主要是定位不同。上證是綜合指數。裡面包含1500家股票。

而標普500只包含500只，道瓊斯指數只有30只，哪家走勢不好就踢掉。所以人家指數總是一直往上。數字越來做大。

事物有一個發展的歷程，股票指數更是如此，並且由於新鮮，在初期往往經歷一個快速增長的階段，實際上，恆生指數和上證指數（滬指）一樣，在設立的初期都是100點罷了。

不過恆生指數誕生早，雖然不比美國道指那麼歷史悠久，但是1969年11月24日首次公開發布的恆生指數至今也是走了約50年的歷史，中間多有牛市的伴隨，在牛市，指數往往瘋漲，並且熊市也沒有完全吞噬牛市的成果，指數整體呈現上行格局，恆生指數也在經歷了很多輪的牛市刺激後，從100點膨脹至如今的2萬多點。實際上在注重現金分紅的成熟資本市場比如港股市場上，如果再算上分紅除權的因素，恆生指數的漲幅和如今的點位將更恐怖。

而反觀A股市場，雖然設立也有近30年了，但是除了開始新鮮期的快速大漲之外，其他時候熊長牛短，並且一熊指數就大跌回牛市前，抗壓性太低，上證指數自然也就漲不上去，10年前2500點左右，10年後的今天還是2500點左右。

主要是編制指數的方法不一樣，如果上證指數按照總市值編制指數變化，也定1990年12月的總市值為100指數，那麼上證指數也許是全世界最牛的指數。

反應盈利能力，個股漲跌變化就應該以股票數量與個股漲跌來編制指數，而且個股的權一樣。每增發一隻股票不論市值大小都增加相同指數數值。

反應市場承受力則應該用總市值變化與貨幣總額掛鉤。

上證指數反應的不是上面說的東西，不反應總市值變化也不反應買股盈利能力，反應的是兩個的綜合能力，而且市值變化的反應程度非常低，新股發行對指數的影響根本反應度很低。反應的主要是老股的賺錢能力。所以上證指數衝到2000點以後就主要在1000點到5000點之間波動。因為熊市跌80%正常，牛市漲三四倍也正常，慢慢爬升的指數底線是總市值影響造成的。

每個交易所有自己的計算機制。一個點代表的市值是不一樣的。點數不能代表市值，更不能代表好壞。你是主觀的認為數值大小。但是就像一美元和一元代表的價值不一樣。一點上漲指數和一點恆生指數，一點道瓊斯指數代表的價值也不一樣，怎麼可以看數值比較