煤炭板塊在2020年底出現了較為火爆的走勢，尤其是鄭州煤電等龍頭品種的漲幅的確超出不少參與者的預期。

但是，從歷史走勢來看，煤炭股作為週期股，除了在2003年至2007年那一波行情中，是一個典型的成長週期的漲勢，不僅僅時間長，而且整個板塊均出現了數倍的漲幅。但隨後，煤炭板塊的走勢就其興也浡焉，其亡也忽焉。

主要是因為經過多年的發展之後，中國已完成了重工業化，對於煤炭的需求開始趨於平緩。而在2003年至2007年的那輪週期，主要是需求拉動的。而現在主要是靠供給端的變化。比如說近期關於一些不確定的資訊使得進口煤炭萎縮。日前，海關總署釋出的最新資料顯示，11月中國進口煤炭1167.1萬噸，同比減少911萬噸，下降43.84%；較10月份減少205.5萬噸，下降14.97%。在冬季用煤高峰，出現進口煤的數量減少，的確影響著供給端。再比如說煤炭安全檢查等等。

但這些資訊均會有所改變，尤其是關於進口和安全檢查導致的行業供給端變化更是短期化，難以成為煤炭價格持續上漲的推動力，也難以成為煤炭股持續上漲的推動力。所以，2021年煤炭股難有整體行情機會。只是部分煤炭股的產能擴張或產業鏈的上下游延伸效果顯著等而有望出現活力。

首先肯定的是，不大可能。

無論是從業績還是從題材的角度去看，都無可能。

1.傳統行業。作為之前的供給側改革的行業，的確在2016-2017年走出過一些大牛股！俱往矣，數今日之大牛股，還看今朝。當今社會是一個注重商業價值的社會，是一個創新的社會，比如十四五規劃中，明確提出科技興國。

2.從業績上面來看，業績主要取決於供需，不管是那個行業供需關係哪一環的改變都對整個行業生態發生大的改變，現在煤炭用途主要用於火電以及鍊鋼。

3.從題材炒作的角度來看，能夠出大牛股的題材一個是國家政策支援，另外一個是行業趨勢的變化，比如最近的YBZY，很多職業投資人都不明白為什麼會是它成為大牛股。