投資者希望央行再次降準的預期落空。4月24日，央行開展了2019年二季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，規模為2674億元，期限為一年。TMLF操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點。

TMLF，也就是人們口中的“特麻辣粉”，是央行2018年12月19日創設的貨幣政策工具，其根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況，向其提供長期穩定資金來源。操作物件為符合相關條件並提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。

據業內人士介紹，此次TMLF操作，是該系該工具創立以來央行第二次進行操作；操作期限和利率均與前一次相同。本次TMLF操作金額根據有關金融機構2019年一季度小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定。操作到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年。

資料顯示，此次2674億元TMLF（中期借貸便利）的操作，主要是對沖最近3天將有2600億元的逆回購到期，以穩定月末市場的資金面。央行透過TMLF（中期借貸便利）的操作，一方面可以使中小金融機構進一步把信貸資金投放到民營和小微領域；另一方在因為TMLF（中期借貸便利）的利率比MLF低15個基點，這有助於降低中小金融機構的資金成本，引導最終降低實體經濟的融資成本。

現在很多人都希望央行能夠降準，釋放更多的流動性，這樣樓市和股市都會應聲而漲。之前就有市場傳言稱：央行4月25日起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降準1個百分點。央行連夜闢謠稱，稱該訊息不屬實。這已是央行本月以來對降準訊息的第二次闢謠。顯然，這次2674億元TMLF也是為了定向服務於實體經濟，並非要助力資本市場。

那麼，央行只動用TMLF（中期借貸便利）工具，而不願意選擇降準究竟想要傳遞出啥資訊呢？首先，國內經濟雖然已經企穩，但還持續性偏弱，貨幣政策不存在大幅收緊的基礎，但考慮到資本市場要去槓桿、防風險的任務，再維持過去那樣寬鬆狀態也不現實，未來回歸穩健中性將是目前貨幣政策的主基調。

再者，之前的貨幣政策過於寬鬆，使各地房地產又有重新抬頭之勢。因為今年一季度宏觀經濟和金融資料釋出後，超出市場預期。一些城市的房地產在經歷過低迷期後，又出現了一二手房成交活躍，房價回升的現象。為了防止房價被投機炒作，央行很難在短期內再進行降準操作。

最後，國內農產品價格開始出現上漲，特別是豬肉、蔬菜價格飛速上漲，再加上今年國內成品油價實現6連漲。3月份的CPI已經達到2.3%，重回“2時代”。目前，國內CPI處於向上態勢，如果不加以控制，CIP有繼續上漲的可能。所以，在目前情況下，央行全面降準的可能性並不大。

央行近期定向中期借貸便利（TMLF）操作，主要是想助力於中小微企業、民營企業，並非想搞大水漫灌。各方對央行降準的希望開始破滅。從目前來看，央行由於受到房地產回暖、通脹開始抬頭、金融去槓桿等因素的影響，央行近期很難再進行全面降準，同時，貨幣政策也將有所收緊，處於中性狀態。炒股、炒房的投資者應該及時感受到這樣的變化，及時進行調整，避免出現投資決策上的失誤。

二季度降準的可能性很小了。主要有以下幾個原因：

首先，一季度經濟資料很好看，經濟面企穩，放水刺激經濟的壓力越來越小；

其次，最近的政治局會議重申了“房住不炒”，為了防止樓上的反彈，釋放流動性的衝動會很謹慎；

最後，既然央行進行TMLF操作，對中小企業的融資難融資貴進行針對性的予以解決，不再需要大水漫灌式的降準。

所以，還是放棄對央行降準的幻想吧，面對調結構去庫存和CPI的多壓力下，貨幣政策必將趨於偏緊，二季度絕不可能會降準操作。

央行是否降準，個人覺得主要取決於三個方面。實體經濟，房地產，物價水平。

在實體經濟方面。雖然PPI有所回升，但資金是否有效的流入了實體經濟，並帶動實體經濟復甦還有待後期確認。

房地產是左右央行貨幣政策的重要因素。因為釋放的流動性最容易進入房地產市場進而進一步推高房價。並且近期房地產市場，又有抬頭跡象特別是二線龍頭城市比如合肥土地市場又出現大宗土地火爆拍賣的現象。這也反映出房地產市場有進一步抬頭可能。也是勢必會影響央行的貨幣政策。

物價水平。最新公佈的資料CPI上漲趨勢明顯。減稅帶來的物價降低效應並沒有得到體現。CPI上漲的原因既有豬週期，原油上漲等因素，也有供給不充分因素。這恰恰又反映了實體經濟的收縮。

所以。二季度央行的貨幣政策。大機率還是圍繞著實體經濟，房地產，物價這三者關係進行調控。隨著後期減稅政策對平抑物價的效果逐步顯現。房地產市場在嚴格調控的情況下趨於穩定。針對中小企業和實體經濟的定向降準，還是有可能發生的。

如果大宗價格下降的快的話、降準有可能……中國不是喜歡實行逆金融嗎?短期有效……長期應是有害的……房價更是逆金融的怪物……

投資者希望央行再次降準的預期落空。4月24日，央行開展了2019年二季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，規模為2674億元，期限為一年。TMLF操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點。

TMLF，也就是人們口中的“特麻辣粉”，是央行2018年12月19日創設的貨幣政策工具，其根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況，向其提供長期穩定資金來源。操作物件為符合相關條件並提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。

據業內人士介紹，此次TMLF操作，是該系該工具創立以來央行第二次進行操作；操作期限和利率均與前一次相同。本次TMLF操作金額根據有關金融機構2019年一季度小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定。操作到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年。

資料顯示，此次2674億元TMLF（中期借貸便利）的操作，主要是對沖最近3天將有2600億元的逆回購到期，以穩定月末市場的資金面。央行透過TMLF（中期借貸便利）的操作，一方面可以使中小金融機構進一步把信貸資金投放到民營和小微領域；另一方在因為TMLF（中期借貸便利）的利率比MLF低15個基點，這有助於降低中小金融機構的資金成本，引導最終降低實體經濟的融資成本。

現在很多人都希望央行能夠降準，釋放更多的流動性，這樣樓市和股市都會應聲而漲。之前就有市場傳言稱：央行4月25日起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降準1個百分點。央行連夜闢謠稱，稱該訊息不屬實。這已是央行本月以來對降準訊息的第二次闢謠。顯然，這次2674億元TMLF也是為了定向服務於實體經濟，並非要助力資本市場。

那麼，央行只動用TMLF（中期借貸便利）工具，而不願意選擇降準究竟想要傳遞出啥資訊呢？首先，國內經濟雖然已經企穩，但還持續性偏弱，貨幣政策不存在大幅收緊的基礎，但考慮到資本市場要去槓桿、防風險的任務，再維持過去那樣寬鬆狀態也不現實，未來回歸穩健中性將是目前貨幣政策的主基調。

再者，之前的貨幣政策過於寬鬆，使各地房地產又有重新抬頭之勢。因為今年一季度宏觀經濟和金融資料釋出後，超出市場預期。一些城市的房地產在經歷過低迷期後，又出現了一二手房成交活躍，房價回升的現象。為了防止房價被投機炒作，央行很難在短期內再進行降準操作。

最後，國內農產品價格開始出現上漲，特別是豬肉、蔬菜價格飛速上漲，再加上今年國內成品油價實現6連漲。3月份的CPI已經達到2.3%，重回“2時代”。目前，國內CPI處於向上態勢，如果不加以控制，CIP有繼續上漲的可能。所以，在目前情況下，央行全面降準的可能性並不大。

央行近期定向中期借貸便利（TMLF）操作，主要是想助力於中小微企業、民營企業，並非想搞大水漫灌。各方對央行降準的希望開始破滅。從目前來看，央行由於受到房地產回暖、通脹開始抬頭、金融去槓桿等因素的影響，央行近期很難再進行全面降準，同時，貨幣政策也將有所收緊，處於中性狀態。炒股、炒房的投資者應該及時感受到這樣的變化，及時進行調整，避免出現投資決策上的失誤。

二季度降準的可能性很小了。主要有以下幾個原因：

首先，一季度經濟資料很好看，經濟面企穩，放水刺激經濟的壓力越來越小；

其次，最近的政治局會議重申了“房住不炒”，為了防止樓上的反彈，釋放流動性的衝動會很謹慎；

最後，既然央行進行TMLF操作，對中小企業的融資難融資貴進行針對性的予以解決，不再需要大水漫灌式的降準。

所以，還是放棄對央行降準的幻想吧，面對調結構去庫存和CPI的多壓力下，貨幣政策必將趨於偏緊，二季度絕不可能會降準操作。

央行是否降準，個人覺得主要取決於三個方面。實體經濟，房地產，物價水平。

在實體經濟方面。雖然PPI有所回升，但資金是否有效的流入了實體經濟，並帶動實體經濟復甦還有待後期確認。

房地產是左右央行貨幣政策的重要因素。因為釋放的流動性最容易進入房地產市場進而進一步推高房價。並且近期房地產市場，又有抬頭跡象特別是二線龍頭城市比如合肥土地市場又出現大宗土地火爆拍賣的現象。這也反映出房地產市場有進一步抬頭可能。也是勢必會影響央行的貨幣政策。

物價水平。最新公佈的資料CPI上漲趨勢明顯。減稅帶來的物價降低效應並沒有得到體現。CPI上漲的原因既有豬週期，原油上漲等因素，也有供給不充分因素。這恰恰又反映了實體經濟的收縮。

所以。二季度央行的貨幣政策。大機率還是圍繞著實體經濟，房地產，物價這三者關係進行調控。隨著後期減稅政策對平抑物價的效果逐步顯現。房地產市場在嚴格調控的情況下趨於穩定。針對中小企業和實體經濟的定向降準，還是有可能發生的。

如果大宗價格下降的快的話、降準有可能……中國不是喜歡實行逆金融嗎?短期有效……長期應是有害的……房價更是逆金融的怪物……