大股東與二級市場參與者，雖然都是產業投資者。但略有區別，大股東大多是創始股東，有著實體經濟經驗，所以，他們更願意從實體經濟的角度看公司的發展前景、現時估值。二級市場參與者更多的是從金融角度，考慮的因素包括當前市場的熱點偏好、資金流動性等等。因此，大股東與二級市場參與者的參考基礎略有不一樣，作出的操作策略、操作計劃也略不一樣。

由於今年以來生物醫藥是A股市場的興奮點，是一條清晰的上升主線，所以，股價漲幅居大，大股東認為估值高企，適量減倉也在情理之中。更何況，部分大股東還有其他產業或者直接就是為了改善生活，在合規、合法的體系下，減持是正常的。而且，他們也不是清倉式減持，畢竟上市公司大多是創始人一手建立、發展起來的，還是有感情的。因此，只要不是清倉式減持，對上市公司、對產業熱點的影響並不大。

以往也出現過大股東減持，股價持續上漲的案例，較為典型的就是港股的騰訊，大股東、高管員工邊減持，股價邊巨幅上漲。主要是因為他們也是芸芸眾生一員，對企業以及企業所背靠的產業趨勢、國運的判斷也會短視。推而廣之，對於生物醫藥的大股東減持，並不能作為二級市場參與者買賣的決策的唯一依據，也並不會帶來二級市場股價一定高估的訊號。

從去年底開始至今，受新冠病毒疫情影響，不少生物醫藥股票漲幅較大，而在這些醫藥股上漲過程中，公司多次提示相關風險。這個時候，對大股東減持是最好的時機，需要謹防資金短線炒作風險。另外，應注意到A股整體估值還是處於偏低位置，其整體系統性成長空間是存在的，所以，對於偏向中長期投資的散戶來說，機會還是大於風險的。

以上個人觀點，僅供參考！

投資有風險，入市需謹慎！！！

大股東減持至少說明股價已經足夠高，沒有被低估的成風，股價上漲是市場太樂觀了。投資者可以參與炒作投機，但是風控一定要做好，一旦套牢，很難解套的。

今年以來，生物醫藥醫療保健板塊是牛股輩出，可是估值水平也是水漲船高，股價上漲與業績增長根本不匹配，而是以推高估值為代價的，這種上漲是以泡沫的形式存在的，之所以會出現泡沫，在於疫情帶來的想象力，其次是機構資金抱團持股，遊資私募不斷拉昇加倉，演繹一出你方唱罷我登場的炒作模式。媒體上就有這樣的標題，估值100倍起步：私募大佬邊打邊撤 券商狂調目標價，資金加盟，券商喊多添火加油，吸引散戶跟風，股價自然漲不停。結果就是大家忘記了風險，忘記了估值天花板，醫藥板塊已不看估值：近60只個股創新高 百倍市盈率不稀罕，100倍市盈率意味著100年收回本錢，這樣的投資是不是有風險。

舉一個例子，賽升藥業憑藉新冠狀疫苗研發得到資金的青睞，也是牛股，股價已經多次創新高，6月16日晚間，賽升藥業釋出公告稱，公司收到馬麗、劉淑芹、孔雙泉三位股東出具的《股份減持計劃告知函》。自公告披露日起的6個月內，以集中競價或大宗交易的方式減持公司股份總數預計不超過約1647萬股，佔公司股份總數的3.4017%。

減持公告以後，股價已經是三連陰了，從成交看，大資金有出逃的跡象。

註冊制下，我一直認為高估值就是高風險，炒作需要更加理性。