受做空打壓期貨市場影響，鋼材市場悲觀情緒較重，商家以降價去庫存為主，向鋼廠採購意願較低，市場庫存處於年內偏低水平。但仍需要關注在中間需求明顯萎縮的同時，鋼廠庫存壓力相對偏大，庫存去化並不順暢。從供給端來看，建材鋼廠復產力度明顯減弱，北方地區環保限產再度趨嚴，但在鋼廠尚有利潤的情況下，產量也難下降。從需求端來看，臨近冬季，鋼材需求或緩慢下滑，今年冬儲力度也不大樂觀。整體來看，當前鋼市供需基本面處弱平衡格局，庫存壓力向鋼廠轉移。在國內經濟下行壓力較大疊加淡季臨近，後期需求端收縮力度可能大於供給端，鋼價或延續震盪偏弱執行。

最新庫存資料表明，社會庫存報265.83萬噸，環比下滑7.91萬噸；廠庫庫存144.85萬噸，環比增加8.1萬噸。就該資料看庫存去化幅度不及預期，貿易商拿貨意願較低。主要原因從兩個資料來看:

1、9月16日統計局釋出資料顯示，2019年1~8月全國房地產開發投資84589億元，增速回落0.1個百分點至10.5%，為年內最低，鋼鐵需求端放緩；

2、行業利潤大幅滑坡。1-8月，中國鋼鐵工業營業收入5.58萬億元，雖然同比增長8.9%，但實現利潤2259.9億元，同比下降24.7%，行業利潤率為4.05%，同比下降1.8個百分點。據中國鋼鐵工業協會統計，1-8月90家重點大中型企業實現利潤1369億元，同比下降29.0%。

另外，原材料的鐵礦石隨著巴西產量上升，價格也不斷走低。同是原料焦炭期貨主力合約都創出1732年內新低。

影響價格的因素有很多種，政治，經濟，供求關係，原材料等等！但是，根本原因還是供求關係，現在國家國際經濟下滑明顯，需求最大的房地產更是如履薄冰！雖然企業在減產，供應相對減少但是需求端更是銳減，價Grand SantaFe低，觀望情緒越嚴重，各種因素疊加，造成價格不振！

當前鋼材價格主要受全球經濟增長減緩、鐵礦石供給端增長以及季節等因素的影響，因此價格上行受制。

最新發布的鐵礦石9月進口量資料顯示：9月鐵礦石進口量為935.5萬噸，同比增6.3%，8月和9月連續兩個月增速在6%以上，且9月進口量是歷史第三高單月進口量。8、9月份鐵礦石大幅度進口，導致國內鐵礦石供給明顯提升，再加上近三個月來國際鐵礦石價格明顯大幅回落，這對鋼價的上漲形成了一定的壓力。

而今年下半年以來，由於鐵礦石上半年價格暴漲，所以境外鐵礦石供應恢復速度也明顯加快。受上半年巴西潰堤等事件影響，國際鐵礦石價格暴漲，導致主流礦山與一些中小礦山紛紛復產，這使鐵礦石供應端不斷增強，鐵礦石價格也逐漸下行。

VALE三季度產量8670萬噸，環比增35.40%，四季度環比增速有望繼續提升。力拓三季度產量8735萬噸，環比增加 9.54%，同比增加6%。主流礦山供給明顯提速提量，這從成本端限制了鋼材價格的上漲。

另一方面鋼材的市場需求由於經濟與季節因素中期提升空間有限。因貿易問題影響，全球經濟處於下滑週期，影響了鋼材需求的增長，而國內漸入冬季，房地產以及基建等開發與建設會處於淡季，導致鋼材需求下降，鋼材需求淡季週期使鋼價上行不易。

近三年來，國內鋼鐵行業去了近三億噸的過剩產能，但是在去產能的過程中並沒有很好地控制鋼產量的快速增長局面，因此給鋼企帶來了新壓力，這個壓力目前也反饋到鋼材價格上。所以鋼材庫存雖然有所下降但是與市場需求不相匹配，導致鋼材價格疲軟。

受外圍因素影響，今年實體經濟增長壓力較大，製造業PMI資料也回落到榮枯線以下，再加上房地產調控與今年鐵礦石價格大幅波動等影響，國內鋼廠又再次出現了增產不增效的趨勢。

1-8 月份，全國粗鋼產量是6.65億噸，同比增長 6.1%，但是鋼價卻振盪下行，造成行業整體利潤下滑了29%。前期去產能造成過去兩年國內鋼價堅挺，鋼企隨之提升產量，當經濟處於逆週期調整時，市場供需關係再次失衡，鋼企的深層次問題也就再次顯現，鋼價也就出現了下行局面。

上週最新資料顯示：鋼材社會庫存1046.56萬噸，雖然環比上週減少7.05%，但同比去年還是增加了1.61%；鋼材鋼廠庫存527.13萬噸，環比上週減少0.3%，同比去年增加20.1%。資料顯示今年鋼鐵庫存比去年還是有所增加，市場的去產能化並沒有很好地管控，這就必然導致弱勢價格向鋼價傳導。

從當前情況來看，經濟減速、需求下降、產量上升、鐵礦石降價與鋼企轉型緩慢等原因導致國內鋼鐵行業又再次面臨困境，有面臨大規模虧損的可能，所以國內鋼企需要加強結構調整並有效控制產能，才能對鋼材價格形成支撐。

如果誰知道鋼材要漲要跌，直接買期貨就可以了。早知三日事，富貴萬萬年。記得上個月一個大鋼廠的銷售處長。在一次鋼貿商會上發言說。其實到底現在價格誰說了算？他說他們廠家也說了不算。都要根據國家的環保，政策，供需平衡，資本市場。各種因素的綜合考慮。才能夠決定鋼材的漲與跌。我教你一招，鋼材行情，見風使舵才是最好的。千萬別想得太美好，也不用想得太糟糕。

歸根結底一個原因，目前近一年鋼鐵產量大幅上漲，供大於求自然下跌，隨著冬季來臨，環保限產等因素影響，價格有可能一步步回升，但冬季基建市場又進入一個空窗期，漲幅價格也要到春節以後正式開始回暖。