這個問題對初學者理解起來有點麻煩，你要弄清楚什麼是 封閉式基金和開放式基金，再研究ETF的特點。

　　簡單說來 封閉式基金就是基金公司發行出來放在市場上，讓投資者互相買賣，買賣的對手都是投資者，它的市場總量是不變的，你買了100份就有其他投資者賣了100份，這就是二級市場上的買賣行為，注意：這裡叫”買或賣“。

　　開放式基金的交易並不是投資者之間的交易，是投資者與基金公司之間的直接交易，叫做‘申/認購’和‘贖回’，投資者對手方不是其他投資者了，而是基金公司。所以開放式基金的份額總數是變化的，申購多了份額就多了，贖回多了份額就少了。你可以把這種交易理解為一級市場的交易。

　　再說ETF基金，這種基金具備開放式基金和封閉式基金的山上兩種特點，即可以在二級市場上”買賣“也可以在一級市場是”申購 贖回“，

　　所以現在你應該明白 賣出不是贖回了 吧。 買和賣是配對的，申購和贖回是一對。

　　你的後一個問題這樣理解，ETF買賣你已經知道了什麼意思，主要是贖回，ETF作為指數化基金，它贖回來並不是資金，而是一攬子股票，ETF申購也是用一攬子股票去申購，（當然也有現金替代的，這個你不用知道，有些專業了），所以有了這個交易規則：

　　當天買的股票可以用它去申購ETF，不能賣出

　　當天贖回ETF得到的股票只能賣出，不能再回頭再去用來申購ETF。

　　當天申購來的ETF可以賣出，不能再去贖回。

　　累死我了，不曉得你明白了沒，我只能打這麼多字了。