直播行業自誕生以來，便是群雄混戰，但隨著這幾年直播行業的洗牌，擁有最多頭部主播的鬥魚和虎牙，漸漸成為這個行業的翹楚。而今年鬥魚的上市，將兩公司的差距逐漸縮小，誰才能成為最後贏家更是懸念十足。

從盈利能力來看，鬥魚正在逐步縮小與虎牙之間的差距。2018年年末，鬥魚的營收規模與虎牙的營收規模相比有3.45億的差距。但是，在2019年，鬥魚的營收增速加快，第一季度營收增速達到28.36%，第二季度營收增速達到25.79%。經過2019年前兩個季度的高速增長，目前鬥魚的營收規模和虎牙營收規模的差距縮小到1.38億元。且自2019年以來，鬥魚付費使用者數量多於虎牙，且付費使用者數量差距在不斷拉大。

鬥魚資料快速增長的背後，卻隱藏著巨大的隱患。據不完全統計，今年已有張大仙、青蛙、包子、久哥哥、神超等名氣主播從鬥魚跳槽到虎牙平臺。昨晚，虎牙官方再次釋出訊息稱，虎牙已經拿下來2020年到2023年的LCK獨家播放權。

而主播資源流失，隨之而來的便是流量的大幅下滑。最明顯的表現便是在股市上，截至10月22日收盤，鬥魚股價報7.33美元，市值為23.79億，較上市當日市值跌去36.3%。值得注意的是，10月17日晚，鬥魚股價曾大跌10.2%，痛失2.83億美元市值，算上8月13日，鬥魚大跌10.98%，短短3個月，鬥魚已經經歷了兩次暴跌。實際上，自鬥魚上市以來，經歷上市第二日11.8美元的短期新高後，股價便一路震盪下行。

目前來看，雖然鬥魚股價不斷下跌，但是由於直播行業盈利模式過於單一，且過度依賴頭部主播，未來究竟誰能笑到最後，還不得而知。

截止到2019年10月31日，鬥魚每股股價7.91美元，而虎牙的股價將近鬥魚的三倍。

但是從財報來看，鬥魚的營收要高於虎牙的，之所以鬥魚股價的估值這麼低，主要是因為鬥魚上市的時機不好，正好趕上了美股中概股集體式微。

我們可以發現目前各直播平臺已經不再是高價搶人的階段了，天價主播越來越少，而平臺對主播禮物流水要要求也越來越高，完不成指標主播的工資也會大打折扣，說明直播行業已經從頭部主播強勢轉入了直播平臺強勢的階段。

而鬥魚平臺的造星能力明顯更強，很多大主播離開鬥魚後逐漸銷聲匿跡了，說明鬥魚平臺的使用者數量更高，而且社群氛圍和彈幕氛圍也更濃厚，流水的主播，鐵打的觀眾。

造星能力就不是一個級別的，鬥魚總有新主播崛起，這點是虎牙比不了的，而且很多從鬥魚跳槽出去的主播最終都回到了鬥魚，說明鬥魚是有實力的。而且鬥魚直播涉獵面更廣，這點很佔便宜，像星際2、DOTA2鬥魚幾乎有絕對優勢，而虎牙在這上面差很多。

鬥魚、虎牙依然維持著遊戲直播行業的“雙雄爭霸”格局，直播行業競爭已經趨於穩定，甚至從全方位的對比來看，鬥魚的競爭力依然強於虎牙。1.頂級主播是平臺核心競爭力：鬥魚強於虎牙

直播平臺的收入90%以上都是來自打賞，所以一個直播平臺的吸金能力在於旗下的主播，尤其是頂級主播，這才是平臺的核心競爭力。來看資料對比：國內前100個頂級遊戲主播中，鬥魚旗下有51個。在最頭部的10大主播中，鬥魚簽約了8個：包括英雄聯盟主播PDD、DNF主播旭旭寶寶、戶外主播錢小佳等。而這些頭部主播為平臺貢獻了超過60%的收入。如果再擴大資料來看的話，在全國9萬多個優秀主播中，虎牙佔據約3.3萬、鬥魚約2.5萬。綜合來看，鬥魚的頂級主播數量大，而虎牙的綜合優秀主播數量更勝一籌。因為頂級主播的吸金能力佔據優勢更大，所以判定鬥魚強；

直播行業是個使用者即時反饋很高的行業，大量的受眾都來自於90後和00後。所以，活躍使用者和付費使用者的數量就能夠一目瞭然的看出平臺是否受歡迎。從這一點來看，鬥魚和虎牙堪稱是遊戲直播業的絕對龍頭，下圖可以看出，在活躍使用者數量上，虎牙和鬥魚遠遠領先於其他平臺，鬥魚稍高於虎牙：

從使用者付費數量來看，從17-19年兩年的時間，鬥魚和虎牙都保持了高速的增長，基本上呈現出勢均力敵的狀態：

前面說過，遊戲直播平臺最大的收入來源是打賞，主播為平臺貢獻了90%以上的收入。那直播平臺的成本在哪？在版權。只有支付了版權，平臺才有權利做直播，基本上平臺30%的成本都花在了遊戲版權、賽事轉播版權、主播簽約上了。而這也是平臺要想擴張必須要進行的投入。從整個18年對於電競賽事的直播、承辦和對於電競戰隊的贊助來看，鬥魚的擴張顯得更為主動。

老些老給網紅，主播們刷禮物打錢的都是些什麼人？他們親戚朋友家裡有事他們也會出錢幫困救急嗎？他們腦子裡水是不是比考拉還多？