作為曾經在GE工作過幾年的老人，看到GE被踢出道瓊斯工業指數，一時間也倍感震驚。想當年給客戶做PPT演示，介紹公司時第一條是我們是愛迪生創立的公司，第二條就是我們是道瓊斯工業指數最早13家公司裡面唯一剩下的一家。現在，這個榮耀消失了。

被踢出道瓊斯工業指數，對GE這樣一家體量巨大產融結合很深的公司影響非常大。

首先，GE的信用等級會下降，融資成本會上升。長期以來，GE的信用等級是一AAA，跟美國政府一樣。GE在經營中和業務買賣中一直能夠使用便宜的資金。當年我們部門跟GE Capital結算的融資成本只有3.8%，GE從外部的融資還要低於這個水平。

其次，GE的商業信譽會嚴重降低，進而影響公司業務的開展。當年傑夫伊梅爾特到全球各地出差，都能受到各國各地區政府的高階官員接見，GE也總能從各國政府手裡得到金額巨大的商業合同。當時，各商業機構都以能給GE提供服務為榮，GE總能以最好的價格拿到產品和服務。在其客戶那裡，GE也享受最高的信任度，供應商資格是免予稽核的。隨著GE被踢出道瓊斯工業指數，原來享受的待遇可能會被降低。

第三，GE以往進行的大規模的業務整合將會變得困難。業務買賣一直是GE增強自身實力的重要手段，以往GE的業務買賣進行的都比較順利，除了收購霍尼韋爾功敗垂成外，被買的公司都願意進入GE的大家庭，而GE也總能把買來的業務發揚光大。此後，可能一切都會不同了。

第四，GE在人才市場將會失去競爭力。在本世紀初時，GE在人才市場有著最好的信譽，雖然開出的薪水不是最有吸引力的，但是依然可以吸引最優秀的人才，因為GE當時保持著最嚴格的招聘標準和最好的員工培養制度，leadership training聞名全球，美國500強CEO中一半的人有GE工作經驗。GE在人才市場的金字招牌和鍍金效應，即使今天的阿里和騰訊也不能比。

總之，被踢出道瓊斯工業指數，並不意味著GE會從此走向沒落甚至崩潰，畢竟這家公司有強大的變革基因，100多年的歷史上也經過多次興衰的考研。但是，這次危機宣告了傑夫伊梅爾特時代的終結，意味著GE從傑克韋爾奇締造的卓越走向了平凡，一段偉大的傳奇落幕。

現在，GE的股東們想起世紀初那一場吸引全球眼光的傑克韋爾奇接班人大海選，是否會覺得是一場噩夢呢？當年競爭失敗的那兩位，是否有恥辱洗刷的快感？尤其是後來在3M和波音都取得巨大成功的吉姆·麥克納尼。最重要的是，傑克韋爾奇會不會後悔多活了幾年，以致他作為一代商業宗師，活著見證了他一生最大的敗筆---識人不明。

這是美國股市的一件大事，也是在近期發生的事情。針對通用電氣被踢出道瓊斯指數，我的思考和理解如下：

一，道瓊斯指數的成份股。

美國股市主要有兩個指數，一個道瓊斯指數，代表紐約證券交易所，一個納斯達克指數，代表納斯達克證券交易所。一般情況下，高科技和網際網路公司都是去納斯達克證券交易所上市，傳統行業和企業都是去紐約正交易所上市。每年的四個季度，道瓊斯指數都會針對指數的成份股進行一次調整，把業績不好或者基本面有問題的公司，從成份股裡面剔除出去，再把業績好的公司納入成份股。

二，通用電氣被剔除出去的原因。

通用電氣雖然是百年的知名企業，也是一家巨無霸的公司，但是由於通用電氣的業績不斷下滑，出現基本面的風險，所以被道瓊斯指數剔除成份股。作為指數成份股，一定不能出現業績下滑的問題，否則不管是什麼公司，都將被剔除出去。包括A股市場的樂視網，也曾經是創業板指數的成份股，但是因為業績下滑和虧損，也被剔除出去。

三，通用電氣被剔除的訊號。

時代創造企業，而不是企業創造時代，這是青島海爾張瑞敏的原話。一個時代創造一些企業，比如過去的柯達膠捲和諾基亞手機，但是，當一箇舊時代結束之後，柯達和諾基亞也就倒閉和消失。通用電氣的業績下滑，也是告訴我們，新的時代裡面，通用電氣已經老去，無法適應，註定不屬於新的時代。所以，我們投資必須看未來，買代表未來的企業，比如曾經的騰訊和阿里巴巴。

我覺得，這是公司多元化的結果，通用電氣將家電資產賣掉，這是重大錯誤，這種業務集中精力做才是盈利穩定的業務。說明通用電氣的現任管理層，在戰略上出錯了。消費類業務扔掉，留下非消費類的業務，對公司現金流的要求更高，業務結構生產，最好的資產丟失，引發一系列問題，導致鉅虧90億美元，股價一路下跌，被道瓊斯踢出指數成分股。GE股價從31美元回到12美元。

科技股卻一路上升，美國前幾大科技公司都在衝萬億美元市值。市場更偏好科技類股票。小米也是個例子，小米市值高於格力和美的。感覺這種放棄傳統制造業公司追捧科技類或者網際網路或者新業務模式的公司，有點像審美疲勞，圓臉被尖下巴替代。然而，製造業才是根本，圓臉還是好看的。