具體來看，央行將對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。
據悉，約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用於發放民營和小微企業貸款。
央行有關負責人表示，為穩妥有序釋放資金，確保用於擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將於5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。
對此，聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，這是一次帶有對沖性質的定向寬鬆。5月14日有1560億元MLF（中期借貸便利）到期，5月15日由於繳稅可能又有千億甚至萬億量級的流動性集中回籠，降準釋放的2800億元在一定程度上可彌補這些流動性回籠導致的基礎貨幣缺口，但整體力量偏弱，降準落地後可能依然需要OMO（公開市場操作）等貨幣政策工具進行配合平抑資金面的波動。
形成“三檔兩優”基本框架
對於此次定向降準的原因，央行方面也提及，為貫徹落實國務院常務會議要求，建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本。
4月17日，國務院常務會議提出，“抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，針對融資難融資貴主要集中在民營和小微企業的問題，要將釋放的增量資金用於民營和小微企業貸款。”
“此次調整後，服務縣域的農商行標準明確為：僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元，符合這一條件的農商行均可與農信社並檔，執行相同的存款準備金率，從而簡併了存款準備金率檔次。由此中國的存款準備金制度將形成更加清晰、簡明的“三檔兩優”基本框架。”上述央行相關負責人指出。
具體而言，“三檔”是指根據金融機構系統重要性程度、機構性質、服務定位等，存款準備金率有三個基準檔：第一檔，對大型銀行，實行高一些的存款準備金率，體現防範系統性風險和維護金融穩定的要求；第二檔，對中型銀行實行較第一檔略低的存款準備金率；第三檔，對服務縣域的銀行實行較低的存款準備金率，目前為8%。
“兩優”是指在三個基準檔次的基礎上還有兩項優惠：一是大型銀行和中型銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠；二是服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用於當地貸款考核標準的，可享受1個百分點存款準備金率優惠。
該負責人稱，“考慮到服務縣域的銀行作為普惠金融機構已經享受了第三檔的較低存款準備金率，因此不再享受普惠金融定向降準考核的優惠。享受“兩優”後，金融機構實際的存款準備金率水平要比基準檔更低一些。”
定向調節“終點”未至
央行有關負責人表示，一般來說，服務縣域的金融機構必然具有普惠性質。目前中國的農村商業銀行絕大多數是服務縣域的中小金融機構，主要是紮根基層，服務普惠金融。此次調整將明顯增強服務縣域中小銀行的資金實力，促進其降低融資成本，更好地支援民營和小微企業發展。
華人民大學重陽金融研究院副院長董希淼認為，對主要服務縣域的農商行進行定向降準，有助於引導和鼓勵農商行紮根本地，發揮地緣、人緣、親緣等優勢，更好地服務小微企業和“三農”經濟。
在交通銀行(港股03328)（6.190, -0.07, -1.12%）首席經濟學家連平看來，2800億元的資金釋放並不是定向調節的“終點”，未來央行對大型商業銀行達到一定標準後實施一定存準率優惠可能性依然存在。未來定向調節可能並非僅有定向降準一種手段，創新信貸政策支援再貸款、擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品範圍、增加民營企業債券融資支援工具以及擴大TMLF（定向中期借貸便利）等，都有可能成為定向調節政策的工具選項。
或利好縣域樓市成交
那麼，此次定向降準之下，對樓市是否產生影響？
對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，此次降準，釋放積極訊號，透過降低資金成本也利好樓市，這或對今年二季度樓市成交、市場預期改變、企業投資成本降低等帶來利好，尤其是會在區域結構上形成更好的刺激效應。
“雖然理論上此類資金只能流入到民營和小微企業，但客觀上銀行的資金約束減少了，其放貸的空間增大，這會刺激開發貸和按揭貸等業務。此類銀行有部分是限定在縣域領域的，那麼後續縣城樓市會有相對活躍的態勢。當然也要把控部分違規資金近期流入房地產市場的風險。”嚴躍進進一步分析稱。
具體來看，央行將對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。
據悉，約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用於發放民營和小微企業貸款。
央行有關負責人表示，為穩妥有序釋放資金，確保用於擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將於5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。
對此，聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，這是一次帶有對沖性質的定向寬鬆。5月14日有1560億元MLF（中期借貸便利）到期，5月15日由於繳稅可能又有千億甚至萬億量級的流動性集中回籠，降準釋放的2800億元在一定程度上可彌補這些流動性回籠導致的基礎貨幣缺口，但整體力量偏弱，降準落地後可能依然需要OMO（公開市場操作）等貨幣政策工具進行配合平抑資金面的波動。
形成“三檔兩優”基本框架
對於此次定向降準的原因，央行方面也提及，為貫徹落實國務院常務會議要求，建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本。
4月17日，國務院常務會議提出，“抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，針對融資難融資貴主要集中在民營和小微企業的問題，要將釋放的增量資金用於民營和小微企業貸款。”
“此次調整後，服務縣域的農商行標準明確為：僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元，符合這一條件的農商行均可與農信社並檔，執行相同的存款準備金率，從而簡併了存款準備金率檔次。由此中國的存款準備金制度將形成更加清晰、簡明的“三檔兩優”基本框架。”上述央行相關負責人指出。
具體而言，“三檔”是指根據金融機構系統重要性程度、機構性質、服務定位等，存款準備金率有三個基準檔：第一檔，對大型銀行，實行高一些的存款準備金率，體現防範系統性風險和維護金融穩定的要求；第二檔，對中型銀行實行較第一檔略低的存款準備金率；第三檔，對服務縣域的銀行實行較低的存款準備金率，目前為8%。
“兩優”是指在三個基準檔次的基礎上還有兩項優惠：一是大型銀行和中型銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠；二是服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用於當地貸款考核標準的，可享受1個百分點存款準備金率優惠。
該負責人稱，“考慮到服務縣域的銀行作為普惠金融機構已經享受了第三檔的較低存款準備金率，因此不再享受普惠金融定向降準考核的優惠。享受“兩優”後，金融機構實際的存款準備金率水平要比基準檔更低一些。”
定向調節“終點”未至
央行有關負責人表示，一般來說，服務縣域的金融機構必然具有普惠性質。目前中國的農村商業銀行絕大多數是服務縣域的中小金融機構，主要是紮根基層，服務普惠金融。此次調整將明顯增強服務縣域中小銀行的資金實力，促進其降低融資成本，更好地支援民營和小微企業發展。
華人民大學重陽金融研究院副院長董希淼認為，對主要服務縣域的農商行進行定向降準，有助於引導和鼓勵農商行紮根本地，發揮地緣、人緣、親緣等優勢，更好地服務小微企業和“三農”經濟。
在交通銀行(港股03328)（6.190, -0.07, -1.12%）首席經濟學家連平看來，2800億元的資金釋放並不是定向調節的“終點”，未來央行對大型商業銀行達到一定標準後實施一定存準率優惠可能性依然存在。未來定向調節可能並非僅有定向降準一種手段，創新信貸政策支援再貸款、擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品範圍、增加民營企業債券融資支援工具以及擴大TMLF（定向中期借貸便利）等，都有可能成為定向調節政策的工具選項。
或利好縣域樓市成交
那麼，此次定向降準之下，對樓市是否產生影響？
對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，此次降準，釋放積極訊號，透過降低資金成本也利好樓市，這或對今年二季度樓市成交、市場預期改變、企業投資成本降低等帶來利好，尤其是會在區域結構上形成更好的刺激效應。
“雖然理論上此類資金只能流入到民營和小微企業，但客觀上銀行的資金約束減少了，其放貸的空間增大，這會刺激開發貸和按揭貸等業務。此類銀行有部分是限定在縣域領域的，那麼後續縣城樓市會有相對活躍的態勢。當然也要把控部分違規資金近期流入房地產市場的風險。”嚴躍進進一步分析稱。