當機構投資者準備投資一個專案，他首先要對這個專案進行估值。機構投資者的估值方法和背後的邏輯是依據這個專案的未來發展預期，行業內同類公司融資案例，行業熱度等各方面因素綜合考慮，並且不同的投資者對同一類專案會產生不同的看法，從而在一定程度上影響到最終投資決策結果。

所以明知道估值是一個非常虛幻的東西，很多機構投資還是喜歡拿估值說事。

估值其實是一套參照體系，通過歷史經驗和對未來發展推演，經過資料計算和對比，來評估公司是否具備價值，且價值幾何（計算折現現值）？

越是早期的公司（也指早期新興行業），公司的發展越不穩定，可計算並呈線性的資料越少，只能透過經驗和非傳統估值資料來評估（有時候確實需要腦補未來趨勢），自然談不上準確程度，所以經常會給人“不靠譜”的印象。

近年來，由於”大眾創業萬眾創新”的提出和踐行，也催生了風投機構的盛起，各大天使風投機構都越來越重視：價值管理的核心-估值，效仿和結合國外的先進經驗，逐漸形成了各自的投資估值的風格體系。

目前，比較主流的就是公司的“生命週期”理論，將公司的發展分為初創期、年幼成長期、成熟成長期、成熟期、衰落期（大致按照這個劃分方法，細節可能略有不同），來對應不同時期公司發展所要面對的核心問題（包括融資）等。

那麼對應公司的型別，也劃分為技術型、人力資本型、大宗商品型、週期性公司（各投資機構有自己的劃分方法），來套用針對不同型別公司的估值模型和計算指標等。

確定了公司的型別和所處的生長週期，還要把公司的發展放到當前及對未來的市場經濟週期中，進行判斷。計算各個風險因子的權數和影響，才能形成一套完整的估值體系。

那些所謂的”拍腦袋定估值”或者”只要投對人就好”的粗放模式，隨著失敗率的提升，只能當做“故事”聽一聽了。

投資的核心就是要在不確定性中尋找確定性！所以要時刻要保持敬畏市場！

時刻保持尊重投資人的錢！

時刻保持不斷的深入瞭解你想要（已）投的公司！

其實估值這個東西主要是想把一個東西量化罷了。

全球，包括中國在內，每年都會對經濟情況進行一個表述，經濟增長得快與慢，經濟增長地好與壞，許多的經濟學家都在研究這個東西。說實話，近些年以來，所有的人都在講中國的經濟在放緩，但是放緩多少呢，每個人都沒有固定的答案，但是呢，為了為將來的各種情況做好準備，因此那些經濟學家就會對經濟進行一個分析，但是分析有些時候沒有太多用，套話誰都會說，為了體現專業性，權威性，很多機構學者運用各種演算法將經濟指標進行量化計算，最終得出一個預期值。因此，每次國家統計局公佈很多資料的時候，官方在解讀的時候，都會說道，高於預期或者不及預期等等。

同宏觀經濟一樣，投資的不確定性更好，但是一個公司到底有沒有投資價值呢。現在我到底能不能買呢，獲利空間到底大不大呢？語言是說不清楚的，只有透過具體的數字來體現。

一個公司發展前景好不好，到底能不能掙錢，那些機構投資者都會對一個公司進行估值。對其下個季度，下一年的情況進行判斷。這個估值的形成是在現有已知資料的情況下，加入對接下來情況的判斷值，並利用一套演算法來獲得。其可信程度很差，一方面一個公司的情況不是用幾個資料就能體現的，很可能董事長的一個問題就能造成其公司生產力的急聚縮減，造成其業績的大幅下跌，很虛幻。但是很多時候又不得不那麼做。

一個問題的影響程度及合理性情況最好的表現形式是數字。由於即使再強大的人也無法獲知將來的事情，無從判斷，所以只要將重要的因素進行充分地判斷，大機率地體現一件事情的情況即可。只要方向對，資料的偏差無可避免。所以投資機構很多時候進行的只是一個趨勢，方向的判斷，這對現實情況具有重要的意義。如何體現一個機構的專業性呢，透過估值與真實情況的偏差情況就可以得出來。所以估值也是一門學問，只要成功機率足夠大，最後的結果是多少無關緊要，只是糊弄人的一個數字而已，不要太當真。

定性的東西往往缺乏足夠多的說服力量，即使是一個人透過邏輯來闡述了一個商品如何如何好，可是如果不能簡單的說明，大多數人還是不懂的。複雜問題簡單化，就是估值被重複使用的原因。

比方說我們想知道一個公司的估值是高還是低？多高，多低？只需要看估值就可以了，畢竟是一個量化的數字，可以直接做判斷，不管是不是絕對正確，至少提供了一個標準來供參考。公司價值的判斷是一個非常複雜的事情，沒有一定的邏輯和數字是無法讓人信服的。

雖然估值經常會錯，但是這並不代表估值沒有用。所有的模型都是錯誤的，但是有些是有用的。