這個地方是原來量能最聚集的地方，也是中關村這隻股票最最最大的壓力位（在近5年來沒有突破站穩過這個價位），2020年6月24日的漲停板，量能也是天量，說明有不少打板資金介入。交易量大，代表買賣都有，那麼你想一下買的人是誰？賣的人又是誰，就知道中關村為什麼跌停啦。

“國美系”被潑了一盆冷水。

6月29日，北京中關村科技發展（控股）股份有限公司（下稱 中關村）開盤就下跌直至跌停，到收盤股價為11.12元/股，總市值83.75億元。而在前一個交易日，中關村剛剛收穫了一個漲停板，從K線圖上呈現十分明顯的“陰陽碑”走勢。按照技術派說法，“陰陽碑”出現是股票大跌的徵兆。

部分市場人士分析，中關村、*ST美訊跌停，也意味著市場對黃光裕出獄利好的完全釋放。6月24日，經多方猜測，最後由權威部門公告，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日。這讓國美系股票集體上揚。

熟悉證券市場的人或許聽說“黃光裕概念股”。與黃光裕相關的A股上市公司主要有三家，分別是新恆基控股的山東金泰，國美電器作為第一大股東的國美通訊（原三聯商社）和中關村。

在過去幾年中，每每有“黃光裕提前釋放”的訊息傳出，這幾家公司的股票便應聲而漲。反之亦然。比如，2015年3月至5月，坊間傳聞“黃光裕提前出獄”，直接將國美電器股價掀了一番，中關村股價也大漲50%。2017年10月17日，“黃光裕即將出獄”的傳聞再次重演，國美通訊拉昇至漲停，中關村盤中漲7.71%，山東金泰也拉昇近5%，國美零售一度漲逾10%。

而這幾隻股票與黃光裕糾結最多的莫過於中關村——黃光裕因其入獄，國美最終將其收購。

事實上，此中關村已非當年的中關村了。

中關村成立於1999年6月，同年7月在深交所掛牌上市。當時，國家層面剛剛批准建設中關村科技園區，公司的成立承載了園區科技企業未來發展的使命。公司成立後涉足多個領域，包括生物醫藥、軟體、通訊等多個行業。當時有句流行的話——中關村是中國的矽谷

但因為眾多歷史由劉問題，2006年，中關村科技債務、擔保、訴訟等問題集中爆發，面臨退市風險。也就在此時，中關村與國美的資本故事拉開了帷幕。

2006年4月10日，北京國資公司與北京鵬泰投資有限公司（2011年已更名為國美控股集團有限公司）簽署《股權轉讓協議》，北京國資公司將其所持有中關村1100萬股股權轉讓給鵬泰投資，成為中關村控股股東，中關村也成為國美系眾多上市公司中最為外界熟知的一個。

效果顯著。國美利用其豐富的資本和民營企業運營的靈活機制使中關村扭虧為盈，摘掉了“ST”的帽子，化解了當年中關村的退市風險。

但誰也沒有想到，僅僅兩年後，這位前中國首富黃光裕便被調查，其中一大罪狀便是關於中關村的內幕交易、洩露內幕資訊罪。2010年黃光裕被判入獄。

之後，杜鵑如何支撐國美的故事估計大家已經耳熟能詳。但鮮為人知的是，中關村實際也在這幾年一變再變。

2012年10月30日，中關村釋出《上市公司股東未完成承諾履行情況公告》，坦承控股股東部分承諾履行有困難。此前，國美控股曾承諾向上市公司尋找或注入“優質的房地產專案”及提供部分資金幫助。不過，國美控股此項承諾的承諾履行期限為“長期有效”，也就是說一旦宏觀政策利好房地產業，國美仍須履行其承諾，向中關村尋找或注入“優質的房地產專案”及提供部分資金幫助。

在這段時期，中關村的地產專案遭遇了兩次比較大的訴訟。2014年8月，北京中關村開發建設股份有限公司及寧夏分公司與寧夏建成砼業有限公司買賣合同糾紛一案，以及2019年3月披露的——自2000年開始的“友誼大廈”建設的相關訴訟，或許是導致中關村逐漸放棄地產，轉型醫藥和養老的動因所在。

公開資料顯示，2015年，中關村生物醫藥類別業務的收入為4.37億元，佔營業收入比重僅為40.49%，到2017年度這一比重已達到56.28%。根據2018年報，中關村全年實現生物醫藥業務收入11.3億元，較上年同期增長15.07%，再創新高。

隨著黃光裕出獄的腳步臨近，2018年8月15日中關村公告：國美電器擬透過要約收購的方式增持公司股份。此次要約收購所需最高資金接近6.24億元，要約收購價格為6.20元/股。按照中關村8月15日5.21元/股的收盤價，這一要約收購價格溢價達19%，對投資者來說具有較大吸引力。

換言之，國美終於完成了十幾年前就想辦的事，全完控股中關村。

不好的訊息是，2020年一季度，中關村的財報顯示其淨利同比大跌224%，貨幣資金僅1.84億元，而短期借款就高達3.97億元，長期借款2.11億元，資金嚴重飢渴。此外，其銷售費用2015年為2.7億元，而2019年則高達7.07億元，每年都有較大幅度在增加，也說明其營銷體系需要進行適度調整。