這個基金的倉位、基金經理對後市的判斷有關。

基於這種判斷，按道理我應該減倉。可是我沒有，因為我始終留有現金和債券基金作為後手。

其他基金經理也一樣，不同的倉位，不同的配置，操作方法不一樣！

我寫了一篇文章，供你參考：

6億基民，基金贖回問題

6億基民，基金贖回問題

牛年開春以來，機構抱團賽道股連續下跌，使得不少基金淨值遭遇大幅度回撤。

春節至今，短短十幾個交易日，資料顯示，股票型基金平均回撤高達14%！

知名“老司基”們也紛紛翻車。比如公募一哥張坤的易方達藍籌精選，最新淨值相對前期高點，回撤22%；同病相憐的，還有前任冠軍劉格菘，其管理的廣發雙擎升級最新淨值相對前期高點回撤23%，創下成立以來的最大回撤紀錄。

“新司基”們就更慘了，農銀匯理基金一位90後新晉女基金經理夢圓剛上任10個交易日，其管理的兩隻基金淨值跌幅就均超過20%。

買漲不買跌，這是基民的普遍心態。基金的淨值回撤，自然要慎重考慮基民贖回給市場帶來的重大影響。相關話題也多次成為市場熱點。

最近，機構紛紛丟擲話術，說不必擔心基民的贖回。佬劉隨便搜一下相關話題，例如下面：

【國盛證券：不必過度擔心基金贖回帶來的負反饋效應】國盛證券指出，從偏股基金髮行的情況來看，當前仍然維持高速發行，後續也有望維持平穩。市場調整階段的贖回規模相對有限，不必過度擔心贖回帶來的負反饋效應。

我信你個鬼哦！

真要是不擔心，你們一個個就不會一邊急吼吼跳出來說不擔心基金贖回，一邊又是“老鄉別走，基金定投，微笑曲線，十年十倍”這樣的話術。

基民會不會大規模基金贖回，這絕逼是個大事。

當然，廣大基民被機構話術賣柺了，新韭菜基民前赴後繼，那當然你好我好大家好，繼續奏樂繼續嗨。

如果不是呢?

因此，我們有必要分析一下基金的贖回問題。

……

基民超過6億，4倍於股民。

有報告調查，截至2019年12月底，中國公基基民為6.07億戶，而同期A股股民數量為1.59億，基民是股民的3.8倍。

2020年，基金大熱，基民/股民，這個比例將會更大。

所以，基民對市場影響巨大。

調查還顯示，至於何時贖回基金。23%的投資者選擇市場表現不好的時候；22%的投資者選擇自己需要現金的時候；另有22%的投資者選擇業績達到預期目標的時候贖回。

其實，這都不用調查，捫心問問自己，或是問問自己身邊的同事好友，一般都什麼時候贖回基金？

主要有3個時候：

1、前期獲利較多，近期回撥，贖回保住利潤。最近的贖回，多半是這種，2020年買基金獲利巨大，近期贖回，或部分贖回，鎖定利潤。

2、前期獲利一般，近期回撥，快跌倒成本線，贖回保本。最近的贖回，也有很多是這種。

3、反彈回血，加緊贖回逃離。這才是最要命的一種。又細分兩種，一是反彈解套，二是反彈出逃。

基民買基金後虧損，一般不願意割肉，但是，一但反彈到成本價解套，一看回血了，贖回逃離非常堅決。另一種在前期高點沒有逃離，最近快速下跌又不捨得下手贖回，如果遇到反彈，斬倉出逃的意願也會非常強烈。

而一旦反彈後大量出逃，就會進入到下一個下跌週期，就有人繼續不斷贖回，直到熊市底部基金持有人不願意割肉或者有大量新資金進場買入為止。

……

最近股市的連續大跌，市場必然有超跌反彈的需求。

如果後續基民紛紛湧入，那麼，股市牛市繼續。

如果韭菜基民不夠，那麼，這波反彈贖回後，股市將繼續下跌。

佬劉拍腿大膽預測，這次反彈屬於後面一種。

換句話說，這波反彈滬深300指數回不到前期的高點6000點。具體到個股，比如貴州茅臺，這波反彈幾乎沒可能重新站上2600元。

2021年大機率是震盪市。

震盪市，最利好股市逮魚了，大家準備好了嗎。

我迫不及待等待銀行股分紅行情了。

——

大佬劉於2021年3月10日