不要總問我關於華誼兄弟的問題，就好像我沒有兄弟姐妹似的。

過年了，不想再看見這名字出現在我手機裡，免得晦氣！

各位想不明白的朋友自己喝兩杯或者衝個涼水澡就想明白了！

受到去年陰陽合同牽連，股價下跌，實控人股權質押面臨平倉，極度缺錢，找上阿里也不是第一次融資。

據傳阿里和華誼關係不錯，影視上也有不少交集。這次借錢出去肯定要求回報，在收益率方面或者業務方面會提出要求。

做好吃瓜群眾，華誼這兩年的路人緣不太好。

2015-2018年是三年熊市大年，除了上證50個股除外的大部分個股都是一個下跌的節奏和趨勢，華誼兄弟也不例外。從復權以後的價格來計算的話，華誼兄弟從牛市最高點32.19元跌至了4.32元，跌幅達到了整整87%，屬於歷年熊市以來超跌過大的個股之一，所以超跌非常嚴重！

那麼在這種股價超跌的嚴重情況下，華誼兄弟所爆發出來的危機也是非常多的，例如明星的陰陽合同事件，例如王中軍王中磊的跑路謠言，甚至現在還出現了資不抵債的情況！！根據公告顯示，“16華誼兄弟MTN001”和“18華誼兄弟CP001”分別將於2019年1月29日和2019年4月11日到期，合計規模達29億元。而第一部分的債務將在1月29日到期，所以他必須再次之前還債！！但是對於目前的華誼兄弟來說，目前的賬面上只有30億出頭的資金，也就是說還掉了22億的第一批債務之後只有7億元不到的現金，這是難以支撐公司未來的運作！

再加上目前王中軍王中磊的股權只要比例高達90%左右，已經自顧不暇，更不可能透過質押來進行還債！所以在他們的情急之下只能抵押海南的三套別墅，甚至向阿里借錢！這能說這一次的熊市確是給華誼兄弟帶來了不小的危機和風波，不夠考慮到華誼兄弟的底子厚，旗下藝人眾多，並且身價不菲。再加上背後還有馬雲，馬化騰，馬明哲三個大佬撐腰，資金不是問題！因此度過難關的可能性極大！

首先，華誼肯定是財務危機了。而馬雲在商言商，可能是想借此吞掉華誼呢。要是到時候還不了，可能是債轉股，華誼的老闆可能就姓馬不姓王了。

與華誼兄弟簽署借款協議的是阿里影業，是關聯交易方，阿里影業向華誼兄弟提供7億元的借款，實際上有附加條件，雖然並沒有明確說明是附加條件，借款的同時，雙方還有一個戰略合作的協議，該協議重點內容是阿里影業可以投資華誼兄弟的影視專案，這就等於要分利益出去。

華誼兄弟為何要借款7億元？主要是解決流動性危機。華誼兄弟2018年三季度，賬面現金有30億元，但是來往款項虧欠3億元，即將要兌付的債務金額高，有42億元的借款一年內將陸續到期，賬面資金不夠還債，按照華誼兄弟的負債狀況，銀行借新還舊行不通，因負債高，借不到，所以找阿里借錢，附帶電影投資合作協議，等於是讓渡未來部分收益換取借款權。

除了短期負債存在償債風險，華誼兄弟還有長期借款21億元，這部分債務每年最少要負擔1.1億元的利息。最近兩年，華誼兄弟加起來的利潤僅僅只有0.9億元，償債的風險大。利息保障倍數只有0.5都不到。

為什麼華誼兄弟會從一家知名度很高的影視公司變成存在債務隱患公司？？我認為核心原因是公司沒有一套穩定賺取利潤的方法。目前這家公司只是依賴於營銷維持營業收入，扣除成本與費用，利潤極少或者沒有。其結果是無法獲得充足的淨利潤，沒有留存收益，公司就沒有了抗風險的基礎。

這是華誼兄弟的經營路線。