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1 # 南泉期權
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2 # 凡事金融
理解期權的概念
期權的英文叫做option,意思是選擇。翻譯成中文叫做期權,“期”表示未來,“權”表示權利。期權兩個字就代表未來的權利。我個人感覺中文的名字比英文名字更貼切。
認購期權,也叫看漲期權,表示未來有權利以某一價格購入某資產。
認沽期權,也叫看跌期權,表示未來有權利以某一價格售出某資產。
所以,期權是個權利,期貨是貨是實物,這是概念上的區別。
我們買房子付出的定金,就屬於認購期權;我們為汽車買的保險,就屬於認沽期權。
期權的概念,我們可以從17世紀中期的荷蘭鬱金香泡沫說起。當時,鬱金香從土耳其被引入西歐,隨後便出現了一場經典的投資狂熱,一株名貴的鬱金香,被炒到極高的價格,可以買幾十頭公牛,足以買一幢阿姆斯特丹運河旁的房子。金融市場具有一種超強稟賦,當增加投機機會的方法存在真實需求時,市場必定會提供這種方法。能使鬱金香投機者的金錢發揮最大效用的金融工具是“要求選擇權”,這種選擇權類似於今天股票市場上流行的“認購期權”。例如,一隻鬱金香球莖的當前市價為100荷蘭盾,購買一份一隻球莖的選擇權時,購買者只需支付20荷蘭盾。如果球莖價格漲到200荷蘭盾,持有人執行選擇權,以100荷蘭盾的價格買入球莖,同時以當前市價200荷蘭盾賣出。理解期權與期貨的盈虧區別期貨的交易盈虧是線性的,也就是說價格上漲1塊,你就盈利1塊(如果以保證金交易,那麼就乘以一個槓桿係數,仍然是線性的),期權的交易盈虧則是非線性的。
期權的這種非線性盈虧特性,可以“保留獲利、迴避虧損”,即標的物價格朝有利方向變動時,投資者可以獲利,朝不利方向變動時,投資者的虧損有限。
“保留獲利、迴避虧損”這樣的好事,當然不是免費的,投資者為之付出的成本,就是期權的權利金。權利金,就類似於買房時付的定金,買保險時付的保費。
理解期權與期貨的交易方式區別現貨的交易只有做多一種方式,一維單向;期貨的交易擴充套件到兩種方式,做多和做空,一維雙向;期權的交易方式就更多了,擴充套件到了整個二維平面。
在金融工程中,期權類似於積木,用它可以搭建成各種各樣的金融工具。著名電影《華爾街》就有一段關於期權交易的描述,可謂是道出了期權交易的精髓。
巴德得知投行家懷曼要買安康鋼鐵公司的股票,就打電話告知頂頭上司、靠內幕交易崛起的華爾街資本大鱷——蓋柯,蓋柯於是命令巴德在第二天開市就買入安康鋼鐵的認購期權,同時再買入安康鋼鐵的股票,這一切都搶在懷曼之前完成。當懷曼開始買入的時候,他們就可以高價脫手大賺一筆了。 -
3 # 教你做期貨
這個問題應該分兩部分看,首先是期貨和期權的區別。
先說期貨,期:代表未來,貨:代表貨物,期貨做的也就是對商品未來價格的預期,當然分析方法有很多種,我認為最主要的影響貨物長期價格走勢的,還是商品本身的供求關係。
買賣期貨,直接買的就是標準化合約,其實也就是直接買賣的貨物。
再說期權,期:代表未來,權:代表權利,
那麼期權對於買方來說,買的就是未來行權的權利(這裡以買方為例說明,因為大部分投資者做的是買方,更容易理解)
下面我們舉個簡單的例子,比如說白糖價格是5000元/噸,根據我們分析,白糖未來要漲價,買期貨的話,直接買入白糖期貨合約就可以了,一手保證金也就是5000左右,漲了我們會賺錢,跌了我們虧多少取決於什麼價格平倉。
那麼如果用期權來做,我們只需要買入認購期權,支付100元/張的權利金就可以了,如果白糖一直漲,賺錢是無限多的,如果白糖不漲,最多也就虧這100元權利金,
這也就是期權最大的魅力,風險有限,盈利無限。
現在懂期權的人特別少,包括我也就是和我們的老師於紅,兩屆全國實盤大賽期權冠軍,他講課的時候學了一點點。
認沽期權和認購期權,他倆的區別其實就是兩個方向!這個就不做過多的闡述了。
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首先,期權是比期貨更高階的金融工具。就等同於玩期貨是玩鳥槍的,玩期權那可是玩飛機的。差別就這麼大。
期貨最早是為了對沖現貨(股票)的風險的,但因為其流動性太好了,現階段主要用於價格發現。也因為流動性的關係,期貨裡面的交易機會變得很少,特別是外盤,比如美國勞工部出臺個什麼訊息,那做期貨量化的用機器爬蟲軟體去訊息面量化分析,幾個微妙就打出去開倉單了,普通投資者很難在期貨上賺到錢。
期權則是一個操作性很強的金融工具,如果用車來比喻,那期權一定是跑車,如果用飛機來比喻,那期權一定是戰鬥機,效能、功能、戰術、操控等等功能非常強大。
學習期權一定要先進入一段時間的學習,如果沒有學習就去開汽車,非常危險。學會了你甚至能飆車,甩尾、漂移。
好,介紹完兩者區別,在看標題,認沽期權是看跌的倉位,但也分是賣方使用、還是賣方使用,買入認沽期權就是看大跌的策略,而賣出認沽期權確實看不跌的策略。
認購期權也一樣,要看是賣方持有還是賣方持有,買方開倉認購期權就是看大漲的策略。賣方開倉認購期權則是看不漲的策略。