是想購買黃金首飾還是儲存黃金金條及投資黃金，若這次黃金再度下跌是為一個入市的好機會。