美聯儲議息會議在即，繼1月份鴿派口味，3月份應該會維持當前利率，關注重點在於縮表具體情況，以及鮑威爾講話對於經濟的看法。1月份政府關門對經濟有影響，美聯儲可能會參考更多資料決定後期是否加息。

對於美元指數來講，可能會出現震盪，市場大機率認為此次議息會議不加息，所以美指可能走低，但並不會出現大幅下降，非美貨幣可能抬頭，但波幅不會太大，黃金可能會小幅走高。

美聯儲現在需要更多的經濟資料指引，來決定此後的方向，但是緊縮的貨幣政策目測不會持續太久，此前表示今年年底將結束縮表，比此前計劃早了很多，大約縮減規模1萬億美元左右，總規模4.5萬億美元。

接下來通脹是否走高也是美聯儲加息關鍵，雖然通脹水平一直不及2％預期，但也逐步接近，如果經濟資料良好，也不排除美聯儲6月份繼續加息。隨著貿易摩擦緩和，美國經濟依舊穩健，美指有可能持續走高。

3月的我覺得沒啥變化，即使有變化也放在6月。

幾個判斷吧。

首先從市場來說，長期利率的變化其實顯示出市場在期望美聯儲降息。這個預期其實很危險，因為雖然經濟下行風險很大，但是美聯儲經濟學家對經濟的分析非常樂觀，去年12月的加息就是證據。所以降息的可能不大，到時候市場預期落空，這個風險很大。

其次，中美貿易協議對美聯儲政策的影響比我們想象的要大的多，因為如果未達成協議，美國增加從中國進口商品的關稅，輸入性通脹將顯著加劇，會給美聯儲更多的加息壓力。

再次，特朗普給予美聯儲的降息壓力，實際對於美聯儲而言，可能更傾向於是加息壓力，因為美聯儲需要對外證實自己的獨立性。

最後，實際上現在美國的利率水平，按照美聯儲的計算方式，與美國的中等利率水平還有一次加息的空間，因此美聯儲很多人是傾向加息的。

所以，目前來說，我相信美聯儲本次傾向於1.本次議息會議不會有明顯舉措。2.以更清晰的前瞻性指引化解市場預期。3.即使到了6月，加息的可能仍然存在，而降息的可能不大。