之前的多次問答中強調過，黃金已經進入週期性牛市行情，今年是反彈的重要時間週期節點。客觀上世界經濟衰退，甚至災難性爆發的隱憂越來越明顯，美聯儲利率回到週期性降息，中美貿易戰不斷升級，地區政治不穩，這些因素都加強了黃金的避險需求，刺激黃金價格不斷攀升。黃金當前位置1528，從技術角度分析，先看在1580～1600是否構成壓制，產生階段性回撥，如果輕鬆突破，或觸及此高位後僅以50美金以內的小幅回撥，回撥時間小於3周，然後強勢突破創新高，那麼年內或未來12個月實現突破1920的堡壘就成為可能，新高目標位置2020～2067！

而這僅僅是年內或12個月的小中期目標，黃金的整體牛市行情週期預計為3年，這三年也是世界經濟可能再次面臨重大問題和充滿變化的三年。黃金的上行空間充滿想象，現在的反彈只是剛剛起步！

總之一句話：萬般皆下品，唯有黃金高！

黃金已經進入趨勢性上漲，達到幾年內的高點只是時間問題，突破1900美元有一定可能，需要繼續觀察。但要說年底之前達到，估計可能性很小。

我在專欄和之前的文章中對黃金走勢有詳細分析，這裡簡述觀點。

第一，黃金的趨勢性上漲已經形成，這來自於經濟週期的下行和降息週期的開啟，兩者都是基本面的支撐，因此黃金上漲不會被短期波動所打斷，同時上漲週期會很長，上漲空間還很大。

第二，黃金現在的漲幅雖然不小，但是經濟下行未真正展開，降息也還沒有開啟週期，現在的上漲都是預期拉動，隨著未來經濟下行趨勢逐漸明顯，降息週期開啟，黃金的真正上漲才會到來。

第三，9月美聯儲大機率降息，這樣黃金還會有一波上漲，推動價格在年底前向1650左右衝擊。但年內繼續上漲的動力不大了。

第四，如果經濟下行趨勢完全開啟，美聯儲的寬鬆週期達到最大，那麼黃金有可能衝擊1900點，但是需要經濟下行趨勢與2008年近似，所以現在還需要觀察。但是這個目標現在看至少還需要一年左右的時間，所以今年內達到1900有點困難。

按照這種走勢，1800美金是可能到的，兩千美金也不遙遠，因為目前，全球都開啟量化寬鬆模式，負利率的時代，爆發金融危機或者區域性戰爭，會加速這種走勢，表面上看全球一片祥和，其實每個國家都有各種問題，矛盾越來越大，只有危機發生，才能破壞各種混亂，然後開始新的征程。

黃金年底多頭實現1900目標有一定可能性。

首先，全球貿易緊張。近期中美貿易問題反覆，上週有惡化趨勢，黃金暴漲；同樣，日韓貿易問題逐漸加大；英國或將於10月31日硬脫歐，歐洲大國德國或將失去重大出口貿易伙伴；等等。以上大國均出現貿易問題，全球貿易恐慌，黃金避險情緒持續升溫。

其次，全球經濟出現衰退。美國方面，2年期和10年期美債收益率出現倒掛，美股整體趨勢走低，美國消費者信心指數跌至最低水平，等等。以上資料表明美國經濟出現衰退問題。美國是經濟大國，美國經濟出現問題，而特朗普不斷向其他大國加徵關稅，意味著美國經濟走低，而其他大國跟著遭殃，全球經濟走低。

再來，全球寬鬆政策。全球經濟衰退，各國競爭性降息。上週，鮑威爾在傑克遜霍爾年會上表示將以適當的措施維持寬鬆政策，美聯儲9月份降息50個基點機率加大。

以上，措施黃金避險情緒維持高溫。美聯儲9月降息前黃金或將維持高位震盪，除非期間發生大事使黃金再度升溫，促使黃金暴漲。美聯儲9月份宣佈降息後，黃金必然一頓暴漲，破位前高1546，目標或將達到1580。

全球寬鬆問題、貿易局勢緊張問題等，都是長期性影響因素，黃金多頭明顯，多頭長線仍可逢低進場，繼續持有。

黃金今年以來不斷上漲，一下子從前幾年的冷宮搬出來，成為了市場的寵兒。但是我會潑一盆冷水。我認為年底突破1900美元的可能性微乎其乎。

黃金今年以來的上漲，主要是三方面的原因：

第一，全球經濟增速放緩，並且有進一步放緩的預期，IMF兩次下調全球經濟未來兩年的增速，經濟下行週期，對應黃金上行週期，提供了最強的邏輯支撐。

第二，黃金中上途的上漲，有趨勢性多方支撐的力量，黃金作為交易商品，受到買賣力量的推動，處於中期上行趨勢中，受到買方力量推動，形成趨勢性上漲。

第三，階段性的價格波動，受到恐慌情緒的影響，每次黃金價格的短期大漲，對應的都是VIX恐慌指數的快速上升，顯示避險資金推動金價短期波動。

但是黃金今年以來已有較大漲幅，年漲幅已達19.17%，普遍超過全球各類風險資產的回報率，積累了較大的獲利盤。而黃金短期的上漲，主要是受貿易訊息影響，中方反擊對美國750億美元商品加徵關稅，美方宣佈提高對約5500億美元中國輸美商品關稅稅率，貿易局勢升溫，使得避險情緒上升，推高金價。

但在貿易訊息已反應在金價上面之後，短期已經沒有繼續大幅推升金價的動力，年底之前能上1600美元已經是非常強的預期，要想上1900美元，需要再上漲24.4%，除非全球出現急劇衰退，否則這一目標實現的可能性很低。