經濟的持續下滑，費用又高，成本高企，沃爾瑪規模龐大，經營模式老化，流量下降，再加上網上巨頭亞馬遜和它拼。又來自各國線上線下零售巨頭的堵截和博殺。再加上新零售和無人售貨的搶佔市場份額，沃爾沃己經象一個步履蹣跚的老人，雖然有高大的身軀卻已經是風燭殘年。未來的路已經很難走好和走穩。甚至會跌倒或摔死。

做為一個眼光穩準的投資人。他看到了沃爾瑪的各項資料和模式。已經不可持續的發展，已經倒退和停止。他已看到了未來的前景和命運。預期不好，再加上美指牛市見頂。隨時崩盤，所以逢高減持，落袋為安！手握資金逢低再入市搶籌。

1 2018是創業黃金時代結束的一年，資本寒冬，經濟大環境很差，這是對世界經濟體的整體下行的情況下的一次落袋為安

2在如今網際網路巨頭佈局線下電商，無人酒店，餐廳，便利店的開始出現，不斷增加的人工智慧領域的投資，傳統的百貨商場模式成本高，重資產的模式越來越增長乏力。使用者的購物場景的體驗感也極度缺乏。這是行業商業模式的更替問題。

3 如今移動網際網路時代，線下百貨行業採用的傳統的加盟連鎖，攻城略地的擴張模式，在經濟體下滑。行業新商業模式或者說新零售的衝擊下。顯得後勁不足，十分吃力。

4沃爾瑪自身的線下農村包圍城市和系統的管理，線上下市場的毛利率是較高的，但是在電商領域完全跟不上節奏，即使各種補貼，轉型電商之路也是困難重重，跟不上紮根網際網路巨頭的速度。線下使用者體驗也跟不上網際網路使用者思維，依舊是傳統話的精細管理，線下利潤不低，但是使用者體驗卻是感受不到的，所以選擇在沃爾瑪轉型的利好情況下，及時套利出場，也符合巴菲特的投資哲學，賣出的這個價格就是他看得懂沃爾瑪的價格，後續的電商之路撲朔迷離，也不是簡單靠錢砸出來的，商業模式的轉變也充滿不確定性，在確定的時候落袋為安才是最安全的做法

最簡單，主要是網際網路，電商的衝擊，目前這方面中國確實走在前面，未來絕對是一個機會。沃爾瑪最大的特點是“便宜就是硬道理”但是人工，租金等，再怎麼便宜也懟不過淘寶，所以未來肯定是電商，有了實體才有網際網路，才有金融，但是對於超市是競爭不過電商的，但是牙科、美髮等就不一樣。例如，手機行業，門店肯定做不過電商了。

巴菲特是何等人，長線價值投資的大師，自然是其判斷沃爾瑪高光不再，有衰退的風險，才會選擇在三季度將其清倉，至此，巴菲特和沃爾瑪20多年的投資長跑終結了。

儘管沃爾瑪股價走勢良好，近期雖然跌10%左右，但是仍是強於美股大市的存在，巴菲特在三季度清倉也已意味他是在沃爾瑪本次大跌之前清倉了，同時也意味他錯過了沃爾瑪10月份的大漲，巴菲特也沒有能出貨在最高點，但投資沃爾瑪的這20多年，巴菲特早在沃爾瑪身上狠賺了一筆。

以巴菲特的投資慣性，考慮主要還是基本面的未來展望問題，在網際網路化的時代，中國國內購物電商化很明顯，國外也有亞馬遜等步步緊逼，連新鮮蔬菜水果都已經涉及，沃爾瑪這種要開實體店，且租賃面積巨大和用人資料較多的連鎖超市模式難免受到衝擊，成本難以和電商比擬，並且伴隨電商化時代的推進，沃爾瑪等受到的不良影響就會越大，巴菲特是看到了未來沃爾瑪不利格局，選擇不賺最後一個銅板，清倉走人，雖然不完美，錯過了10月份大反彈，但是確實是一個比較理性的投資大師。

首先分析巴菲特的投資風格，毫無疑問巴老爺子是全球價值投資的集大成者，價值投資的核心看企業基本面，只有具備一定成長性的企業才能不斷髮展，最終反饋到股價上面。

再具體分析沃爾瑪公司，將沃爾瑪比做一個雪球，整個公司的發展在於雪球能否越滾越大，公司透過不斷開超市向全球擴張來維持成長性。從公司財報中披露的資料顯示，沃爾瑪公司的賺錢能力正急速下滑，營收出現負增長。這意味著雪球不僅沒有越滾越大，反而開始融化。當公司營收和賺錢效應出現轉折，無疑違背了巴老爺子的投資理念。

再看全球大環境，隨著全球電商的崛起，無疑對傳統零售業產生巨大的衝擊，而且電商目前尚未接近飽和，對傳統實體經濟的衝擊將會逐漸加大。因此目前繼續持有全球零售業龍頭沃爾瑪，並不是一個很穩健的投資策略，更何況背離了巴菲特的投資理念。

巴菲特一直都是堅持長期持股，但事實上他認為只有極少數的股票才值得去長期持股，大多數的股票也是在獲利之後而賣出的，經濟學家也告訴我們，買入的絕大多數股票都是為了賣出，否則我們永遠不可能得到最大的利潤回報，而在賣出股票的時候也需要訣竅，賣什麼股票，什麼時候賣，賣多少，都需要我們深思熟慮制定賣出的原則。巴菲特在賣出股票時主要遵循四個原則，有的時候當某一條原則符合了就需要賣出，而有的時候是幾個原則都符合才去賣出。

巴菲特的四個原則：一是當投資物件不再符合標準；二是當預料的某個事件已經發生了；三是盈利目標得以實現；四是認識到自己犯了一個錯誤。

沃爾瑪被清倉，一定是觸發了巴老的賣出原則。