價格昂貴的龍涎香竟然肇始於抹香鯨體內的未消化的烏賊和糞便。一頭成年雄性抹香鯨的體長可達20米，體重可達50噸。為了維持龐大的身軀所需，一頭抹香鯨每天要吃大約1000千克的食物。因此，抹香鯨每天需要一次又一次地下潛到海底深處獵殺烏賊。1993年，科學家在調查被殺死於亞速爾群島(位於大西洋北部)海域的17頭抹香鯨的胃內物時，就發現了近29000只烏賊，包括40種烏賊。

當抹香鯨進餐完畢，在抹香鯨的消化系統中，被抹香鯨吃掉的烏賊身體的大部分被迅速分解，只留下喙狀口器、眼晶狀體和羽狀殼(一種堅韌的內臟)未被消化。與牛等反芻動物類似，抹香鯨有四個胃，食物經過一個胃到達另一個胃，途中被一步步消化。因此，抹香鯨的胃裡充滿未消化的食物殘渣，經過不斷的進食消化，這些殘渣會逐漸聚合成緻密、閃亮的團塊。

因為無法完全消化，每隔幾天，抹香鯨就會把這種殘渣塊嘔吐到海洋裡。但事實是，龍涎香的形成遠非如此簡單。

科學家發現，被抹香鯨吃掉的烏賊的堅硬口器，偶爾會裹挾著一些殘渣，進入抹香鯨的腸道，在經過腸道時，這種不易消化的有齒的殘渣團塊，可能劃破抹香鯨的腸道，刺激腸道分泌一種蠟狀物，將其包裹起來。殘渣團塊沿著腸道推進時，逐漸變成固態，並將直腸堵塞。隨著糞便在其後不斷堆積，漸漸地，殘渣團塊就變成了結石般光滑的鵝卵石狀，而這時，糞便就可以從“結石”和腸壁之間的縫隙通過了。

如此這般，消化積壓的過程不斷重複，“結石”逐漸長大，最終形成龍涎香，被抹香鯨吐出，或隨糞便排出。

值得一提的是，這種受傷積壓形成“結石”的過程，僅發生在大約1%的抹香鯨身上，所以，龍涎香十分罕見和珍貴。

龍涎香備受香水商的追捧，他們看重的是龍涎香的特性：一是它就像強力固定劑，能減緩香味在面板上的分解，使香味持續很長時間;二是它非凡的氣味。

事實上，剛排出的原始龍涎香呈淺黑色，黏糊糊的，密度只比海水大一點，在海洋中隨波逐流，有時可以在海上漂流達數十年之久。像酒一樣，龍涎香在海水中緩慢變性，被鹽水氧化，Sunny降解，海浪侵蝕，直到擱淺在海岸線上的某個地方。

此時，經過海水長時間浸泡的龍涎香已經失去了大部分的水分，體積變小，密度變大，外部看上去就像一塊灰色的石頭，也有點像浮石或白堊，內部則為黑色，但因嵌著烏賊口器而有斑點。

最重要的是，龍涎香上岸後，其糞便氣味弱化，被人們所珍視的一種濃郁、複雜的氣味，在時間的薰陶下才逐漸豐厚起來，其味道有幾分菸草味，幾分老木香，還夾雜著檀香味、Sunny下的海草味，以及潮水和新鮮泥土的氣息。