新三板基金，已經發售發售，新三板打新都是相當於給你個買彩票中獎的機會，成本是最多稍微賠彩票的錢了，收益是沒有上限，機會和成本的比較，可以自己核算下

4月17日，證監會當時發了一個大招，明確了基金投資新三板的具體細節問題。近期發行的這幾隻基金，正是目前僅有的幾隻可以參與新三板精選層的基金。

從合同層面上看，首發的這5只基金都是混合基金，其中可以拿出15%-20%不等的基金財產投資新三板。從產品策略上看，可以參與的機會主要有以下兩個：

第一個是精選層打新和參與戰略配售。考慮到目前精選層剛剛設立，可以參與打新的機構和個人整體較少，因而打新配售比例會較高，初期打新收益率較為可觀。按照按照安信證券的測算，如果掛牌首日漲幅10%-60%水平，打新獲批比例25%-40%計算，首批公司打新收益率將達到9%-20%。具體可以適當參考科創板初期打新的情況。

第二個是精選層轉板。按照現有規則，精選層掛牌公司掛牌滿一年後可以直接轉板到科創板或者創業板，轉板前後巨大的估值差異將帶來十分可觀的回報。當然，精選層雖然比基礎層或者創新層的掛牌公司質量好，但是整體仍然參差不齊，有珍珠也有垃圾，未來哪些公司能夠有機會轉板，還是需要深入的研究和專業的分析。而這一點也正是基金公司相比個人投資者的長處。

與科創板不同的是，前期科技創新主題基金並非唯一可以參與科創板的基金。事實上，按照證監會視窗指導，所有混合基金和股票基金（包括新發和存量）均可以參與科創板。然而考慮到新三板風險層次低於科創板和創業板，證監會並沒有允許存續產品參與，因此短期內能夠參與新三板改革紅利的產品並不會太多。

整體上看，新三板基金還是值得考慮參與。按照目前限額120億的總規模，單隻15-30億的限額，考慮前期類似的首批科創板基金來看，也不排除會出現一日售罄的情況。

首批新三板基金都是混合型基金，其長期平均風險和預期收益率低於股票基金，高於債券基金、貨幣市場基金。

上述基金可投資新三板精選層股票，需承擔新三板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括流動性風險、轉板風險、投資集中風險、經營風險、降層風險、終止掛牌風險、股價波動風險等。

建議投資者在投資新三板基金之前，請仔細閱讀基金的招募說明書、基金合同、基金產品資料概要等資訊披露檔案，全面認識基金的風險收益特徵和產品特性，並充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。